Rynek & Raporty

We wtorek główne indeksy giełdowe w Stanach Zjednoczonych zakończyły sesję na minusie. Dow Jones spadł o 1,07%,S&P 500 o 0,82%, a Nasdaq 100 o 1,2%. Inwestorzy z niecierpliwością wyczekują publikacji wyników kwartalnych Nvidii, które mają zostać ogłoszone w środę po zamknięciu sesji giełdowej. Rynek spodziewa się zysku na akcję w wysokości 1,12 USD i przychodu rzędu 54,8 mld USD. Rentowność obligacji 10-letnich USA wynosi 4,11%, a kurs EURUSD jest na poziomie 1,1590 gdzie testuje średnią EMA 100-stu okresową. Pomimo ogłoszenia znaczącego porozumienia w sektorze sztucznej inteligencji pomiędzy firmami Anthropic, Microsoft i Nvidia, zakładającego inwestycje o łącznej wartości 30 mld dolarów, nie doszło do odbicia kursów akcji zaangażowanych podmiotów – zarówno Microsoft, jak i Nvidia kontynuowały spadki.

We wtorek japoński rynek finansowy doświadczył silnych spadków, zarówno na giełdzie, jak i na rynku obligacji, w reakcji na rosnące napięcia dyplomatyczne z Chinami oraz pogłębiające się obawy o stabilność finansów publicznych. Główne źródło niepokoju to komentarze premier Sanae Takaichi na temat Tajwanu, które wywołały krytykę ze strony Pekinu i wzrost napięć w relacjach bilateralnych. Dodatkowo, planowany pakiet stymulacyjny budzi obawy o dalszy wzrost zadłużenia państwa.

Komisja Europejska ogłosiła rozpoczęcie dochodzenia mającego na celu ocenę, czy Amazon Web Services i Microsoft Azure powinny zostać formalnie uznane za tzw. „strażników dostępu” (gatekeepers) w obszarze usług chmurowych, zgodnie z przepisami unijnego Aktu o rynkach cyfrowych (DMA). Śledztwo ma potrwać do 12 miesięcy, a w przypadku potwierdzenia dominującej pozycji obu firm, będą one zobowiązane do dostosowania się do wymogów DMA w ciągu kolejnych 6 miesięcy.

Na rynkach panował wyraźny tryb risk-off, co było pokłosiem tego, że inwestorzy wycofywali się z ryzykownych aktywów przed środowym raportem wynikowym spółki Nvidia. Rosnące obawy o przewartościowanie segmentu technologicznego oraz nadchodzący raport z rynku pracy za wrzesień zwiększyły nerwowość, co doprowadziło do spadków głównych amerykańskich indeksów. Dow Jones stracił 1,2 proc., S&P 500 spadł o 0,9 proc., a Nasdaq o 0,8 proc. Europejski Eurostoxx 50 również obniżył się o 0,9 proc. Jednocześnie amerykańskie obligacje skarbowe pozostały stabilne, a dolar umocnił się, co potwierdza ostrożne, defensywne pozycjonowanie.

W poniedziałek amerykańskie indeksy giełdowe zakończyły sesję na minusie. Dow Jones stracił 1,18%, czyli 557 punktów, głównie z powodu osłabienia sektora technologicznego. Największe straty poniosły American Express, której akcje spadły o 4,45%, oraz Dell Technologies, notując spadek aż o 8,43% – był to najgorszy wynik wśród spółek wchodzących w skład indeksu S&P 500, który sam obniżył się o 0,92%. Nasdaq 100 również zniżkował, tracąc 0,83%.

Początek tygodnia na amerykańskich rynkach finansowych rozpoczał się pod znakiem spadków głównych indeksów giełdowych. NASDAQ100 tracił na początku sesji 0.3%, S&P 500 0.35% poniżej poziomu zamknięcia z piątku, a Dow Jones spadał o 0.27%. Umocnienie dolara amerykańskiego znajduje odzwierciedlenie w kursie EURUSD, który spadł poniżej poziomu 1.16. Z kolei rentowność 10-letnich obligacji skarbowych USA utrzymuje się na poziomie 4.142%.

Gabriel Makhlouf, członek Rady Prezesów Europejskiego Banku Centralnego oraz prezes Banku Centralnego Irlandii, wyraził zadowolenie z obecnego poziomu stóp procentowych, uznając go za właściwy w kontekście aktualnej sytuacji gospodarczej. Zaznaczył jednak, że utrzymująca się niepewność makroekonomiczna wymaga elastycznego podejścia do prowadzenia polityki pieniężnej, co oznacza konieczność podejmowania decyzji z posiedzenia na posiedzenie, w zależności od napływających danych. Podkreślił również, że polityka EBC znajduje się obecnie w „dobrym miejscu”, co jego zdaniem nie uzasadnia natychmiastowych działań.

W październiku 2025 roku inflacja we Włoszech kontynuowała trend spadkowy. Wskaźnik cen konsumpcyjnych obniżył się o 0.3% w ujęciu miesięcznym, natomiast w skali roku ceny wzrosły o 1.2%, co oznacza spowolnienie wobec wrześniowego odczytu na poziomie 1.6%. Główne przyczyny rocznego osłabienia presji inflacyjnej to silny spadek cen regulowanych nośników energii, których dynamika zmieniła się z +13.9% we wrześniu do -0.5% w październiku, a także wyraźna dezinflacja cen żywności nieprzetworzonej (z +4.8% do +1.9%). Dodatkowo odnotowano spowolnienie wzrostu cen usług transportowych (z +2.4% do +2.0%) oraz żywności przetworzonej (z +2.7% do +2.5%).

Produkt krajowy brutto (PKB) Szwajcarii spadł w trzecim kwartale o 0.5% – wynika ze wstępnego raportu opublikowanego przez Szwajcarski Sekretariat Stanu ds. Gospodarki (SECO). Główną przyczyną spadku była wyraźna redukcja wartości dodanej w sektorze chemicznym i farmaceutycznym. Przewiduje się również, że cały sektor przemysłowy wykazywał negatywny trend, podczas gdy sektor usług rozwijał się wolniej niż przeciętnie.