Rynek & Raporty

Na rynkach finansowych w piątek panowały wyraźne nastroje „risk-on” – inwestorzy ponownie kierowali kapitał w stronę akcji. Wszystkie trzy główne amerykańskie indeksy, Dow Jones, S&P 500 i Nasdaq Composite, zakończyły sesję na nowych historycznych maksimach, a rentowności obligacji skarbowych USA oraz kurs dolara pozostały w dużej mierze stabilne. Impulsem do wzrostów był łagodniejszy od oczekiwań raport o inflacji CPI za wrzesień, który wzmocnił przekonanie, że Rezerwa Federalna dokona w tym tygodniu dalszego luzowania polityki pieniężnej. Inflacja ogółem wzrosła o 0,3 proc. miesiąc do miesiąca, wobec prognozy 0,4 proc. i 0,4 proc. w poprzednim miesiącu, natomiast inflacja bazowa wyniosła 0,2 proc. przy oczekiwaniu 0,3 proc. Złoto, które wcześniej notowało dziewięć tygodni z rzędu wzrostów, straciło ponad 3 proc. w ujęciu tygodniowym, notując pierwszą korektę od ponad dwóch miesięcy.

W związku z trwającym w USA shutdown’em poznaliśmy wrześniowy odczyt inflacji konsumenckiej w Stanach Zjednoczonych dopiero dzisiaj. Okazał się on niższy od oczekiwań rynku, co natychmiast przełożyło się na zmianę nastrojów inwestorów i wzrost spekulacji na temat możliwej obniżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną już w najbliższym czasie. Wskaźnik CPI ogółem wzrósł o 0.3% w ujęciu miesięcznym, wobec prognozowanego wzrostu o 0.4%, a inflacja bazowa – wyłączająca ceny żywności i energii – wyniosła 0.2%, czyli również poniżej konsensusu (0.3%). Był to najwolniejszy miesięczny wzrost inflacji bazowej od trzech miesięcy.

We wrześniu 2025 roku inflacja konsumencka w Stanach Zjednoczonych utrzymała się na umiarkowanym poziomie, potwierdzając, że tempo wzrostu cen wciąż pozostaje pod kontrolą, choć nieznacznie przyspieszyło w ujęciu rocznym. Według opublikowanych danych wskaźnik CPI-U (ogólny wskaźnik cen konsumpcyjnych dla miast) wzrósł o 0.3% miesiąc do miesiąca, po wcześniejszym wzroście o 0.4% w sierpniu. W ujęciu rocznym inflacja wyniosła 3.0%, w porównaniu do 2.9% w poprzednim miesiącu.

Komisja Europejska ogłosiła wyniki wstępnego dochodzenia, które ujawnia możliwe naruszenia Aktu o usługach cyfrowych (Digital Services Act – DSA) przez dwóch technologicznych gigantów – firmę Meta, właściciela Facebooka i Instagrama, oraz platformę TikTok. DSA, obowiązujący od 2023 roku, nakłada na największe platformy cyfrowe w Unii Europejskiej szczególne obowiązki w zakresie moderowania treści, przejrzystości algorytmów i ochrony użytkowników, zwłaszcza osób niepełnoletnich. Celem regulacji jest stworzenie bezpieczniejszego i bardziej odpowiedzialnego środowiska cyfrowego.

Decyzja prezydenta Donalda Trumpa o zerwaniu negocjacji handlowych z Kanadą z powodu kontrowersyjnej reklamy krytykującej jego politykę celną, zbiegła się z rosnącym napięciem gospodarczym między oboma krajami. W tle dyplomatycznego konfliktu narasta bowiem spór o warunki handlu w sektorze motoryzacyjnym – kluczowym dla gospodarek obu państw. Rząd Kanady ogłosił właśnie ograniczenie zwolnień celnych dla dwóch największych koncernów samochodowych – General Motors (GM) i Stellantis – jako odpowiedź na ich decyzje dotyczące redukcji produkcji w Kanadzie.

Amerykańskie giełdy rozpoczęły dzień neutralnie, reagując na mieszane wyniki kwartalne kluczowych spółek. Rynek odebrał negatywnie wczorajsze dane Tesli oraz IBM za III kwartał. Tesla traci dziś ponad 3%, a IBM 4.5%. Indeksy Dow Jones i Nasdaq 100 nie wykazały większych zmian, natomiast S&P 500 zyskał 0.10% na starcie Wall Street. W centrum uwagi znalazły się wyniki Blackstone Inc., American Airlines, T-Mobile US oraz oczekiwania wobec wyników Intela, które poznamy po zamknięciu sesji. Blackstone odnotowało spadek przychodów o 15.7% r/r do 3.09 mld USD, zysk netto zmniejszył się o 20.9% do 1.25 mld USD, a EPS spadł o 21.6% do 0.80 USD. Pomimo tego, prezes Stephen Schwarzman określił kwartał jako „wyjątkowy”, wskazując na silne pozycje spółki w sektorach cyfryzacji i infrastruktury energetycznej.

W sierpniu sprzedaż detaliczna w Kanadzie wyraźnie odbiła, notując wzrost o 1.0% miesiąc do miesiąca i osiągając wartość 70.4 mld CAD. Ożywienie konsumpcji było szerokie, obejmując sześć z dziewięciu analizowanych podsektorów, z istotnym wkładem sektora motoryzacyjnego. Największy wpływ na ogólny wzrost miały dealerzy pojazdów i części samochodowych, gdzie sprzedaż zwiększyła się o 1.8%, notując trzeci miesiąc z rzędu na plusie. Sprzedaż nowych samochodów wzrosła o 2.3%, a używanych o 1.5%. Dane te potwierdzają rosnące zainteresowanie zakupami w segmencie motoryzacyjnym.

Członkini Komitetu Polityki Pieniężnej Banku Anglii, Swati Dhingra, stwierdziła, że amerykańskie cła mogą wywierać presję spadkową na wzrost gospodarczy i ceny. Jej komentarz wpisuje się w dotychczasowy, gołębi ton wypowiedzi – Dhingra od dłuższego czasu opowiada się za obniżkami stóp procentowych, nawet bardziej agresywnymi.

Dziś uwagę uczestników rynku walutowego przyciąga para walutowa AUD/JPY, która od początku dnia zyskuje ponad 0.72%, osiągając poziom 99.323. Utrzymujący się trend wzrostowy znajduje potwierdzenie w zachowaniu średnich kroczących EMA z 50 i 100 okresów, które nie tylko rosną, ale również pełnią funkcję istotnych poziomów wsparcia dla notowań. Potwierdzeniem ich znaczenia była sytuacja z ubiegłego piątku – mimo silnej przeceny w ciągu dnia, cena zamknięcia utrzymała się powyżej obu średnich, dodatkowo formując świecową formację pin bara, co w analizie technicznej często zwiastuje potencjalne odbicie i kontynuację trendu. Jeśli obecna tendencja wzrostowa utrzyma się, w kolejnych dniach możliwe jest testowanie psychologicznego poziomu 100 jenów za dolara australijskiego.