Rynek & Raporty

Choć dopiero mamy połowę kwietnia, rynek akcji ma za sobą bardzo intensywny miesiąc. Do głównych czynników spowalniających wzrost należy zaliczyć hamujące inwestycje w sektorze AI, ograniczenia fiskalne oraz egzekwowanie przepisów imigracyjnych, Również istotna jest rola działań DOGE. Wprowadzenie ceł jest ostatnim z głównych zagrożeń. Wśród inwestorów panuje niski poziom zaufania. W ostatnim czasie widoczne było jednak pozycjonowanie rynku sugerujące oczekiwanie “ulgi”.

Na poniedziałkowej sesji akcje na Wall Street kontynuowały zeszłotygodniowe odreagowanie. W ciągu ostatnich dwóch tygodni na rynkach doświadczyliśmy jednego z najbardziej zmiennych okresów w historii. Odzwierciedla to wksaźnik VIX, który w ubiegłym tygodni urósł powyżej wartości 50 i obecnie znajduje się w obrębie 30. Inwestorzy z umiarkowanym optymizmem przyjęli decyzję o czasowych wyłączeniach z ceł na elektronikę konsumencką, jednak wiadomo już, że produkty te mogą w najbliższych miesiącach zostać objęte osobnymi, sektorowymi taryfami. Rentowności amerykańskich obligacji spadły, dolar osłabił się.

W pierwszym kwartale 2025 roku Goldman Sachs odnotował 6-procentowy wzrost przychodów netto rok do roku, osiągając poziom 15.1 mld dolarów, co przewyższyło oczekiwania analityków. Zysk netto wyniósł 4.7 mld dolarów, co oznacza wzrost o 17% w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. Zysk na akcję (EPS) zwiększył się o 22%, osiągając 14.12 USD.

Bitcoin zyskał w ostatnich dniach na wartości, wspierany poprawą nastrojów rynkowych po decyzji administracji Trumpa o czasowym zawieszeniu wzajemnych ceł. Zmniejszenie obaw o pogłębienie wojny handlowej oraz nadzieje na dalszą deeskalację napięć wpłynęły pozytywnie nie tylko na główną kryptowalutę  ale także na szeroką gamę aktywów ryzykownych. Aktualnie kosztuje 84 500 USD.

Poza klasycznym odpływem kapitału w kierunku bezpiecznych aktywów, jednym z czynników wspierających ostatnio jena była również możliwość kontynuacji normalizacji polityki pieniężnej przez Bank Japonii. Mimo to, jak zaznaczył dziś rano prezes Banku Japonii Kazuo Ueda, instytucja pozostaje elastyczna i nie wyklucza żadnego scenariusza. Powodem jest niejednoznaczny wpływ amerykańskich taryf celnych na inflację – mogą one działać zarówno proinflacyjnie, jak i dezinflacyjnie, w zależności od warunków gospodarczych. Dziś rano notowania USD/JPY wyrównały piątkowe minima i zbliżyły się do poziomu 142,00 (obecnie 143,00)

Na zakończenie wyjątkowo burzliwego tygodnia na rynkach finansowych inwestorzy mogli odetchnąć z ulgą, gdy w piątek doszło do lekkiego “rajdu ulgi” na Wall Street, czyli odreagowania wcześniejszych spadków. Głównym impulsem była decyzja prezydenta Trumpa o częściowym wycofaniu się z wcześniejszych planów taryfowych, co złagodziło napięcia na rynkach i otworzyło przestrzeń do dalszych negocjacji. Administracja USA ogłosiła, że od 9 kwietnia nałoży uniwersalną stawkę celną w wysokości 10 proc. na wszystkie kraje z wyjątkiem Chin, które objęte są osobnym, ostrzejszym traktowaniem przez okres 90 dni. Skupienie inwestorów i polityków przesunęło się teraz niemal całkowicie na eskalującą wojnę handlową między USA a Chinami.

W kwietniu 2025 roku wstępne dane Uniwersytetu Michigan wskazały na dalsze pogorszenie nastrojów konsumenckich w Stanach Zjednoczonych. Był to już czwarty z rzędu miesiąc spadku, co odzwierciedla narastające obawy Amerykanów o stan gospodarki. Indeks ogólnego sentymentu konsumenckiego obniżył się do poziomu 50.8, wobec 57.0 w marcu i 77.2 w analogicznym okresie ubiegłego roku, co oznacza spadek o 10.9% miesiąc do miesiąca i aż o 34.2% rok do roku. Wskaźnik oceny bieżącej sytuacji ekonomicznej spadł do 56.5, a indeks oczekiwań konsumenckich obniżył się do 47.2 – oba notując dwucyfrowe spadki zarówno w ujęciu miesięcznym, jak i rocznym.

W piątek główne indeksy giełdowe na Wall Street rozpoczęły dzień na minusie, reagując na pogłębiający się konflikt handlowy między Stanami Zjednoczonymi a Chinami. Chiny ogłosiły podwyższenie ceł na amerykańskie towary z 84% do 125%, co stanowi odpowiedź na wcześniejsze działania administracji Donalda Trumpa, która zwiększyła łączny poziom ceł na chińskie produkty do 145%. W efekcie, na otwarciu sesji indeks Dow Jones spadł o 0.36%, Nasdaq 100 obniżył się o 0.19%, a S&P 500 o 0.20%. Na rynku walutowym obserwowano wyraźne umocnienie euro wobec dolara amerykańskiego – kurs osiągnął poziom 1.1396 USD, co oznacza wzrost o 1.76%.

Akcje JPMorgan Chase (JPM) wzrosły o 3.92% w notowaniach przedsesyjnych w piątek, po ogłoszeniu wyników finansowych za pierwszy kwartał 2025 roku. Zysk netto banku wyniósł 14.64 miliarda USD, co odpowiada 5.07 USD na akcję, w porównaniu do 13.42 miliarda USD, czyli 4.44 USD na akcję w analogicznym okresie ubiegłego roku. Wynik ten przewyższył oczekiwania analityków, którzy prognozowali zysk na poziomie 4.63 USD na akcję.