Rynek & Raporty

Narodowy Bank Polski ogłosi dziś po południu swoją comiesięczną decyzję w sprawie stóp procentowych. Jednogłośnie zakłada się, że bank centralny nie zmieni stopy referencyjnej również w tym miesiącu. Kilka miesięcy temu istniały jeszcze oczekiwania, że pierwsze cięcie stóp nastąpi w marcu lub kwietniu, jednak obecnie ten scenariusz wydaje się mało realny.

W środę rynki azjatyckie wykazywały wzrosty, mimo niepewności związanej z planowanym ogłoszeniem nowych ceł przez prezydenta USA, Donalda Trumpa. Inwestorzy z regionu Azji i Pacyfiku z niepokojem obserwują rozwój sytuacji handlowej, jednak większość głównych indeksów giełdowych zareagowała umiarkowanymi zwyżkami. Na giełdzie w Tokio indeks Nikkei 225 wzrósł o 0.39%, mimo wcześniejszego spadku do najniższego poziomu od września, spowodowanego słabością w sektorze motoryzacyjnym. Australijski S&P/ASX 200 zakończył sesję ze wzrostem o 0.12%, natomiast południowokoreański Kospi spadł o 0.70%. W Chinach indeks Shenzhen Composite wzrósł o 0.37%, podczas gdy Shanghai Composite pozostał bez zmian. Również indeks Hang Seng w Hongkongu nie wykazał większych zmian. Na rynku walutowym dolar amerykański umocnił się wobec jena japońskiego o 0.14%, osiągając poziom 149.84.

Początek kwietnia 2025 roku amerykańskie rynki akcji rozpoczęły od spadków, które były odpowiedzią na rosnące napięcie wokół planowanych przez administrację Donalda Trumpa nowych ceł importowych. Indeks Dow Jones obniżył się o 0.38%, Nasdaq 100 spadł o 0.48%, a S&P 500 stracił 0.36%. Inwestorzy zareagowali na doniesienia, według których Biały Dom rozważa wprowadzenie 20-procentowego cła na większość produktów importowanych do Stanów Zjednoczonych.

Wstępne dane o inflacji w strefie euro za marzec pokazują, że wskaźnik CPI wzrósł o 2,2 proc. rok do roku, zgodnie z oczekiwaniami rynku. To niewielki spadek w porównaniu z poprzednim odczytem, który wynosił 2,3 proc.. Bardziej istotna jest jednak inflacja bazowa (Core CPI), która wyklucza ceny energii i żywności – ta obniżyła się do 2,4 proc. w ujęciu rocznym, podczas gdy oczekiwano 2,5 proc.. W poprzednim miesiącu wynosiła jeszcze 2,6 proc.

Marcowy oficjalny raport PMI dla Chin przynosi mieszany obraz sytuacji gospodarczej. Przemysł i budownictwo odnotowały poprawę, podczas gdy sektor usług konsumenckich nadal pozostaje w fazie kurczenia się. Według władz, bodźce fiskalne będą wdrażane stopniowo w ciągu roku, co oznacza, że na ich pełen wpływ na gospodarkę trzeba będzie jeszcze poczekać.

Administracja prezydenta Donalda Trumpa ogłosiła istotne zmiany w polityce celnej Stanów Zjednoczonych, które mają wejść w życie już na początku kwietnia 2025 roku. 2 kwietnia nazwano symbolicznie „Dniem Wyzwolenia”, co stanowi wyraźny sygnał odejścia od dotychczasowej strategii handlowej opartej na zasadzie wzajemności. Planowana reforma przewiduje wprowadzenie uniwersalnej stawki celnej w wysokości 20% na wszystkie towary importowane niezależnie od kraju pochodzenia, co oznacza fundamentalne przekształcenie podejścia do polityki handlowej USA.

W poniedziałek amerykańskie indeksy giełdowe otworzyły się znacznymi spadkami, ponieważ inwestorzy zaczęli unikać ryzykownych aktywów w obliczu narastających obaw, że nadchodzące ogłoszenie przez administrację Trumpa szeroko zakrojonych planów taryfowych może zaszkodzić globalnej gospodarce.

Rajd złota wciąż trwa. Jego cena osiągnęła nowy rekordowy poziom 3118 USD/oz. Dodatkowo, różnica cenowa między złotem notowanym na Comex a ceną spot w Londynie ponownie się zwiększyła, co można wytłumaczyć obawami związanymi z amerykańskimi taryfami celnymi, które wejdą w życie w przyszłym tygodniu. Mogą one również dotyczyć importu złota z Kanady. Aktualna sytuacja na wykresie pokazuje, że hossa na rynku złota jeszcze się nie zakończyła. Złoto jest obecnie dobrze wspierane, zwłaszcza że potencjalnie rozczarowujące dane gospodarcze z USA w tym tygodniu mogłyby wzmocnić nadzieje na kolejne obniżki stóp procentowych przez Fed.

W piątek zobaczyliśmy na Wall Street znaczące spadki. Tym samym indeksy “wymazały” w większości wzrosty z ostatniego czasu. Dziś rano futures ponownie tracą a dołki z 13 marca są przez benchamrki amerykańskie wybijane lub ponownie testowane. Za dwa dni “Dzień Wyzwolenia” a na rynku dominują obawy o inflację oraz o wojny handlowe. Dolar stracił ale złoty zachowuje się zadziwiająco stabilnie. Dziś w Azji nastąpiła przecena, Nikkei znalazł się na najniższym poziomie od sześciu miesięcy.