Rynek & Raporty

WIG20 pokonał zeszłoroczne maksima na poziomie 2600 pkt i zmierza obecnie w okolice 2650, gdzie indeks 20-stu największych spółek z GPW po raz ostatni był ponad 7 lat temu. Pokonanie tych poziomów byłoby jasnym sygnałem o sile polskich akcji. Najmocniej rosną dziś PKN Orlen (3.23%), Jastrzębska Spółka Węglowa (2.68%) oraz Budimex (2.61%).

W lutym 2025 r. wskaźnik nastrojów ekonomicznych ZEW dla Niemiec wzrósł o 15.7 pkt, osiągając poziom 26.0 pkt. Był to najsilniejszy wzrost od dwóch lat, co wskazuje na rosnący optymizm wśród analityków i inwestorów. Jednocześnie ocena bieżącej sytuacji gospodarczej poprawiła się o 1.9 pkt, jednak nadal utrzymuje się na bardzo niskim poziomie -88.5 pkt, co sugeruje, że wyzwania gospodarcze wciąż pozostają poważne.

Dziś rano kolejny bank centralny zdecydował się na łagodzenie warunków monetarnych. Tym razem zrobił to RBA obniżając stopę procentową o 25 punktów bazowych do poziomu 4,1 proc. co było zgodnie z rynkowymi przewidywaniami. Dolar australijski lekko stracił ale w kolejnych godzinach odrobił spadki. Para UADUSD wyznaczyła dzienne minima tuż poniżej 0,634.

Patrick Harker ocenił, że gospodarka Stanów Zjednoczonych pozostaje silna i odporna, a rynek pracy jest zrównoważony. Inflacja, choć nadal podwyższona, stopniowo zmierza w kierunku celu 2%. W kontekście polityki monetarnej Harker nie widzi obecnie potrzeby zmiany poziomu stóp procentowych, które powinny pozostać w przedziale 4.25-4.5%. Oczekuje, że inflacja będzie spadać w kolejnych latach, co w dłuższej perspektywie może umożliwić stopniowe obniżki stóp.

Na początku 2025 roku sektor budownictwa mieszkaniowego w Kanadzie odnotował mieszane tendencje. Sześciomiesięczny trend liczby rozpoczętych budów spadł o 2.5%, osiągając poziom 236 892 jednostek. Jest to średnia krocząca, która pozwala na lepsze zobrazowanie długoterminowych tendencji na rynku. Jednocześnie w ujęciu sezonowo wyrównanym (SAAR) liczba rozpoczętych budów wzrosła o 3% do 239 739 jednostek w styczniu, wobec 232 492 w grudniu. W miastach liczących powyżej 10 tys. mieszkańców wskaźnik SAAR wzrósł do 220 643 jednostek, natomiast na obszarach wiejskich liczba rozpoczętych budów wyniosła 19 096.

W 2024 roku handel zagraniczny strefy euro i całej Unii Europejskiej wykazał istotne zmiany, odzwierciedlające zarówno wzrost eksportu, jak i zmieniające się relacje handlowe z kluczowymi partnerami. Nadwyżka handlowa strefy euro w całym roku wyniosła 176.9 mld euro, co oznacza znaczący wzrost w porównaniu do 57.4 mld euro w 2023 roku. Mimo to, w grudniu 2024 roku saldo handlowe wyniosło 15.5 mld euro, czyli nieco mniej niż 16.4 mld euro odnotowane rok wcześniej. W przypadku całej Unii Europejskiej nadwyżka handlowa wzrosła nieznacznie – z 16.1 mld euro w grudniu 2023 do 16.3 mld euro w grudniu 2024.

W IV kwartale 2024 roku realny PKB Japonii wzrósł o 0.7% kwartał do kwartału (sezonowo skorygowany), co w ujęciu rocznym oznacza dynamikę na poziomie 2.8%. Tempo wzrostu utrzymało się na poziomie z III kwartału, co świadczy o stabilnym, choć umiarkowanym ożywieniu gospodarczym. Spożycie prywatne wzrosło jedynie o 0.1% k/k, co wskazuje na osłabioną konsumpcję wewnętrzną. Inwestycje prywatne wykazały nieco lepszą dynamikę – inwestycje mieszkaniowe wzrosły o 0.1% k/k, a inwestycje przedsiębiorstw o 0.5% k/k, co może sugerować poprawę nastrojów w sektorze prywatnym. Eksport zwiększył się o 1.1%, jednak wzrost importu ograniczył jego pozytywny wpływ na PKB. Wydatki rządowe odnotowały umiarkowany wzrost o 0.3% k/k.

Początek piątkowej sesji na amerykańskich giełdach przebiegł w neutralnym tonie. Dow Jones spadł o 0.14%, podczas gdy Nasdaq 100 i S&P 500 nie wykazywały większych zmian. Na rynku walutowym euro umocniło się o 0.34% względem dolara, osiągając poziom 1.0497. Styczniowe dane wskazują na wzrost aktywności w sektorze przemysłowym. Produkcja przemysłowa zwiększyła się o 0.5% m/m, a w ujęciu rocznym wzrosła o 1.0%. Wydobycie surowców spadło o 1.2% m/m, jednak w skali roku odnotowało wzrost o 3.4%. Sektor usług komunalnych zanotował wyraźny wzrost – 7.2% m/m oraz 6.9% r/r. Wskaźnik wykorzystania mocy produkcyjnych wyniósł 77.8%, co oznacza wzrost o 0.3 pp w stosunku do poprzedniego miesiąca, lecz nadal pozostaje 1.8 pp poniżej średniej długoterminowej.

Saga dotycząca polityki handlowej Donalda Trumpa trwa. Informacje te w pewien sposób kładą cień na publikacje danych makro. Stanowią one w tym momencie jedynie tło głównych wydarzeń. Wczorajsza konferencja prasowa nowego prezydenta była dość interesująca. Nakazał on swojej administracji rozważyć taryfy wzajemne wobec dużej liczby partnerów handlowych a także nałożyć cła na każdy kraj indywidualnie, w zależności od poniesionych strat.