Rynek & Raporty

Temat taryf celnych jest wiodący dla rynków i to prawdopodobnie nie zmieni się w najbliższej przyszłości. Przynajmniej do 2 kwietnia, kiedy to wygasa zwolnienie z opłat na wybrane produkty z Kanady oraz Meksyku i kiedy mają zostać ogłoszone nowe wzajemne taryfy na partnerów handlowych USA.

Podczas Digital Asset Summit w czwartek Donald Trump zapowiedział, że Waszyngton stanie się światową stolicą kryptowalut, a Stany Zjednoczone „niekwestionowanym supermocarstwem Bitcoina”. W swoim wystąpieniu podkreślił entuzjazm i zaangażowanie społeczności krypto, porównując je do „ducha, który zbudował Amerykę”, oraz zaznaczył, że przyszłość finansów będzie kształtowana w USA.

Głowna sotpa procentowa pozostała niezmieniona. Głosowanie wyniosło 8 do 1 za brakiem zmian. Oczekiwano wyniku 7-2. Dinghra opowiadała się za obniżką o 25 pb. Komunikat BoE informuje rynek, że nastąpił znaczący postęp w procesie dezinflacji co pozwala na stopniowe wycofywanie się z restrykcyjnej polityki pieniężnej. Natomiast niepewność z globalnej polityce handlowej wzrosła od ostatniego posiedzenia. 

O 10:00 GUS podał paczkę danych z polskiej gospodarki. Wynika z niej, że produkcja przemysłowa spadła o 2 proc. W ujęciu rok do roku a w relacji miesiąc do miesiąca znia wyniosła 0,4 proc. To wyniki poniżej rynkowego konsensusu. Budowlano-montażowa urosła jedynie o 0,8 proc. Ceny produkcji sprzedanej obniżyły się o 1,3 proc. r/r oraz 0,2 proc. m/m. Z kolei wynagrodzenia w gospodarce rosły w mniejszym tempie (7,9 proc. Przy założeniu tempa 8,7 proc.). Zatrudnienie zostało zredukowane o 0,9 proc. Złoty osłabia się. Kurs EUR/PLN rośnie do 4,1950.

Fed przyjmuje postawę “wait and see”. Świadczy o tym jego decyzja o pozostawieniu kluczowej stopy procentowej na niezmienionym poziomie (4,25-4,5 proc.). Mimo, że zaktualizowane prognozy nadal przewidują dwa cięcia w dalszej części roku, więcej urzędników niż wcześniej wyobraża sobie brak zmian lub tylko jedną redukcję. Fed podkreślił wysoki poziom niepewności ale twierdzi, żeby dostosować politykę pieniężną musi mieć więcej jasności.

Wczoraj Indeksy giełdowe na Wall Street zyskały po decyzji Fed o utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie (4,25-4,5 proc.). Rentowności obligacji USA obniżyły się. Dolar po samej decyzji lekko stracił, natomiast ostatecznie kurs EUR/USD w czwartek zamknął się poniżej poziomu otwarcia. Jerome Powell zasygnalizował, że Fed nie widzi potrzeby drastycznego działania w związku z nakładanymi cłami przez administrację Donalda Trumpa co uspokoiło rynki i poprawiło nastroje. SP500 zyskał 1,1 proc., Dow Jones 0,9 proc. A Nasdaq Composite 1,4 proc. Wczorajsze odbicie na giełdzie było napędzane przez spółki technologiczne.

FOMC pozostawił stope procentowa na poziomie 4.25-4.5%. Jednocześnie zrewidował prognozy dotyczące amerykańskiej gospodarki, wskazując na wolniejszy wzrost gospodarczy, uporczywą inflację i stopniowe luzowanie polityki pieniężnej w kolejnych latach. Prognoza wzrostu gospodarczego na 2025 rok została obniżona do 1.7% z wcześniejszych 2.1%, co sugeruje słabszą aktywność ekonomiczną. W kolejnych latach tempo wzrostu ma się ustabilizować na poziomie 1.8%. Zakres prognoz na 2025 rok (1.0–2.4%) wskazuje jednak na istotną niepewność w odniesieniu do przyszłej koniunktury.

Liczba wniosków o kredyty hipoteczne w USA spadła o 6.2% w tygodniu zakończonym 14 marca, co było związane ze wzrostem średniego oprocentowania 30-letnich kredytów hipotecznych z 6.67% do 6.72%. Jednocześnie wnioski o kredyty FHA wzrosły o 3%, co sugeruje większą aktywność kupujących domy po raz pierwszy.

W marcu bieżący wskaźnik ufności konsumenckiej (BWUK) wyniósł -15.2 pkt, co oznacza spadek o 0.4 pkt proc. miesiąc do miesiąca. Największe pogorszenie odnotowano w ocenie obecnej sytuacji finansowej gospodarstwa domowego (-2.6 pkt proc.), ocenie przyszłej sytuacji ekonomicznej kraju (-2.5 pkt proc.) oraz ocenie obecnej sytuacji ekonomicznej kraju (-1.1 pkt proc.). Poprawiły się natomiast oceny obecnej możliwości dokonywania ważnych zakupów (+3.9 pkt proc.) oraz przyszłej sytuacji finansowej gospodarstwa domowego (+0.3 pkt proc.). W porównaniu z marcem 2024 r. BWUK jest niższy o 2.9 pkt proc.