Rynek & Raporty

Niemiecki parlament zatwierdził reformę hamulca zadłużenia oraz pakiet wydatków o wartości 500 miliardów euro, co stanowi jedno z największych rozszerzeń polityki fiskalnej w ostatnich latach. Za przyjęciem ustawy głosowało 513 posłów, reprezentujących CDU, CSU, SPD oraz Zielonych, natomiast przeciw było 207 deputowanych.

Niemiecki indeks ZEW nastrojów gospodarczych wzrósł w marcu do 51.6 pkt, znacznie przewyższając prognozy analityków, które zakładały wynik na poziomie 48.1 pkt. To także wyraźna poprawa w porównaniu z lutowym odczytem wynoszącym 26 pkt, co wskazuje na rosnący optymizm co do przyszłości niemieckiej gospodarki.

Główna para walutowa po krótkoterminowej korekcie spadkowej, która miała miejsce w minionym tygodniu, od trzech dni ponownie rośnie. Kurs “wybił” dziś lokalne maksima i osiągnął wartość najwyższą od października 2024 roku. Dziś euro może być wrażliwe na publikację indeksu ZEW dla Niemiec, który zgodnie z prognozami ma ulec poprawie do poziomu 50,3 pkt. Istotniejsze dla wspólnej waluty będzie natomiast rezultat zaplanowanej rozmowy pomiędzy Władimirem Putinem a Donaldem Trumpem. Jeśli przebiegnie ona w kierunku zakończenia działań wojennych, euro może kontynuować ruch aprecjacyjny.

Oczy rynku finansowego będa dziś skupione na rozmowie Trump - Putin a następnie uwaga zostanie zwrócona w stronę banków centralnych. Na Wall Street w poniedziałek odbyła się druga z rzędu wzrostowa sesja. Widoczna jest stabilizacja notowań. Dobre nastroje panują na wtorkowej azjatyckiej sesji. Kurs EUR/USD urósł powyżej 1,09. Dziś poznamy indeks ZEF dla Niemiec a jutro uwaga inwestorów będzie skupiona na decyzji, prognozach oraz konferencji Rezerwy Federalnej.

Wall Street rozpoczęła tydzień od spadków, reagując na słabsze od oczekiwań dane o sprzedaży detalicznej w USA. W lutym wzrost wyniósł jedynie 0.2%, podczas gdy rynek spodziewał się lepszego wyniku. Na otwarciu giełdy indeks Dow Jones stracił 0.18%, Nasdaq 100 spadł o 0.13%, a S&P 500 o 0.12%. Rentowność obligacji 10-letnich amerykańskich wynosi obecnie 4.30%. Sprzedaż detaliczna w USA wzrosła w ubiegłym miesiącu o 0.2% m/m, znacznie poniżej oczekiwań rynku, które wynosiły 0.6%. Z kolei sprzedaż detaliczna bazowa wzrosła zgodnie z prognozami o 0.3% m/m. 

Sprzedaż detaliczna w USA wzrosła w ubiegłym miesiącu o 0.2% m/m, znacznie poniżej oczekiwań rynku, które wynosiły 0.6%. Z kolei sprzedaż detaliczna bazowa wzrosła zgodnie z prognozami o 0.3% m/m. Słabszy wynik ogólny może sugerować ostrożność konsumentów w obliczu rosnącej niepewności gospodarczej.

OECD skorygowała prognozy wzrostu gospodarczego na 2025 i 2026 rok, wskazując na spowolnienie dynamiki globalnej gospodarki. Światowy wzrost w 2025 roku ma wynieść 3.1%, co stanowi obniżkę względem wcześniejszych 3.3%, natomiast w 2026 roku prognoza spadła do 3.0%. Wśród największych gospodarek zauważalne są różnice w tempie wzrostu. OECD przewiduje, że gospodarka USA spowolni do 2.2% w 2025 roku (z wcześniejszych 2.4%), podczas gdy Chiny mają rosnąć w tempie 4.8%, co stanowi niewielką korektę w górę z 4.7%.

Amerykańskie rynki finansowe znajdują się w trudnej sytuacji, ponieważ inwestorzy nie mogą liczyć na wsparcie ani ze strony administracji Donalda Trumpa, ani Rezerwy Federalnej. Prezydent jasno zadeklarował, że nie będzie interweniował w celu stabilizacji giełdy, nawet jeśli jego agresywna polityka celna doprowadzi do recesji. Z kolei Jerome Powell, przewodniczący Fed, priorytetowo traktuje walkę z inflacją, co praktycznie wyklucza możliwość szybkiego luzowania polityki monetarnej.

Fed najprawdopodobniej powstrzyma się od jakichkolwiek działań na posiedzeniu, które zaplanowane jest na przyszły tydzień co będzie oznaczać, że główna stopa procentowa w USA wciąż będzie mieścić się w przedziale 4,25-4,5 proc. Pomimo rosnących obaw gospodarczych, inflacja wciąż utrzymuje się powyżej założonego celu. Rynek wciąż zastanawia się w jaki sposób Rezerwa Federalna rozwiąże ten problem