Rynek & Raporty

Zarząd Warner Bros. Discovery Inc. oficjalnie odrzucił poprawioną ofertę przejęcia złożoną przez Paramount Skydance Corp., uznając ją za mniej korzystną finansowo i operacyjnie niż obowiązująca już umowa z Netflixem. Decyzja ta została podjęta jednogłośnie i wynikała z kompleksowej analizy ryzyk, kosztów oraz potencjalnych korzyści dla akcjonariuszy. Propozycja Paramount zakładała przejęcie Warner Bros. za 30 USD za akcję w formie gotówkowej, z poparciem finansowym ze strony Larry’ego Ellisona. Jednak transakcja wymagałaby zaciągnięcia ponad 50 mld USD długu, co czyniłoby ją największym wykupem lewarowanym w historii. Warner Bros. ocenił to jako nadmierne ryzyko finansowe i operacyjne, tym bardziej że warunki oferty nakładały liczne ograniczenia – między innymi zakaz zawierania umów IT powyżej 30 mln USD rocznie przed finalizacją transakcji.

Inflacja HICP w strefie euro wyniosła w grudniu 2% rok do roku, zgodnie z rynkowymi oczekiwaniami i nieznacznie poniżej listopadowego odczytu na poziomie 2,1%. W ujęciu miesięcznym ceny konsumpcyjne wzrosły o 0,2%, co potwierdza utrzymującą się presję inflacyjną w gospodarce strefy euro – choć już bez oznak dalszego przyspieszenia.

Najnowsze dane inflacyjne ze strefy euro sugerują, że presja cenowa zaczyna wyraźnie słabnąć, co zmniejsza prawdopodobieństwo zmian stóp procentowych w najbliższym czasie. Po okresie uporczywie podwyższonej inflacji bazowej, która jeszcze w listopadzie sięgała 2,4 proc. r/r, oczekiwane są oznaki ulgi, szczególnie po stronie inflacji ogółem.

Najnowsze dane o sprzedaży detalicznej w Niemczech za listopad pokazują wyraźne osłabienie dynamiki konsumpcji pod koniec 2025 roku. Sprzedaż spadła o 0,6 proc. miesiąc do miesiąca, wyraźnie poniżej oczekiwanego wzrostu o 0,2 proc., choć negatywny wydźwięk częściowo łagodzi silna rewizja danych za październik, z -0,3 proc. do +0,3 proc.. Kurs EUR/USD spada do poziomu 1,1675.

Rynki amerykańskie zakończyły wtorkową sesję solidnymi wzrostami. Indeks Dow Jones zyskał 0.99%, kontynuując dynamiczny rajd wzrostowy i osiągając nowe historyczne szczyty. Nasdaq 100 wzrósł o 0.94%, a S&P 500 zakończył dzień ze wzrostem o 0.62%. Wśród spółek największe wzrosty odnotowały akcje Western Digital, które podrożało o 16.77% po tym, jak analitycy Morgan Stanley podnieśli cenę docelową z 188 USD do 228 USD. Jeszcze lepszy wynik osiągnęła SanDisk, której kurs wzrósł aż o 27.56%, po tym jak CEO Nvidii wskazał na ogromny potencjał rozwoju rynku pamięci masowej. Amazon również zanotował silny wzrost – akcje spółki poszły w górę o 3.38%.

Wypowiedzi Neela Kashkariego, prezesa oddziału Rezerwa Federalna Banku Minneapolis, wpisują się w dominującą ostatnio narrację o „miękkim lądowaniu” gospodarki USA, ale jednocześnie zawierają wyraźny sygnał ostrzegawczy dotyczący rynku pracy. Występując w CNBC, Kashkari podkreślał, że inflacja stopniowo się obniża, presja płacowa słabnie, a gospodarka jako całość pozostaje odporna. Jednocześnie zaznaczył, że rynek pracy „wyraźnie się chłodzi”, a stopa bezrobocia może w pewnym momencie „wyskoczyć” w górę, mimo że obecnie obserwujemy raczej niskie tempo zatrudniania niż falę zwolnień.

Niemiecki rynek akcji wszedł w nowy tydzień w bardzo mocnym tonie, a indeks DAX osiągnął historyczny szczyt, wyraźnie dystansując pozostałe parkiety europejskie. Wzrost o niemal 1 proc. i przekroczenie poziomu 24 700 pkt odzwierciedlają przede wszystkim gwałtowne przesunięcie kapitału w stronę sektora obronnego, który stał się głównym beneficjentem eskalacji napięć geopolitycznych. Impulsem była niespodziewana operacja militarna USA w Wenezueli oraz schwytanie prezydenta Nicolás Maduro, co ponownie podniosło premię za ryzyko geopolityczne i wzmocniło narrację o długoterminowym wzroście wydatków na obronność.

Początek roku przynosi serię kluczowych publikacji makroekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych, które mogą mieć istotne znaczenie dla oczekiwań rynkowych wobec polityki pieniężnej i zachowania dolara amerykańskiego. W centrum uwagi znajdują się wskaźnik ISM oraz indeks PCE, publikowane na początku tygodnia, jednak zdecydowanie najważniejszym wydarzeniem będzie piątkowy raport z rynku pracy za grudzień, który po wcześniejszych zakłóceniach wraca do standardowego harmonogramu.

Piątkowa sesja na globalnych rynkach finansowych przebiega pod wyraźnym znakiem optymizmu, którego głównym źródłem są ponownie oczekiwania związane ze sztuczną inteligencją. Nowa fala entuzjazmu wokół rozwoju AI przełożyła się na wzrosty cen akcji, którym towarzyszy również umocnienie metali szlachetnych. Indeks Nasdaq 100 zyskuje około 1 proc., reagując na serię informacji napływających z Azji, które jednocześnie zapewniły regionalnym rynkom najlepsze otwarcie roku od 2012 r. Równolegle zwyżkuje S&P 500, a wśród największych spółek technologicznych pozytywnie wyróżnia się m.in. Nvidia, potwierdzając utrzymującą się dominację sektora półprzewodników w narracji rynkowej.