Specjalne
Autor: Krzysztof Kamiński

Kalendarium 02 II - 08 II

W tę środę FOMC zdecydował się pozostawić stopy procentowe bez zmian w przedziale 3.50–3.75%, kończąc tym samym cykl trzech obniżek z końca 2025 r. Decyzja była zgodna z oczekiwaniami rynku i została uzasadniona oceną solidnej kondycji gospodarki USA, inflacji wciąż utrzymującej się powyżej celu oraz stabilizującego się rynku pracy. Fed jasno zasygnalizował, że presja polityczna, w tym naciski ze strony Donald Trumpa na szybsze i głębsze cięcia stóp, nie przeważa nad analizą danych makroekonomicznych. W efekcie rynki zaczęły przesuwać oczekiwania dotyczące kolejnych obniżek na dalszą część roku.

Na rynku akcji uwagę przyciągnęły wyniki największych spółek technologicznych, pokazujące wyraźną selektywność reakcji inwestorów. Microsoft opublikował solidne wyniki finansowe, przewyższające oczekiwania pod względem przychodów i zysku, jednak akcje spółki spadły o około 10%. Rynek skupił się na obawach o wolniejsze tempo wzrostu segmentu chmurowego Azure oraz bardzo wysokie nakłady inwestycyjne na infrastrukturę AI, których zwrot pozostaje niepewny. W kontraście do tego spółka Meta Platforms zaprezentowała bardzo mocne wyniki za IV kwartał, z 24% wzrostem przychodów i pozytywnymi prognozami na 2026 r., co przełożyło się na dynamiczny, blisko dwucyfrowy wzrost kursu akcji. Inwestorzy wyraźnie premiowali spółki, które potrafią łączyć rozwój AI z wyraźną poprawą rentowności i monetyzacji.

Dziś Trump oficjalnie nominował Kevina Warsha na nowego przewodniczącego Fed, który miałby zastąpić Jerome’a Powella w maju tego roku. Nominacja, wymagająca jeszcze zatwierdzenia przez Senat, spotkała się z mieszanym odbiorem rynku. Z jednej strony Warsh postrzegany jest jako kandydat bardziej otwarty na obniżki stóp niż Powell, z drugiej jego wcześniejsze wypowiedzi wskazują na stosunkowo twarde podejście do inflacji. Nominacja przyczyniła się do umocnienia dolara, co znalazło swoje odzwierciedlenie w silnych spadkach złota oraz srebra. Dodatkowym źródłem niepewności, co do nominacji Warsha, jest zapowiadany sprzeciw części senatorów, co podsyca debatę o niezależności banku centralnego i potencjalnym wpływie polityki na przyszłe decyzje monetarne. 

Tłem dla wydarzeń rynkowych pozostaje rosnące napięcie geopolityczne na Bliskim Wschodzie. Groźby administracji Trumpa wobec Iranu, w tym zapowiedzi możliwych działań militarnych oraz demonstracyjne wzmocnienie obecności wojskowej USA w regionie, zwiększyły niepewność i podniosły zmienność na rynku ropy. Choć na razie rynki reagują głównie krótkoterminowymi wahaniami, eskalacja konfliktu pozostaje istotnym czynnikiem ryzyka dla inflacji i globalnej stabilności finansowej.

W przyszłym tygodniu czeka nas kilka posiedzeń banków centralnych: Banku Rezerw Australii, Banku Anglii, Europejskiego Banku Centralnego, a także Narodowego Banku Polskiego i czeskiego CNB. O ile w przypadku wiekszości banków, konsensus rynkowy zakłada pozostawienie stóp na obecnych poziomach, to w przypadku RBA, możliwe że czeka nas podwyżka o 25 pb, do poziomu 3.85%. Para walutowa AUDUSD zyskała ponad 4.8% w samym styczniu, a ewentualna podwyżka stóp procentowych wraz z jastrzębim przekazem ze strony banku centralnego, mogłaby kontynuować wzrosty na “kangurze”.

Poniedziałek, 2 lutego 2026 roku

  •  01:30    Japonia          Indeks PMI dla przemysłu (finalny)       
  •  02:45    Chiny            Indeks PMI dla przemysłu (finalny)       
  •  06:00    Indie            Indeks PMI dla przemysłu                 
  •  06:30    Australia        Indeks cen surowców (r/r)                
  •  08:00    Niemcy           Sprzedaż detaliczna                      
  •  08:00    Wielka Brytania  Indeks cen nieruchomości Nationwide      
  •  08:30    Szwajcaria       Sprzedaż detaliczna                      
  •  08:30    Szwecja          Indeks PMI dla przemysłu                 
  •  09:00    Polska           Indeks PMI dla przemysłu                 
  •  09:00    Węgry            Indeks PMI dla przemysłu                 
  •  09:15    Hiszpania        Indeks PMI dla przemysłu                 
  •  09:30    Czechy           Indeks PMI dla przemysłu                 
  •  09:30    Szwajcaria       Indeks PMI dla przemysłu                 
  •  09:45    Włochy           Indeks PMI dla przemysłu                 
  •  09:50    Francja          Indeks PMI dla przemysłu (finalny)       
  •  09:55    Niemcy           Indeks PMI dla przemysłu (finalny)       
  •  10:00    Strefa Euro      Indeks PMI dla przemysłu (finalny)       
  •  10:30    Wielka Brytania  Indeks PMI dla przemysłu (finalny)       
  •  15:30    Kanada           Indeks PMI dla przemysłu                 
  •  15:45    USA              Indeks PMI dla przemysłu (finalny)       
  •  16:00    USA              Raport ISM dla przemysłu                 
  •  18:25    USA              Wystąpienie szefa Fed z Atlanty (Bostic) 

Wtorek, 3 lutego 2026

  •  01:30    Australia      Nowe domy oddane do użytku                 
  •  04:30    Australia      Raport RBA nt. polityki monetarnej         
  •  04:30    Australia      Decyzja RBA ws. stóp procentowych          
  •  05:30    Australia      Wystąpienie szefowej RBA                   
  •  08:00    Turcja         Inflacja CPI                               
  •  08:00    Turcja         Inflacja PPI                               
  •  08:00    Rumunia        Inflacja IPPI                              
  •  08:45    Francja        Inflacja konsumencka (wstępna)             
  •  15:40    USA            Wystąpienie członkini zarządu Fed (Bowman) 
  •  16:00    USA            Liczba wakatów JOLTS                       
  •  22:40    USA            Tygodniowa zmiana zapasów paliw (API)      
  •  22:45    Nowa Zelandia  Sytuacja na rynku pracy                    
  •  22:45    Nowa Zelandia  Indeks kosztów zatrudnienia                
  •  23:00    Australia      Indeks PMI dla usług (finalny)             

Środa, 4 lutego 2026

  • Polska           Decyzja RPP ws. stóp procentowych 
  •  02:45    Chiny            Indeks PMI dla usług              
  •  06:00    Indie            Indeks PMI dla usług              
  •  09:15    Hiszpania        Indeks PMI dla usług              
  •  09:30    Szwecja          Protokół z posiedzenia Riksbanku  
  •  09:45    Włochy           Indeks PMI dla usług              
  •  09:50    Francja          Indeks PMI dla usług (finalny)    
  •  09:55    Niemcy           Indeks PMI dla usług (finalny)    
  •  10:00    Strefa Euro      Indeks PMI dla usług (finalny)    
  •  10:30    Wielka Brytania  Indeks PMI dla usług (finalny)    
  •  11:00    Strefa Euro      Inflacja konsumencka (wstępna)    
  •  11:00    Strefa Euro      Inflacja producencka              
  •  11:00    Włochy           Inflacja konsumencka (wstępna)    
  •  13:00    USA              Wnioski o kredyt hipoteczny       
  •  14:15    USA              Raport ADP                        
  •  15:45    USA              Indeks PMI dla usług (finalny)    
  •  16:00    USA              Raport ISM dla usług              
  •  16:00    Polska           Komunikat po posiedzeniu RPP      
  •  16:30    USA              Tygodniowa zmiana zapasów paliw   

Czwartek, 5 lutego 2026

  • Polska           Wystąpienie prezesa NBP (Glapiński) 
  •  01:30    Australia        Bilans handlu zagranicznego         
  •  08:00    Niemcy           Zamówienia w przemyśle              
  •  08:30    Węgry            Sprzedaż detaliczna                 
  •  08:45    Francja          Produkcja przemysłowa               
  •  09:00    Czechy           Inflacja konsumencka (wstępna)      
  •  09:00    Czechy           Sprzedaż detaliczna                 
  •  10:00    Włochy           Sprzedaż detaliczna                 
  •  11:00    Strefa Euro      Sprzedaż detaliczna                 
  •  13:00    Wielka Brytania  Decyzja BoE ws. stóp procentowych   
  •  13:00    Wielka Brytania  Protokół z posiedzenia BoE          
  •  13:00    Wielka Brytania  Raport inflacyjny BoE               
  •  13:30    USA              Raport Challengera                  
  •  13:30    Wielka Brytania  Wystąpienie szefa BoE (Bailey)      
  •  14:15    Strefa Euro      Decyzja ECB ws. stóp procentowych   
  •  14:30    Czechy           Decyzja CNB ws. stóp procentowych   
  •  14:30    USA              Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych  
  •  14:45    Strefa Euro      Konferencja prasowa ECB             
  •  16:30    USA              Tygodniowa zmiana zapasów gazu      
  •  16:50    USA              Wystąpienie szefa Fed z Atlanty     
  •  18:40    Kanada           Wystąpienie szefa BoC               
  •  23:30    Australia        Wystąpienie szefowej RBA            

Piątek, 6 lutego 2026

  • Nowa Zelandia  Dzień Waitangi (święto)                
  •  00:30    Japonia        Wydatki gospodarstw domowych           
  •  08:00    Niemcy         Handel zagraniczny                     
  •  08:00    Niemcy         Produkcja przemysłowa                  
  •  08:00    Szwecja        Inflacja konsumencka                   
  •  08:00    Norwegia       Produkcja przemysłowa                  
  •  08:30    Węgry          Produkcja przemysłowa (wstępna)        
  •  08:45    Francja        Bilans handlu zagranicznego            
  •  09:00    Szwajcaria     Sytuacja na rynku pracy                
  •  09:00    Czechy         Produkcja przemysłowa                  
  •  09:00    Czechy         Bilans handlu zagranicznego            
  •  09:00    Słowacja       Bilans handlu zagranicznego            
  •  09:00    Słowacja       Sprzedaż detaliczna                    
  •  09:00    Hiszpania      Produkcja przemysłowa                  
  •  14:00    Polska         Protokół z posiedzenia RPP             
  •  14:30    Kanada         Sytuacja na rynku pracy                
  •  14:30    USA            Sytuacja na rynku pracy                
  •  16:00    USA            Raport Uniwersytetu Michigan (wstępny) 
  •  16:00    Kanada         Indeks Ivey PMI                        
  •  19:00    USA            Liczba wież wiertniczych               
  •  21:00    USA            Kredyt konsumencki                     

Sobota, 7 lutego 2026

Brak publikacji makroekonomicznych.

Niedziela, 8 lutego 2026

  • Japonia  Wybory parlamentarne 
Powrót
Zastrzeżenia prawne

Niniejsza publikacja została przygotowana przez OANDA TMS Brokers S.A. z siedzibą w Warszawie, Warsaw UNIT, Daszyńskiego 1, 00-843 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 5262759131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości opłacony (“OANDA TMS Brokers”) działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004).

Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Informacje zawarte w tej publikacji nie są skierowane do odbiorców konkretnego kraju i nie są przeznaczone do dystrybucji do państw, w których dystrybucja albo użytkowanie tych informacji byłyby niezgodne z lokalnym prawem, wymogami i regulacjami.

Odbiorcy tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii niezależnego doradcy finansowego.

OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym.

Informacje zawarte w niniejszym raporcie stanowią rekomendację inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, wyniku doradztwa inwestycyjnego. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne rozumieniu przepisów Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.

Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi, jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte, biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.

Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji i nie jest świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego do celów dyrektywy 2014/65/UE. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.

OANDA TMS Brokers informuje, że w przypadku usługi sporządzania rekomendacji o charakterze ogólnym, istnieje konflikt interesów polegający na wydaniu przez OANDA TMS Brokers rekomendacji o charakterze ogólnym przy jednoczesnym zawieraniu transakcji na portfelu handlowym OANDA TMS Brokers.

Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe, (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych.

Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.

Wariant usługowy Stocks oferowany jest w ramach sprzedaży krzyżowej wraz z wariantem usługowym CFD. Szczegółowe informacje dotyczące ryzyk wynikających z poszczególnych usług oferowanych w ramach sprzedaży krzyżowej oraz informacje o kosztach i opłatach związanych z tymi usługami dostępne są na stronie internetowej OANDA TMS Brokers w sekcji Dokumenty.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 75% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.

Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronie internetowej www.tms.pl w części https://www.tms.pl/disclaimer/

Czytaj także: