Rynek & Raporty

Godzinę po otwarciu Wall Street NASDAQ100 zyskuje 0,16%, SP500 znajduje się na poziomie wczorajszego zamknięcia, a Dow Jones traci 0,23%. Wśród spółek o największej kapitalizacji najmocniej rosnącymi spółkami są Tesla (+4,34%), UnitedHealth (+1,6%) i Microsoft (+1,45%). Rentowność 10-letnich obligacji amerykańskich znajduje się na poziomie 4,062%. Odczyt indeksu Michigan znalazł się na poziomie 55,34 pkt co oznacza gorszy odczyt od prognozy (58 pkt). Najsilniejsze osłabienie ocen gospodarki odnotowano wśród gospodarstw domowych o niskich i średnich dochodach. Poprawiły się jedynie warunki zakupu dóbr trwałego użytku, podczas gdy wszystkie pozostałe składowe indeksu spadły. Konsumenci wskazują na wiele słabości gospodarki, zwracając uwagę na rosnące ryzyka związane z koniunkturą, rynkiem pracy i inflacją. Pogorszyły się również oceny finansów osobistych – zarówno bieżące, jak i oczekiwane spadły w tym miesiącu o około 8%.

We wrześniu 2025 roku Wskaźnik Przyszłej Inflacji (WPI) publikowany przez Biuro Inwestycji i Cykli Ekonomicznych utrzymał się na poziomie 83,8 pkt, pozostając bez zmian w porównaniu z sierpniem. Od marca tego roku wskaźnik systematycznie spadał, co wskazuje na wyraźną tendencję dezinflacyjną w polskiej gospodarce. Na osłabienie presji inflacyjnej wpływa przede wszystkim stabilizacja lub spadek cen surowców żywnościowych i energetycznych na rynkach światowych oraz malejące oczekiwania inflacyjne zarówno wśród gospodarstw domowych, jak i przedsiębiorców. Szczególnie widoczne jest to w przetwórstwie przemysłowym – różnica między odsetkiem firm spodziewających się wzrostu cen a tymi planującymi ich obniżki zmniejszyła się od początku roku o 11 pkt proc., z 13,3 do 2,3 pkt proc.

W piątek rano rynki finansowe w regionie Azji i Pacyfiku rosły, podążając za pozytywnym sentymentem z Wall Street. Inwestorzy liczą na rychłe obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną Stanów Zjednoczonych, co napędza optymizm na globalnych giełdach. Indeks Hang Seng w Hongkongu zyskał 1.43%, Kospi w Korei Południowej wzrósł o 1.40%, a japoński Nikkei 225 zanotował wzrost o 1.01%. Mniejsze zwyżki odnotowały indeksy w Chinach: Shanghai Composite zyskał 0.26%, a Shenzhen Composite 0.13%. W Australii S&P/ASX 200 wzrósł o 0.80%. Na rynku walutowym dolar amerykański umocnił się wobec jena o 0.19%, osiągając poziom 147.49 JPY.

W sierpniu 2025 roku inflacja konsumencka w USA ponownie przyspieszyła, osiągając 2,9% r/r wobec 2,7% w lipcu. W ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0,4%. Inflacja bazowa, wyłączająca żywność i energię, utrzymała się powyżej 3%, wynosząc 3,1% r/r oraz +0,3% m/m.

OPEC w swoim wrześniowym raporcie przedstawił niezmienione prognozy wzrostu globalnego PKB. Według organizacji światowa gospodarka urośnie w 2025 roku o 3,0%, a w 2026 roku o 3,1%.

Międzynarodowa Agencja Energetyczna w najnowszym raporcie przedstawiła zrewidowane prognozy dla rynku ropy. Globalny popyt ma w tym roku wzrosnąć o 740 tys. baryłek dziennie, wobec wcześniejszych szacunków na poziomie 680 tys. bpd. Na 2026 rok prognozy pozostają bez zmian i wskazują na wzrost zapotrzebowania o kolejne 700 tys. bpd.

Na Wall Street środowa sesja zakończyła się mieszanymi wynikami. Dow Jones stracił 0,48%, głównie za sprawą spadku notowań Salesforce (-3,76%). S&P 500 wzrósł o 0,30%, wspierany spektakularnym rajdem Oracle (+35,95%). Indeks Nasdaq 100 pozostał bez większych zmian. Rentowność obligacji amerykańskich spadła w okolicę 4,05%, a kurs EURUSD po umocnieniu się dolara amerykańskeigo jest obecnie w rejonie 1,1690. Akcje Oracle wzrosły po wynikach oraz przedstawieniu ambitnych prognoz dla swojego biznesu chmurowego, umacniając pozycję w wyścigu o obsługę rosnącego zapotrzebowania na moc obliczeniową dla sztucznej inteligencji.

Główny wskaźnik inflacji PPI w USA spadł o 0,1% miesiąc do miesiąca po wcześniejszym silnym wzroście o 0,7% w lipcu i skromnym +0,1% w czerwcu. W ujęciu rocznym inflacja producencka wyniosła 2,6%. Jednocześnie wskaźnik bazowy, nieuwzględniający żywności, energii i usług handlowych, wzrósł o 0,3% m/m, co było czwartym z rzędu dodatnim odczytem. W relacji rok do roku osiągnął 2,8% – najwyższy poziom od marca 2025 roku, co sygnalizuje utrzymującą się presję w części sektora produkcyjnego.

Cena złota ponownie znalazła się blisko historycznego maksimum, rosnąc o 0,85% do poziomu 3 657USD za uncję. We wtorek kruszec ustanowił rekord na poziomie 3 674 USD, a obecne wzrosty wskazują, że rynek pozostaje pod silnym wpływem oczekiwań dotyczących decyzji Rezerwy Federalnej. Decyzja Fed zapadnie w przyszłym tygodniu, już po publikacji kluczowych danych o inflacji producentów i konsumentów, które poznamy dziś i jutro.