Rynek & Raporty

Zgodnie z informacją podaną przez Biały Dom w dniach 23–25 marca 2025 roku w Rijadzie odbyły się bilateralne rozmowy pomiędzy Stanami Zjednoczonymi a Rosją, będące kontynuacją wcześniejszych ustaleń prezydentów Donalda Trumpa i Władimira Putina. Spotkanie zaowocowało serią porozumień, które mają na celu ograniczenie eskalacji konfliktu w Ukrainie, poprawę bezpieczeństwa regionalnego oraz stworzenie podstaw pod długoterminowe rozwiązania dyplomatyczne.

Narodowy Bank Węgier pozostawił we wtorek główną stopę procentową na niezmienionym poziomie 6,5 proc., co było zgodne z oczekiwaniami rynku i prognozami wszystkich 14 ankietowanych ekonomistów w sondażu Reutersa. Było to pierwsze posiedzenie przedstawicieli instytucji pod przewodnictwem nowego gubernatora Mihályego Vargi. Stopa bazowa Węgier pozostaje tym samym na najwyższym poziomie w całej Unii Europejskiej. Decyzja o utrzymaniu kosztów finansowania bez zmian została podjęta już po raz szósty z rzędu, po wcześniejszych łącznych obniżkach stóp o 11,5 punktu procentowego. Bank centralny uzasadniał stabilizację gwałtownym wzrostem inflacji, który napędzany jest przede wszystkim rosnącymi cenami żywności i usług. Forint osłabia się zaraz po decyzji. Kurs EUR/HUF rosnie z 397,5 do 398,5.

Madis Muller, członek Rady Prezesów Europejskiego Banku Centralnego, zwrócił uwagę na rosnącą niepewność dotyczącą przyszłych decyzji w zakresie stóp procentowych. Jego zdaniem dalsze obniżki będą w dużej mierze zależały od rozwoju sytuacji handlowej, w szczególności relacji między Stanami Zjednoczonymi a Unią Europejską. Muller ostrzegł przed możliwym wprowadzeniem przez USA 25-procentowych ceł na towary eksportowane z UE, co w krótkim okresie mogłoby przyspieszyć inflację.

Marcowy odczyt wskaźnika klimatu biznesowego Ifo w Niemczech wyniósł 86,7 pkt., dokładnie tyle, ile wynosiły oczekiwania analityków. Wartość ta wskazuje na poprawę nastrojów wśród niemieckich przedsiębiorców, biorąc pod uwagę, że poprzedni odczyt (luty) został zrewidowany w górę z 85,2 do 85,3 pkt.

W poniedziałek akcje Tesli odnotowały imponujący wzrost, rosnąc o ponad 10% i osiągając najwyższy intraday’owy wzrost akcji od 11 listopada 2024 roku. Impulsem do tak silnego odbicia była informacja ogłoszona przez chiński oddział Tesli, że po uzyskaniu niezbędnych zatwierdzeń regulacyjnych firma rozpocznie wdrażanie funkcji autonomicznych samochodów na rynku chińskim. Wiadomość ta spotkała się z entuzjastyczną reakcją inwestorów, którzy upatrują w niej szansy na znaczący wzrost przychodów oraz zwiększenie udziału Tesli w strategicznie ważnym rynku Państwa Środka.

GBPJPY zyskuje dzisiaj ponad 0.57% i zbliża się w stronę oporu w okolicach 194.80. Marcowy raport S&P Global Flash UK PMI przyniósł mieszany obraz brytyjskiej gospodarki, w której rosnąca aktywność sektora usług kontrastuje z pogłębiającą się słabością przemysłu. Wskaźnik Composite PMI wzrósł do poziomu 52,0 – najwyższego od sześciu miesięcy – sygnalizując umiarkowane ożywienie w sektorze prywatnym. Wzrost ten był jednak niemal wyłącznie zasługą usług, których indeks sięgnął 53,2, najwyższego poziomu od siedmiu miesięcy. W tym samym czasie przemysł odnotował spadek PMI do 44,6, co stanowi najgorszy wynik od 18 miesięcy.

Dane PMI dla strefy euro, opracowane przez HCOB i S&P Global, przyniosły umiarkowanie optymistyczny obraz gospodarki regionu. Kompozytowy indeks PMI wzrósł do poziomu 50.4, z 50.2 w lutym, osiągając tym samym najwyższy wynik od siedmiu miesięcy. Choć sektor usług zanotował niewielki spadek – z 50.6 do 50.4, to produkcja przemysłowa wyraźnie przyspieszyła, osiągając 50.7 wobec 48.9 miesiąc wcześniej, co stanowi najwyższy wynik od niemal trzech lat. Główny wskaźnik PMI przemysłowego, choć nadal poniżej granicy 50, wzrósł do 48.7 i osiągnął najwyższy poziom od 26 miesięcy.

Ten tydzień przyniósł lekkie odreagowanie na Wall Street. Sp500 zdołał z poziomu bliskiego 5500 pkt. powrócić w okolice 5700 pkt. Ostatnia sesja przed weekendem pokazała jednak, że odbicie to może być jedynie krótkoterminową reakcją. Kontynuacja przeceny głównych indeksów giełdowych jest wciąż wysoce prawdopodobna. Kluczowy na ten moment staje się termin 2 kwietnia, kiedy zapadną kolejne decyzje w sprawie taryf celnych. 

W styczniu 2025 roku sprzedaż detaliczna w Kanadzie spadła o 0.6%, osiągając poziom 69.4 mld CAD. Po uwzględnieniu zmian cen, czyli w ujęciu wolumenowym, odnotowano jeszcze większy spadek – o 1.1%. Pogorszenie wyników dotyczyło trzech z dziewięciu analizowanych sektorów, a największy wpływ na ogólny wynik miały niższe obroty w handlu pojazdami i częściami motoryzacyjnymi oraz w sprzedaży żywności i napojów.