Rynek & Raporty

Agencja Fitch Ratings prognozuje, że tempo wzrostu gospodarczego Chin wyraźnie spowolni w 2026 r. Według jej szacunków produkt krajowy brutto Chiny wzrośnie wówczas o 4.1%, wobec 5% odnotowanych w 2025 r. Głównym czynnikiem hamującym dynamikę ma pozostać słaby popyt krajowy, który w ocenie Fitch nie wykazuje oznak trwałego ożywienia. Presja na wzrost gospodarczy wynika przede wszystkim z utrzymującej się ostrożności konsumentów. Niskie zaufanie gospodarstw domowych, presja deflacyjna oraz bariery inwestycyjne sprawiają, że konsumpcja pozostaje ograniczona, a sektor prywatny nie generuje wystarczającego impulsu wzrostowego.

Prezydent Donald Trump ogłosił, że Stany Zjednoczone nie wprowadzą ceł na towary z krajów europejskich, które sprzeciwiały się jego planom przejęcia Grenlandii. Decyzję uzasadnił zawarciem „ram przyszłego porozumienia” dotyczącego wyspy, nie ujawniając jednak szczegółowych zapisów ani zakresu uzgodnień. Zapowiedź ta stanowi wyraźny zwrot w dotychczasowej narracji, ponieważ wcześniej Trump groził Europie wprowadzeniem ceł w wysokości 10% od 1 lutego oraz 25% od 1 czerwca, traktując je jako narzędzie presji politycznej.

Główne indeksy giełdowe w Stany Zjednoczone rozpoczęły środową sesję wzrostami w czasie, gdy prezydent Donald Trump przemawiał na forum World Economic Forum w Davos. Na otwarciu notowań Nasdaq 100 zyskiwał 0.14%, S&P 500 rósł o 0.33%, natomiast Dow Jones umacniał się o 0.4% względem wtorkowego zamknięcia, co wskazuje na umiarkowanie pozytywny sentyment inwestorów. Rentowność obligacji 5-letnich USA spadła do poziomu 3.845%. EURUSD dzisiaj stabilnie utrzymuje się w rejonie 1.1725.

Decyzja duńskiego funduszu emerytalnego (AkademikerPension) o wyjściu z amerykańskich obligacji skarbowych wywołała na rynkach pytania znacznie wykraczające poza jej realną skalę finansową. Choć portfel rzędu około 100 mln dolarów nie stanowi zagrożenia dla statusu dolara, sam fakt takiej decyzji pojawia się w bardzo wrażliwym momencie - w środowisku narastających napięć politycznych między USA a Europą, związanych z eskalacją sporów handlowych oraz kontrowersyjną kwestią Grenlandii.

Parlament Europejski niewielką większością głosów, stosunkiem 334 do 324 przy 11 głosach wstrzymujących się, zdecydował o skierowaniu umowy handlowej UE–Mercosur do Trybunał Sprawiedliwości Unii Europejskiej w celu uzyskania opinii prawnej. Decyzja ta oznacza, że ostateczne głosowanie ratyfikacyjne zostanie odłożone do momentu zakończenia przeglądu przez Trybunał, co w praktyce może wydłużyć cały proces o kilka miesięcy.

Kanadyjski dolar od początku pozostaje pod presją osłabienia i należy do najsłabszych walut w gronie krajów rozwiniętych. Nawet ostatnia deprecjacja dolara amerykańskiego przyniosła jedynie ograniczoną ulgę dla CAD, co pokazuje, że źródło słabości waluty kanadyjskiej ma przede wszystkim charakter polityczny, a nie czysto rynkowy. Kluczowym czynnikiem pozostaje postawa Stanów Zjednoczonych wobec Kanady oraz rosnąca nieprzewidywalność decyzji płynących z Białego Domu, które coraz silniej wpływają na percepcję ryzyka związanego z kanadyjską gospodarką.

Netflix zaprezentował wyniki za IV kwartał, które wyraźnie przebiły oczekiwania rynku, jednocześnie sygnalizując większą ostrożność w krótkoterminowych prognozach. Spółka osiągnęła 12.1 mld USD przychodów oraz 0.56 USD zysku na akcję, co okazało się lepsze od konsensusu Wall Street. Mimo solidnych danych finansowych inwestorzy zareagowali nerwowo, ponieważ prognoza na bieżący kwartał zakłada zysk na poziomie 0.76 USD na akcję, poniżej oczekiwanych 0.82 USD, przy sprzedaży zgodnej z rynkowymi szacunkami na poziomie 12.2 mld USD. W efekcie akcje spółki spadły w handlu posesyjnym o 5%.

Napięcia dyplomatyczne wokół Grenlandii wyraźnie pogarszają nastroje rynkowe, co jest widoczne już na otwarciu wtorkowej sesji w Stanach Zjednoczonych. Główne indeksy giełdowe rozpoczęły handel pod presją niepewności związanej z eskalacją relacji pomiędzy USA a Unią Europejską. Dow Jones traci 1.32%, natomiast S&P 500 oraz Nasdaq 100 spadły odpowiednio o 1.36% i 1.48%. Unia Europejska ostrzegła przed możliwością wprowadzenia ceł odwetowych wobec Stanów Zjednoczonych w odpowiedzi na groźby handlowe Donalda Trumpa związane z Grenlandią. Na rynku walutowym euro umocniło się wobec dolara o 0.69%, osiągając poziom 1.17285 USD. Jednocześnie na rynku długu obserwowano wzrost rentowności amerykańskich obligacji skarbowych. Rentowność papierów 30-letnich wzrosła o 7.7 pb do 4.917%, 20-letnich o 8.1 pb do 4.873%, a 10-letnich o 5.4 pb do 4.285%.

Prezydent Francji Emmanuel Macron ostro skrytykował politykę handlową Stanów Zjednoczonych podczas wystąpienia na Światowym Forum Ekonomicznym w Davos. Oskarżył USA o prowadzenie strategii celnej, której celem jest osłabienie i podporządkowanie Europy, zarzucając jednocześnie Waszyngtonowi zawieranie umów handlowych uderzających w europejskie interesy eksportowe oraz wymuszających na partnerach „maksymalne ustępstwa”. Macron odniósł się również do najnowszych gróźb celnych Donalda Trumpa związanych z Grenlandią, ponownie je odrzucając i określając jako fundamentalnie nieakceptowalne, ponieważ stanowią formę nacisku na suwerenność terytorialną.