Rynek & Raporty

Rynek metali szlachetnych i przemysłowych wszedł w 2026 rok w wyjątkowo dynamicznej formie, notując historyczne rekordy cenowe. Złoto, srebro i miedź osiągnęły nowe maksima, co potwierdza skalę globalnego zainteresowania tym segmentem rynku. Szczególnie uwagę przyciągnęło srebro, którego cena wzrosła o ponad 5%, po raz pierwszy w historii przekraczając poziom 90 USD za uncję. Złoto również ustanowiło nowy rekord, kontynuując silny trend zapoczątkowany w 2025 roku, kiedy to jego wartość wzrosła aż o 65%. 

Na amerykańskim rynku akcji indeks S&P 500 nieznacznie się cofnął, mimo opublikowania optymistycznych danych inflacyjnych (2.7% r/r). Wskaźnika inflacji bazowej CPI (0.2% m/m) sugeruje słabnącą presję inflacyjną, co w normalnych warunkach mogłoby sprzyjać wzrostom na giełdzie. Tym razem jednak inwestorzy zachowali ostrożność, ponieważ rynek zakłada, że Rezerwa Federalna nie będzie spieszyć się z obniżkami stóp procentowych. Obecne prognozy wskazują na realną szansę ich cięcia dopiero w połowie 2026 roku. Dodatkowo nastroje na rynku pogorszyła wyprzedaż w sektorze bankowym, spowodowana głównie rozczarowującymi wynikami JP Morgan. Akcje banku spadły o 4%, co było konsekwencją słabszej aktywności w obszarze bankowości inwestycyjnej – zwłaszcza w zakresie emisji papierów wartościowych i transakcji fuzji i przejęć.

Słabość japońskiego jena na początku nowego roku ma coraz wyraźniej polityczne, a nie makroekonomiczne podłoże. Od początku miesiąca jen osłabił się wobec dolara amerykańskiego o około 0,7 proc., a w poniedziałek – mimo presji na USD wynikającej z narastających kontrowersji wokół Rezerwy Federalnej – para USD/JPY pozostała stabilna w okolicach 158. Dziś notowania znajdują się blisko poziomu 159.

JPMorgan Chase & Co. zaprezentował solidne wyniki przychodowe w IV kwartale 2025 roku, choć jednocześnie odnotował presję na poziomie zysku. Przychody netto banku wzrosły do 46.8 mld USD, co oznacza wzrost o 7% w ujęciu rocznym i wynik wyraźnie powyżej rynkowych oczekiwań. Jednocześnie zysk netto spadł o 7% do 13 mld USD, a rozwodniony zysk na akcję obniżył się o 4% do poziomu 4.63 USD, co wskazuje na krótkoterminowe obciążenia rentowności.

Na dzisiejszej sesji na rynku walutowym funt brytyjski pozostaje najsilniejszą walutą wśród głównych walut świata. Szczególną uwagę inwestorów przyciąga para GBPJPY, która rośnie o 0.58% i jest notowana w rejonie 214.20. Instrument ten, potocznie nazywany „rzeźnikiem” ze względu na swoją wysoką zmienność, osiągnął tym samym najwyższe poziomy od 2008 roku.

Dzisiejszy kalendarz makroekonomiczny jest wyraźnie zdominowany przez publikację danych o inflacji w USA, które będą kluczowym wydarzeniem dnia i głównym czynnikiem wpływającym na rynki finansowe.

Amerykańskie rynki akcji zdołały odrobić wczorajsze poranne straty, które pojawiły się w reakcji na narastające obawy o niezależność Rezerwy Federalnej po informacji o wszczęciu przez Departament Sprawiedliwości postępowania karnego wobec Fed. Indeksy giełdowe w USA rozpoczęły poniedziałkową sesję spadkami przekraczającymi 1 proc., jednak w miarę upływu dnia straty były systematycznie redukowane i sesja zakończyła się niewielkimi wzrostami. Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych pozostały w zasadzie bez zmian na całej krzywej dochodowości, natomiast dolar znalazł się pod wyraźną presją. Na tle narastających napięć instytucjonalnych silnie zyskały metale szlachetne – złoto i srebro osiągnęły nowe rekordy cenowe. Jednocześnie rynek przygotowuje się na rozpoczęcie sezonu publikacji wyników kwartalnych w USA, który w tym tygodniu otwierają największe banki.

Indeks NASDAQ 100 pozostaje obecnie pod presją spadkową, co jest bezpośrednio związane z rosnącymi obawami inwestorów o możliwe ograniczenie niezależności Rezerwa Federalna w kontekście oskarżeń kierowanych wobec jej przewodniczącego, Jerome’a Powell’a, przez Departament Sprawiedliwości. W ujęciu dziennym indeks skupiający 100 największych spółek technologicznych notowany jest około 0.75% poniżej piątkowego zamknięcia, co odzwierciedla pogorszenie nastrojów rynkowych i wzrost awersji do ryzyka.

Informacja o wezwaniu przewodniczącego Rezerwy Federalnej Jerome’a Powella przed ławę przysięgłych przez Departament Sprawiedliwości wywołała silne poruszenie na rynkach finansowych. Śledztwo dotyczy jego czerwcowych zeznań w Kongresie na temat znacznego wzrostu kosztów renowacji siedziby Fed. Choć Powell kategorycznie zaprzecza doniesieniom o luksusowym charakterze projektu i wskazuje na wzrost kosztów materiałów, pracy oraz nieprzewidziane problemy, jak skażenie budynku, sprawa nabiera wymiaru politycznego. Sam przewodniczący interpretuje działania władz jako próbę wywarcia presji na niezależność banku centralnego, szczególnie w kontekście prowadzonej polityki stóp procentowych.