Specjalne
Autor: OANDA TMS Brokers

Kalendarium 02 III - 08 III

Kevin Warsh, wskazywany jako przyszły przewodniczący Rezerwy Federalnej, liczy na to, że sztuczna inteligencja stanie sie silnym czynnikiem dezinflacyjnym i podniesie potencjał wzrostu gospodarki USA, podobnie jak technologie informacyjne w okresie Nowej Gospodarki pod koniec lat dziewięćdziesiątych. W jego ocenie pozwoliloby to uzasadnić znaczące obniżki stóp procentowych mimo inflacji utrzymującej się w pobliżu trzech procent oraz niskiego bezrobocia.

Analogii historycznych nie brakuje. W drugiej połowie lat dziewięćdziesiątych wzrost PKB wyraźnie przekroczył wcześniejsze prognozy, a inflacja okazała się niższa od oczekiwań dzięki silnemu przyspieszeniu produktywności związanemu z upowszechnieniem komputerów i internetu. Obecnie obserwujemy podobny boom inwestycyjny w infrastrukturę AI i technologie informatyczne, który już istotnie wspiera dynamikę wzrostu gospodarczego.

Trwałe przyspieszenie produktywności nie jest jednak jeszcze widoczne w danych. Ostatnie kwartały przyniosły wyraźną poprawę wydajności pracy, lecz trudno przesądzić, czy jest to nowy długoterminowy trend. Przełomowe innowacje zazwyczaj wymagają wysokich nakładów inwestycyjnych i reorganizacji procesów produkcyjnych, a ich pełne efekty pojawiają się z opóźnieniem. Skala przyszłego wpływu AI na gospodarkę pozostaje więc niepewna.

Dodatkowo obecne otoczenie makroekonomiczne jest mniej sprzyjające niż w latach dziewięćdziesiątych. Deglobalizacja, rosnące wydatki obronne oraz niekorzystne trendy demograficzne mogą działać proinflacyjnie i ograniczać potencjał wzrostowy. W rezultacie oparcie polityki pieniężnej na założeniu, że AI szybko i wyraźnie obniży inflację, wiąże się z istotnym ryzykiem blędu i może prowadzić do nadmiernie łagodnej polityki pieniężnej w kolejnych latach.

 

2 marca 2026 poniedziałek
01:00 Australia: inflacja konsumencka Melbourne Institute
01:30 Australia: zapasy niesprzedanych towarów
01:30 Japonia: indeks PMI dla przemysłu fin
02:45 Chiny: indeks PMI dla przemysłu fin
06:30 Australia: indeks cen surowców
08:00 Niemcy: sprzedaż detaliczna
09:00 Polska: indeks PMI dla przemysłu
09:15 Hiszpania: indeks PMI dla przemysłu
09:50 Francja: indeks PMI dla przemysłu fin
09:55 Niemcy: indeks PMI dla przemysłu fin
10:00 Strefa Euro: indeks PMI dla przemysłu fin
10:30 Wielka Brytania: zaakceptowane wnioski o kredyt hipoteczny
10:30 Wielka Brytania: podaż pieniądza M4
10:30 Wielka Brytania: indeks PMI dla przemysłu fin
15:00 Strefa Euro: wystąpienie publiczne prezeski ECB
15:30 Kanada: indeks PMI dla przemysłu
15:45 USA: indeks PMI dla przemysłu fin
16:00 USA: raport ISM dla przemysłu
22:10 Australia: wystąpienie publiczne szefowej RBA

3 marca 2026 wtorek
00:30 Japonia: stopa bezrobocia
01:30 Australia: saldo rachunku bieżącego
01:30 Australia: nowe domy oddane do użytku
11:00 Strefa Euro: inflacja konsumencka wstępna
15:55 USA: wystąpienie szefa Fed z Nowego Jorku
17:55 USA: wystąpienie szefa Fed z Minneapolis
22:40 USA: tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API
23:00 Australia: indeks PMI dla usług fin

4 marca 2026 środa
Polska: decyzja w sprawie stóp procentowych
Kanada: wystąpienie publiczne szefa BoC
01:30 Australia: produkt krajowy brutto
02:30 Chiny: indeks NBS PMI dla przemysłu
02:30 Chiny: indeks NBS PMI dla usług
02:45 Chiny: indeks PMI dla usług
06:00 Japonia: indeks zaufania konsumentów
09:15 Hiszpania: indeks PMI dla usług
09:50 Francja: indeks PMI dla usług fin
09:55 Niemcy: indeks PMI dla usług fin
10:00 Strefa Euro: indeks PMI dla usług fin
10:30 Wielka Brytania: indeks PMI dla usług fin
11:00 Strefa Euro: inflacja producencka
11:00 Strefa Euro: stopa bezrobocia
11:45 Strefa Euro: wystąpienie członka zarządu ECB
13:00 USA: wnioski o kredyt hipoteczny
14:15 USA: raport ADP
14:30 Kanada: wydajność pracy
14:30 Strefa Euro: wystąpienie członka zarządu ECB
15:45 USA: indeks PMI dla usług fin
16:00 USA: raport ISM dla usług
16:00 Polska: komunikat po posiedzeniu RPP
16:30 USA: tygodniowa zmiana zapasów paliw
20:00 USA: Beżowa Księga

5 marca 2026 czwartek
01:30 Australia: bilans handlu zagranicznego
08:45 Francja: produkcja przemysłowa
09:00 Hiszpania: produkcja przemysłowa
11:00 Strefa Euro: sprzedaż detaliczna
13:30 USA: raport Challengera
13:30 Strefa Euro: protokół z posiedzenia ECB
14:30 USA: handel zagraniczny
14:30 USA: ceny importu i eksportu
14:30 USA: wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
14:30 USA: jednostkowe koszty pracy wstępne
14:30 USA: wydajność pracy wstępna
16:30 USA: tygodniowa zmiana zapasów gazu
18:00 Strefa Euro: wystąpienie publiczne prezeski ECB

6 marca 2026 piątek
08:00 Niemcy: zamówienia w przemyśle
11:00 Strefa Euro: produkt krajowy brutto fin
14:00 Polska: protokół z posiedzenia RPP
14:30 USA: sprzedaż detaliczna
14:30 USA: sytuacja na rynku pracy
14:30 Strefa Euro: wystąpienie członka zarządu ECB
16:00 USA: zapasy niesprzedanych towarów
16:00 Kanada: indeks Ivey PMI
18:00 Strefa Euro: wystąpienie członkini zarządu ECB
19:00 USA: liczba wież wiertniczych dla rynku ropy
19:30 USA: wystąpienie szefowej Fed z Cleveland
21:00 USA: kredyt konsumencki

Powrót
Zastrzeżenia prawne

Niniejsza publikacja została przygotowana przez OANDA TMS Brokers S.A. z siedzibą w Warszawie, Warsaw UNIT, Daszyńskiego 1, 00-843 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 5262759131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości opłacony (“OANDA TMS Brokers”) działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004).

Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Informacje zawarte w tej publikacji nie są skierowane do odbiorców konkretnego kraju i nie są przeznaczone do dystrybucji do państw, w których dystrybucja albo użytkowanie tych informacji byłyby niezgodne z lokalnym prawem, wymogami i regulacjami.

Odbiorcy tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii niezależnego doradcy finansowego.

OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym.

Informacje zawarte w niniejszym raporcie stanowią rekomendację inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, wyniku doradztwa inwestycyjnego. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne rozumieniu przepisów Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.

Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi, jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte, biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.

Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji i nie jest świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego do celów dyrektywy 2014/65/UE. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.

OANDA TMS Brokers informuje, że w przypadku usługi sporządzania rekomendacji o charakterze ogólnym, istnieje konflikt interesów polegający na wydaniu przez OANDA TMS Brokers rekomendacji o charakterze ogólnym przy jednoczesnym zawieraniu transakcji na portfelu handlowym OANDA TMS Brokers.

Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe, (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych.

Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.

Wariant usługowy Stocks oferowany jest w ramach sprzedaży krzyżowej wraz z wariantem usługowym CFD. Szczegółowe informacje dotyczące ryzyk wynikających z poszczególnych usług oferowanych w ramach sprzedaży krzyżowej oraz informacje o kosztach i opłatach związanych z tymi usługami dostępne są na stronie internetowej OANDA TMS Brokers w sekcji Dokumenty.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 75% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.

Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronie internetowej www.tms.pl w części https://www.tms.pl/disclaimer/

Czytaj także: