Rynek & Raporty

Zaufanie amerykańskich deweloperów budujących nowe domy jednorodzinne wzrosło w marcu do 38 punktów, wynika z opublikowanego w poniedziałek wskaźnika NAHB/Wells Fargo Housing Market Index (HMI). Stowarzyszenie podało, że mimo utrzymującej się niepewności związanej z dostępnością mieszkań oraz wysokimi kosztami budowy nastroje wśród firm budowlanych poprawiły się w analizowanym miesiącu. Jednocześnie wskaźnik NAHB/Wells Fargo HMI pokazał, że oczekiwania dotyczące sprzedaży w ciągu najbliższych sześciu miesięcy były oceniane jako „dobre”, „umiarkowane” lub „słabe”.

Główne indeksy na Wall Street rozpoczęły poniedziałkową sesję wzrostami mimo trwającej wojny na Bliskim Wschodzie. Dow Jones zwyżkował na otwarciu o 0,85 proc., czyli o 395 punktów, Nasdaq zyskał 0,99 proc., a S&P 500 wzrósł o 0,83 proc. Jednocześnie euro umocniło się wobec dolara o 0,57 proc. Uwaga rynków koncentruje się na sytuacji wokół Cieśniny Ormuz, kluczowej dla światowego transportu ropy. Inwestorzy śledzą działania związane z bezpieczeństwem żeglugi w tym rejonie, gdzie w ostatnich dniach dochodziło do incydentów z tankowcami, a Iran zwiększył presję na podaż. Dodatkowym elementem politycznego tła są nadzieje Donalda Trumpa na utworzenie koalicji, która zabezpieczyłaby przepływ tankowców.

Szwajcarski Bank Narodowy najprawdopodobniej utrzyma główną stopę procentową na poziomie 0 proc. przez cały bieżący rok, wynika z najnowszej ankiety przeprowadzonej przez agencję Reuters wśród ekonomistów przed decyzją banku centralnego zaplanowaną na ten tydzień. Konsensus rynkowy jest w tej kwestii wyjątkowo jednoznaczny. Spośród 29 ekonomistów reprezentujących duże instytucje finansowe tylko jeden przewiduje zmianę polityki pieniężnej. Bank Barclays zakłada, że SNB może obniżyć stopę procentową do minus 0,25 proc. w drugim kwartale 2026 roku, a następnie utrzymać ją na tym poziomie do końca roku.

Głównym tematem na rynkach finansowych w ubiegły piątek pozostawały narastające obawy inwestorów związane z konfliktem na Bliskim Wschodzie. Amerykańskie rynki akcji zanotowały spadki, dolar amerykański się umocnił, natomiast rentowności obligacji skarbowych USA zakończyły dzień w mieszanym układzie. Napięcia znacząco wzrosły po tym, jak późnym wieczorem w piątek prezydent Donald Trump potwierdził, że siły zbrojne Stanów Zjednoczonych przeprowadziły uderzenia na cele militarne zlokalizowane na irańskiej wyspie Kharg, która stanowi kluczowy węzeł eksportowy ropy naftowej Iranu. Jednocześnie zapowiedział możliwość dalszych ataków na infrastrukturę energetyczną, jeśli Cieśnina Ormuz pozostanie zablokowana. Uderzenie w główny hub eksportu ropy Iranu znacząco zwiększyło obawy o poważne zakłócenia w globalnych dostawach surowca energetycznego.

Piątkowe otwarcie sesji na Wall Street przyniosło wzrosty głównych indeksów, mimo że inwestorzy musieli równocześnie mierzyć się z napiętą sytuacją geopolityczną związaną z wojną z Iranem oraz z nową porcją mieszanych danych makroekonomicznych z USA. Dow Jones zyskał na starcie 0,69 proc., S&P 500 wzrósł o 0,51 proc., a Nasdaq 100 poszedł w górę o 0,58 proc., co pokazuje, że na początku dnia nastroje na rynku w USA pozostawały relatywnie dobre. Z kolei indeks Uniwersytetu Michigan znalazł sie na poziomie 55,5 pkt. 

Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych najprawdopodobniej pozostawi w przyszłym tygodniu stopy procentowe bez zmian. W krótkim okresie taka decyzja wydaje się niemal przesądzona, jednak w nieco dłuższej perspektywie bank centralny może stanąć przed trudnym wyborem dotyczącym dalszego kierunku polityki pieniężnej. Wynika to z jednoczesnego osłabienia rynku pracy oraz utrzymujących się podwyższonych ryzyk inflacyjnych, które mogą dodatkowo wzrosnąć, jeśli konflikt zbrojny z Iran będzie się przedłużał i nadal wpływał na ceny energii.

Decyzja administracji USA o czasowym dopuszczeniu zakupu części rosyjskiej ropy już znajdującej się w transporcie należy interpretować jako doraźną próbę stabilizacji rynku surowcowego w warunkach podwyższonego ryzyka geopolitycznego. Waszyngton, mierząc się z konsekwencjami wojny na Bliskim Wschodzie i presją na wzrost cen paliw, zdecydował się na drugi, rozszerzony wyjątek od dotychczasowych restrykcji. Tym razem obejmuje on ładunki załadowane przed 12 marca i obowiązuje przez miesiąc, co oznacza, że skala działania jest z definicji ograniczona i podporządkowana krótkoterminowemu celowi, jakim jest zwiększenie dostępnej podaży ropy bez istotnego wzmacniania dochodów Rosji.

Wczorajsza sesja na globalnych rynkach finansowych przebiegała pod znakiem wyraźnego wzrostu awersji do ryzyka. Dzisiaj w Azji również dominowały spadki głównych indeksów giełdowych. Kluczowym czynnikiem była dalsza silna zwyżka cen ropy naftowej w związku z pogłębiającymi się zakłóceniami podaży wynikającymi z eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie. Cena ropy Brent przekroczyła poziom 100 dolarów za baryłkę, osiągając najwyższy poziom od sierpnia 2022 roku. W reakcji na rosnące napięcia geopolityczne oraz ryzyko wzrostu presji inflacyjnej spadły główne indeksy akcji w Stanach Zjednoczonych, jednocześnie wzrosły rentowności obligacji skarbowych, szczególnie na krótkim końcu krzywej dochodowości. Dolar amerykański umocnił się do najwyższego poziomu od niemal dwoch miesięcy. Kontrakty terminowe na stopę funduszy federalnych przestały obecnie wyceniać nawet jednej obniżki stóp procentowych w tym roku, co odzwierciedla rosnące obawy o inflację wywołaną drożejąca ropą.

Zapasy gazu ziemnego w magazynach w USA spadły w tygodniu zakończonym 6 marca o 38 mld stóp sześciennych w porównaniu z poprzednim tygodniem i wyniosły 1 848 mld stóp sześciennych. W ujęciu rocznym ich poziom był jednak wyższy o 141 mld stóp sześciennych. Jednocześnie zapasy znalazły się 17 mld stóp sześciennych poniżej średniej z ostatnich pięciu lat, wynoszącej 1 865 mld stóp sześciennych. Oznacza to, że mimo tygodniowego spadku zapasy gazu w USA pozostają wyższe niż przed rokiem, choć są nieznacznie niższe od pięcioletniej średniej. EIA podkreśla również, że całkowity poziom zapasów nadal mieści się w historycznym przedziale obserwowanym w ostatnich pięciu latach.