Flesz
Autor: OANDA TMS Brokers

Zapasy ciągną kanadyjskie PKB w dół

Z danych Statistics Canada wynika, że realny PKB Kanady w IV kwartale 2025 obniżył się o 0,2% kwartał do kwartału, po wzroście o 0,6% w III kwartale. Spadek wynikał przede wszystkim z redukcji zapasów przedsiębiorstw po ich wcześniejszym gromadzeniu. Część negatywnego wpływu zapasów została jednak zrównoważona przez wzrost eksportu, wyższe wydatki gospodarstw domowych oraz większe inwestycje kapitałowe sektora publicznego. W ujęciu na mieszkańca PKB per capita w IV kwartale pozostał bez zmian, po wzroście o 0,5% w poprzednim kwartale.

 

W całym 2025 roku realny PKB wzrósł o 1,7%, co było najwolniejszym tempem wzrostu od spadku odnotowanego w 2020 roku. W tle rocznego wyniku istotnym hamulcem okazał się słabszy handel zagraniczny, zwłaszcza spadek eksportu do Stanów Zjednoczonych. W samym IV kwartale eksport zwiększył się o 1,5% k/k, podczas gdy import wzrósł o 0,3% k/k, ale mimo poprawy w drugiej połowie roku eksport w całym 2025 obniżył się o 1,7%, a import o 0,4%.

Po stronie popytu krajowego w IV kwartale poprawiła się dynamika konsumpcji gospodarstw domowych.Wydatki wzrosły o 0,4% k/k, odwracając spadek o 0,2% w III kwartale. Motorem wzrostu były głównie usługi, w tym m.in. czynsze oraz usługi finansowe, natomiast słabsze pozostawały wydatki na dobra trwałe, w szczególności na nowe samochody osobowe. W skali całego 2025 roku konsumpcja gospodarstw domowych wzrosła o 2,3% r/r.

Inwestycje kapitałowe ogółem zwiększyły się w IV kwartale o 0,8% k/k, głównie za sprawą wydatków rządowych, w tym inwestycji w systemy uzbrojenia. Jednocześnie inwestycje przedsiębiorstw spadły o 0,1% k/k, choć w strukturze danych wyróżniał się bardzo silny wzrost nakładów firm na komputery, sięgający 19,6%. Z kolei po stronie zapasów firmy w IV kwartale wyraźnie je redukowały, przy czym największe spadki odnotowano w przemyśle, następnie w handlu hurtowym, a w handlu detalicznym obniżały się m.in. zapasy pojazdów. W ujęciu rocznym 2025 zapasy niefarmowe spadły po raz pierwszy od 2020 roku, natomiast zapasy rolne wzrosły dzięki mocnym zbiorom.

Na tle aktywności realnej rosły także ceny w gospodarce. Deflator PKB w IV kwartale zwiększył się o 0,7% k/k, czemu sprzyjały m.in. wyższe ceny eksportu (+1,6%) oraz wzrost cen konsumpcyjnych. Jednocześnie poprawiały się dochody z pracy — wynagrodzenia pracowników wzrosły o 0,5% k/k w IV kwartale, a w całym 2025 roku o 3,9% r/r, co było najsłabszym tempem od 2016 roku (z wyjątkiem 2020). W tym samym czasie stopa oszczędności gospodarstw domowych obniżyła się do 4,4% z 5,2% kwartał wcześniej, co sugeruje większe wykorzystanie dochodów na bieżącą konsumpcję mimo spowolnienia wzrostu gospodarczego w końcówce roku.

GBPCAD osłabia się dzisiaj o 0,3% i testuje poziom wsparcia w rejonie 1,8390.

Powrót
Zastrzeżenia prawne

Niniejsza publikacja została przygotowana przez OANDA TMS Brokers S.A. z siedzibą w Warszawie, Warsaw UNIT, Daszyńskiego 1, 00-843 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 5262759131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości opłacony (“OANDA TMS Brokers”) działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004).

Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Informacje zawarte w tej publikacji nie są skierowane do odbiorców konkretnego kraju i nie są przeznaczone do dystrybucji do państw, w których dystrybucja albo użytkowanie tych informacji byłyby niezgodne z lokalnym prawem, wymogami i regulacjami.

Odbiorcy tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii niezależnego doradcy finansowego.

OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym.

Informacje zawarte w niniejszym raporcie stanowią rekomendację inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, wyniku doradztwa inwestycyjnego. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne rozumieniu przepisów Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.

Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi, jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte, biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.

Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji i nie jest świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego do celów dyrektywy 2014/65/UE. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.

OANDA TMS Brokers informuje, że w przypadku usługi sporządzania rekomendacji o charakterze ogólnym, istnieje konflikt interesów polegający na wydaniu przez OANDA TMS Brokers rekomendacji o charakterze ogólnym przy jednoczesnym zawieraniu transakcji na portfelu handlowym OANDA TMS Brokers.

Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe, (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych.

Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.

Wariant usługowy Stocks oferowany jest w ramach sprzedaży krzyżowej wraz z wariantem usługowym CFD. Szczegółowe informacje dotyczące ryzyk wynikających z poszczególnych usług oferowanych w ramach sprzedaży krzyżowej oraz informacje o kosztach i opłatach związanych z tymi usługami dostępne są na stronie internetowej OANDA TMS Brokers w sekcji Dokumenty.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 75% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.

Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronie internetowej www.tms.pl w części https://www.tms.pl/disclaimer/

Czytaj także: