Flesz
Autor: OANDA TMS Brokers

Chłodniejsza koniunktura w Polsce coraz wyraźniejsza

Wskaźnik Rynku Pracy (WRP) wg BIEC w lutym 2026 roku, źródło: Biuro Inwestycji i Cykli Ekonomicznych

Już w styczniu 2026 r. stopa bezrobocia rejestrowanego podniosła się do 6%, podczas gdy rok wcześniej wynosiła 5,4%. Nadal istotnie oddziałują na nią zmiany administracyjne dotyczące funkcjonowania urzędów zatrudnienia oraz zasad rejestracji i wyrejestrowywania bezrobotnych, wprowadzone w połowie poprzedniego roku. Coraz wyraźniej widać jednak również czynniki stricte koniunkturalne - częstsze niż w minionych latach zwolnienia grupowe oraz słabszy popyt na pracę zgłaszany przez pracodawców. Dodatkowym elementem są typowe dla zimy uwarunkowania sezonowe, kiedy aktywność rekrutacyjna i mobilność pracowników są mniejsze.

Rynek ofert pracy pozostaje wyraźnie osłabiony. Choć w styczniu 2026 r. do powiatowych urzędów pracy trafiło około 26 tys. ofert, czyli więcej niż w grudniu 2025 r. (około 21 tys.), nadal był to najniższy napływ od ponad dekady. Ten obraz potwierdzają także badania oparte na ogłoszeniach internetowych. Barometr Ofert Pracy spada już czwarty miesiąc z rzędu, a redukcja liczby ogłoszeń obejmuje niemal wszystkie grupy zawodowe. Innymi słowy, pracodawcy nie tylko zatrudniają ostrożniej, ale też rzadziej w ogóle ogłaszają rekrutacje.

Niepokojącym sygnałem jest także lekki wzrost zwolnień z przyczyn leżących po stronie pracodawców – o 2,6 tys. w porównaniu z grudniem 2025 r. Na koniec stycznia ponad 160 przedsiębiorstw zgłosiło zamiar przeprowadzenia zwolnień grupowych, co może zapowiadać zwiększony napływ do bezrobocia w najbliższych miesiącach. Całość danych zdaje się przedstawiać obraz, że rynek pracy słabnie w sposób, który nie wynika już wyłącznie z jednorazowych zmian administracyjnych i sezonowości, lecz coraz mocniej odzwierciedla chłodniejszą koniunkturę, widoczną zarówno w mniejszej liczbie ofert, jak i w rosnącej liczbie nowych rejestracji bezrobotnych.

Jeśli dzisiejsza cena maksymalna znajdzie się powyżej 4,2253, będzie to oznaczać czwartą próbę przebicia 100-okresowej średniej EMA w ciągu ostatniego tygodnia. Taki sygnał miałby istotne znaczenie techniczne, ponieważ EMA 100 stanowi obecnie ostatnią barierę przed strefą 4,2310. Ten poziom jest ważny nie tylko jako opór horyzontalny, lecz także jako zasięg największej korekty wzrostowej w całym impulsie spadkowym rozpoczętym 10 października ubiegłego roku. Przebicie 4,2253 zwiększałoby więc prawdopodobieństwo testu 4,2310 i sugerowałoby, że strona popytowa odzyskuje kontrolę w krótkim terminie, choć dopiero trwałe wyjście ponad 4,2310 potwierdziłoby wyraźniejsze osłabienie dominującego trendu spadkowego.

Powrót
Zastrzeżenia prawne

Niniejsza publikacja została przygotowana przez OANDA TMS Brokers S.A. z siedzibą w Warszawie, Warsaw UNIT, Daszyńskiego 1, 00-843 Warszawa, wpisaną do rejestru przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m. st. Warszawy w Warszawie, XIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000204776, NIP 5262759131, kapitał w wysokości 3,537,560 PLN, w całości opłacony (“OANDA TMS Brokers”) działającą zgodnie z ustawą z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi, wyłącznie na potrzeby klientów OANDA TMS Brokers. OANDA TMS Brokers podlega nadzorowi Komisji Nadzoru Finansowego na podstawie zezwolenia z dnia 26 kwietnia 2004 r. (KPWiG-4021-54-1/2004).

Niniejsza publikacja jest publikacją handlową w rozumieniu art. 36 ust. 2 Rozporządzenia delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy. Informacje zawarte w tej publikacji nie są skierowane do odbiorców konkretnego kraju i nie są przeznaczone do dystrybucji do państw, w których dystrybucja albo użytkowanie tych informacji byłyby niezgodne z lokalnym prawem, wymogami i regulacjami.

Odbiorcy tej publikacji przed podjęciem jakiekolwiek decyzji inwestycyjnej na podstawie niniejszej publikacji powinni zasięgnąć opinii niezależnego doradcy finansowego.

OANDA TMS Brokers przy sporządzaniu niniejszej publikacji nie uwzględniał indywidualnych potrzeb i sytuacji danego inwestora. Inwestycje oraz usługi przedstawione lub zawarte w niniejszym dokumencie mogą nie być dla konkretnego inwestora odpowiednie, dlatego w razie wątpliwości dotyczących takich inwestycji bądź usług inwestycyjnych zaleca się konsultację z niezależnym doradcą inwestycyjnym.

Informacje zawarte w niniejszym raporcie stanowią rekomendację inwestycyjną w rozumieniu Rozporządzenia delegowanego komisji (UE) 2016/958 z dnia 9 marca 2016 r. uzupełniającego rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 w odniesieniu do regulacyjnych standardów technicznych dotyczących środków technicznych do celów obiektywnej prezentacji rekomendacji inwestycyjnych lub innych informacji rekomendujących lub sugerujących strategię inwestycyjną oraz ujawniania interesów partykularnych lub wskazań konfliktów interesów, wyniku doradztwa inwestycyjnego. Niniejszy raport stanowi badanie inwestycyjne rozumieniu przepisów Rozporządzenia Delegowanego Komisji (UE) 2017/565 z dnia 25 kwietnia 2016 r. uzupełniającego dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE w odniesieniu do wymogów organizacyjnych i warunków prowadzenia działalności przez firmy inwestycyjne oraz pojęć zdefiniowanych na potrzeby tej dyrektywy.

Odbiorca niniejszego raportu musi dokonać własnej oceny, czy inwestycja w jakikolwiek instrument, do którego niniejsza publikacja się odnosi, jest dla niego odpowiednia w oparciu o korzyści i ryzyka w nim zawarte, biorąc pod uwagę jego własną strategię oraz sytuację prawną i finansową.

Żadna z informacji przedstawionych w niniejszej publikacji nie stanowi porady inwestycyjnej, prawnej, księgowej czy podatkowej lub oświadczenia, że jakakolwiek strategia inwestycyjna jest adekwatna lub odpowiednia z względu na indywidualne okoliczności dotyczące odbiorcy, jak również nie stanowi w żaden inny sposób osobistej rekomendacji i nie jest świadczeniem usług doradztwa inwestycyjnego do celów dyrektywy 2014/65/UE. OANDA TMS Brokers nie świadczy usług doradztwa podatkowego związanych z inwestowaniem w instrumenty finansowe i zaleca skontaktowanie się z niezależnym doradcą podatkowym.

OANDA TMS Brokers informuje, że w przypadku usługi sporządzania rekomendacji o charakterze ogólnym, istnieje konflikt interesów polegający na wydaniu przez OANDA TMS Brokers rekomendacji o charakterze ogólnym przy jednoczesnym zawieraniu transakcji na portfelu handlowym OANDA TMS Brokers.

Niniejsza publikacja ma jedynie informacyjny charakter i: (i) nie stanowi ani nie tworzy części oferty sprzedaży, subskrypcji lub zaproszenia do nabycia lub subskrypcji jakichkolwiek instrumentów finansowych, (ii) nie ma na celu oferowania nabycia lub zapisu ani nakłaniania do nabycia lub zapisu na jakiekolwiek instrumenty finansowe, (iii) nie stanowi reklamy jakichkolwiek instrumentów finansowych.

Niniejsza publikacja została sporządzona z zachowaniem należytej staranności, rzetelności oraz zasad obiektywizmu w oparciu o ogólnodostępne informacje. Informacje i opinie zawarte w niniejszym dokumencie zostały zebrane lub opracowane przez OANDA TMS Brokers w oparciu o źródła uznawane za wiarygodne, jednakże OANDA TMS Brokers oraz podmioty z nim powiązane nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie niedokładności lub pominięcia. Niniejszy dokument wyraża wiedzę oraz poglądy jego autorów, według stanu na dzień sporządzenia.

Wyniki osiągnięte w przeszłości nie powinny być traktowane jako wskazanie czy gwarancja przyszłych wyników. OANDA TMS Brokers nie ponosi odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszej publikacji ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych na podstawie niniejszej publikacji. Data na pierwszej stronie niniejszej publikacji jest datą sporządzenia i jej opublikowania.

Wariant usługowy Stocks oferowany jest w ramach sprzedaży krzyżowej wraz z wariantem usługowym CFD. Szczegółowe informacje dotyczące ryzyk wynikających z poszczególnych usług oferowanych w ramach sprzedaży krzyżowej oraz informacje o kosztach i opłatach związanych z tymi usługami dostępne są na stronie internetowej OANDA TMS Brokers w sekcji Dokumenty.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 75% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.

Szczegółowe informacje dotyczące OANDA TMS Brokers, zasad sporządzania i rozpowszechniania rekomendacji, źródeł informacji, określenia odbiorców rekomendacji, terminologii fachowej, konfliktów interesów, jak również częstotliwości wydawania i ważności rekomendacji, wskazane zostały na stronie internetowej www.tms.pl w części https://www.tms.pl/disclaimer/