Rynek & Raporty

Unia Europejska rozpoczyna dziś formalne postępowanie wobec chatbota Grok, opracowanego przez firmę xAI należącego do Elona Muska, o czym informuje niemiecki dziennik Handelsblatt. Procedura ma zostać wszczęta przez Komisję Europejską na podstawie przepisów Digital Services Act, a jednym z rozważanych scenariuszy jest nawet wycofanie Groka z rynku europejskiego. Zarzuty koncentrują się na braku skutecznych mechanizmów zapobiegania rozpowszechnianiu pornograficznych deepfake’ów tworzonych bez zgody osób, co stanowi poważne naruszenie unijnych zasad ochrony użytkowników w środowisku cyfrowym. Sprawa nabrała już międzynarodowego charakteru, ponieważ Wielka Brytania wcześniej wszczęła własne dochodzenie dotyczące tego samego narzędzia.

Początek sesji w Europie upływa pod znakiem umiarkowanego optymizmu, choć na poszczególnych rynkach widoczne są niewielkie różnice w zachowaniu indeksów. Niemiecki DAX pozostaje w pobliżu poziomu piątkowego zamknięcia, podobnie jak szeroki europejski EURO STOXX 50. Na tle kontynentu wyróżnia się rynek brytyjski, gdzie FTSE 100 zyskuje około 0.2%, a podobną skalę wzrostu notuje hiszpański IBEX 35. Słabszy sentyment panuje natomiast we Francji, gdzie CAC 40 znajduje się około 0.24% poniżej piątkowego zamknięcia.

Ostatnie dni przyniosły inwestorom mieszankę czynników politycznych i makroekonomicznych, które podtrzymują niepewność i sprzyjają podwyższonej zmienności na rynkach. Donald Trump ponownie znalazł się w centrum uwagi po ogłoszeniu planów wprowadzenia od 1 lutego ceł na wybrane państwa europejskie. Deklaracja ta szybko została jednak wycofana, co rynek odebrał jako kolejny przykład nieprzewidywalności w komunikacji politycznej. Wcześniej Trump sugerował nawet możliwość siłowego przejęcia Grenlandii, z czego ostatecznie się wycofał podczas wystąpienia na Światowym Forum Ekonomicznym.

Odczyt indeksu Uniwersytetu Michigan wskazuje na poprawę sentymentu wśród konsumentów. Indeks osiągnął poziom 56.2 pkt i tym samym stał się najwyższym odczytem od 5 miesięcy. Krótkoterminowe oczekiwania inflacyjne spadły do 4, a długoterminowe wzrosły do 3.3, względem odczytu sprzed miesiąca, ale znalazły się poniżej oczekiwań rynkowych (3.4). W reakcji na te dane indeks SP500 rośnie do poziomu 6919 pkt.

Dane opublikowane przez Statistics Canada wskazują, że listopad przyniósł wyraźne odbicie konsumpcji w Kanadzie. Sprzedaż detaliczna wzrosła o 1.3% m/m, osiągając wartość 70.4 mld CAD, a jeszcze silniejszy wzrost odnotowano w sprzedaży bazowej, z wyłączeniem paliw i motoryzacji, która zwiększyła się o 1.6% m/m. Po uwzględnieniu zmian cen sprzedaż w ujęciu wolumenowym wzrosła o 1.1% m/m, a poprawa objęła 8 z 9 analizowanych podsektorów, co potwierdza szeroki charakter ożywienia.

Prezes Europejskiego Banku Centralnego (Christine Lagarde), odniosła się krytycznie do opinii kanadyjskiego premiera Mark Carney, który stwierdził, że w wyniku narastającej rywalizacji między wielkimi mocarstwami dochodzi do „pęknięcia” dotychczasowego porządku światowego. W swoim wystąpieniu podczas Światowego Forum Ekonomicznego w Davos, Lagarde zaznaczyła że nie podziela tak jednoznacznej oceny. Podkreśliła, że z perspektywy gospodarczej i biznesowej globalne gospodarki pozostają silnie współzależne, a relacje między uczestnikami handlu międzynarodowego opierają się na wzajemnych powiązaniach. Zwróciła uwagę, że choć dostawcy bywają w pozycji przewagi, to również strona popytowa dysponuje istotną siłą negocjacyjną. W jej ocenie ta wzajemna zależność ogranicza skalę faktycznego rozpadu globalnego ładu gospodarczego, nawet w warunkach nasilających się napięć geopolitycznych i konkurencji między największymi gospodarkami świata.

Dzisiejsza konferencja prasowa gubernatora Kazuo Uedy oraz decyzje podjęte przez Bank Japonii (BoJ) potwierdziły, że japońska polityka pieniężna znajduje się w przełomowym momencie. Bank centralny utrzymał główną stopę procentową na poziomie 0.75%, co było zgodne z konsensusem rynkowym, jednak sam wynik głosowania, 8 do 1, ujawnił rosnące różnice zdań wewnątrz Rady. Jeden z jej członków, Hajime Takata, opowiedział się za natychmiastową podwyżką stóp do 1.0%, co jasno pokazuje, że część decydentów uznaje obecną politykę za zbyt łagodną w warunkach utrzymującej się presji inflacyjnej. Grudniowa Inflacja CPI w Kraju Kwitnącej Wiśni wyniosła 2.1% r/r, a inflacja bazowa 2.4% r/r.

Listopadowy raport o inflacji PCE w USA okazał się zgodny z oczekiwaniami rynku. Dane nie przyniosły silnych impulsów dla rynków finansowych. Obraz inflacji pozostaje stabilny, ale wciąż podwyższony. Jednocześnie widać, że konsument nadal aktywnie wspiera wzrost gospodarczy. Notowania EUR/USD od rana kierują się w stronę coraz wyższych poziomów. Aktualnie znajdują się tuż powyżej 1,1725. Na Wall Street dominuje kolor zielony. SP500 zyskuje ponad ,03 proc. a Nasdaq ponad 0,5 proc.

Dane opublikowane przez U.S. Bureau of Economic Analysis wskazują, że gospodarka Stanów Zjednoczonych wyraźnie przyspieszyła w III kwartale 2025 r. Realny PKB wzrósł w ujęciu rocznym o 4.4%, po 3.8% w II kwartale. Opublikowany raport miał charakter aktualizacji i zastąpił trzecią estymację, której publikacja była planowana na 19 grudnia 2025 r., lecz nie doszła do skutku z powodu wcześniej trwającego shutdownu amerykańskiej administracji.