Rynek & Raporty

Joachim Nagel, członek Rady Prezesów Europejskiego Banku Centralnego, w swojej najnowszej wypowiedzi przedstawił kompleksowy obraz sytuacji gospodarczej strefy euro i globalnego otoczenia makroekonomicznego, podkreślając, że rok 2025 upłynie w warunkach stagnacji gospodarczej w Europie. Pomimo tej trudnej sytuacji, Nagel dostrzega szereg pozytywnych sygnałów, szczególnie w zakresie inflacji, która – jego zdaniem – może w tym roku powrócić do poziomów zgodnych z celem EBC. Po wczorajszych spadkach, dziś kurs EUR/USD odreagowuje powyżej 1,14. Dax zyskuje dziś blisko 2,5 proc. (znacząca luka na otwarciu).

Wstępne dane PMI dla Wielkiej Brytanii za kwiecień 2025 roku, opublikowane przez S&P Global, wskazują na gwałtowne pogorszenie kondycji gospodarki. Composite PMI, obrazujący łączną aktywność sektora prywatnego, spadł do 48.2 z poziomu 51.5 w marcu, osiągając najniższy poziom od 29 miesięcy i sygnalizując pierwszy od półtora roku spadek aktywności. Szczególnie silne osłabienie odnotowano w sektorze usług, gdzie wskaźnik obniżył się do 48.9, najniżej od 27 miesięcy. Jeszcze słabsze dane napłynęły z przemysłu – wskaźnik Manufacturing PMI oraz indeks produkcji spadły do 44.0, co oznacza najgorszy wynik od ponad dwóch i pół roku.

Komisja Europejska nałożyła łączne grzywny w wysokości 700 milionów euro na dwie amerykańskie spółki technologiczne – Apple oraz Meta Platforms – w ramach pierwszych dużych działań egzekwujących przepisy unijnego Aktu o rynkach cyfrowych (DMA). Apple ukarano kwotą 500 milionów euro, natomiast Meta – 200 milionami euro.

Wstępne dane PMI dla strefy euro za kwiecień 2025 roku, opracowane przez HCOB i S&P Global, wskazują na niemal całkowite zatrzymanie aktywności gospodarczej na początku drugiego kwartału. Łączny wskaźnik PMI dla sektora prywatnego (Composite PMI) spadł do 50.1 z marcowego poziomu 50.9, co oznacza stagnację i jest najniższym wynikiem od czterech miesięcy. Głównym czynnikiem tego osłabienia jest sektor usług, którego indeks obniżył się do 49.7 – najniżej od pięciu miesięcy – sygnalizując lekką recesję w tej części gospodarki.

Od wczorajszego poranka złoto znajduje się w fazie korekty spadkowej, która sięgnęła już 4.5%. Wczorajsza zmiana retoryki Donalda Trumpa wpłynęła na utrwalenie przekonania rynków o możliwej kontynuacji spadków na tym surowcu. Na wykresie 30-minutowym widoczna jest reakcja ceny na poziomie wsparcia w rejonie 3290 USD za uncję, gdzie notowania wyhamowały na chwilę dalsze spadki.

Wstępne dane PMI dla Niemiec za kwiecień 2025 roku, opracowane przez S&P Global oraz HCOB, wskazują na wyraźne pogorszenie koniunktury gospodarczej. Łączny wskaźnik aktywności sektora prywatnego (Composite PMI) spadł do 49.7, co oznacza zejście poniżej granicy 50, oddzielającej wzrost od spadku aktywności, i jest to najniższy poziom od czterech miesięcy.

Wczoraj na Wall Street widoczne było odreagowanie poniedziałkowych spadków. Skala wzrostów w UAS przewyższyła te osiągnięte w Europie. SP500 zdołał zyskać 2,5 proc. podczas gdy Dax jedynie 0,4 proc. Na GPW WIG 20 urósł o 2,1 proc. Dolar lekko zyskał na wartości. Kurs EUR/USD spadł i osiągnał poziom bliski 1,13. Na rynku długu widoczny był wzrost rentowności amerykańskich papierów dłuznych na krótkim końcu. Te z długim terminem zapadalności obniżyły się. Rynek cały czas jest podatny na doniesienia dotyczące polityki celnej USA oraz nakładanej presjii na Fed. Z danych makro poznamy wskaźniki PMI dla Europy oraz USA. W przypadku Polski istotny będzie wynik sprzedazy detalicznej, który może w pewnym stopniu przybliżyć nas do pierwszej obniżki stóp procentowych.

Kurs USDJPY dotarł dziś do istotnej strefy popytu, która ostatni raz była testowana we wrześniu 2024 roku. Wówczas rozpoczął się dynamiczny ruch wzrostowy, trwający 82 świece, który zakończył się w styczniu 2025 roku. Obecny cykl spadkowy trwa już 72 świece, co może wskazywać na zbliżanie się do końca tej fali korekcyjnej – szczególnie biorąc pod uwagę symetrię czasową poprzednich ruchów.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy dokonał dziś rewizji swoich przewidywań dotyczących wzrostu globalnej gospodarki w 20265 oraz 2026 roku. Nowe  prognozy wskazują, że światowy PKB wzrośnie w tym roku o 2,8 proc. (poprzednio 3,3 proc.) a w kolejnym o 3 proc. (było 3,3 proc.)