Rynek & Raporty

W kwietniu zaufanie inwestorów w strefie euro uległo gwałtownemu pogorszeniu. Indeks Sentix, będący miernikiem nastrojów inwestycyjnych, spadł z poziomu -2,9 zanotowanego w marcu do -19,5, osiągając tym samym najniższą wartość od października 2023 roku. Wynik ten okazał się znacznie słabszy od prognoz analityków. W najnowszym raporcie Sentix zwrócono uwagę, że wcześniejszy optymizm dotyczący kondycji gospodarki Niemiec oraz całej Unii Europejskiej całkowicie zanikł. Jednym z kluczowych czynników wpływających na pogorszenie nastrojów są, według autorów raportu, zapowiadane przez Donalda Trumpa cła, które wywołują negatywne skutki w globalnych wskaźnikach ekonomicznych.

W poniedziałek rynki finansowe w regionie Azji i Pacyfiku odnotowały gwałtowne spadki, będące reakcją na piątkową wyprzedaż na Wall Street oraz pogłębiający się konflikt handlowy między Stanami Zjednoczonymi a Chinami. Powodem paniki wśród inwestorów były nowe cła nałożone przez USA na szereg krajów, w tym Chiny, które odpowiedziały 34-procentową taryfą na amerykańskie towary. Ruchy te spowodowały silną wyprzedaż na głównych giełdach azjatyckich – indeks Kospi w Korei Południowej spadł o 5.16%, japoński Nikkei 225 o 6.25%, a australijski S&P/ASX 200 o 4.06%. Szczególnie mocno ucierpiały rynki chińskie – Shanghai Composite stracił 6.72%, Shenzhen Composite 9.39%, a Hang Seng z Hongkongu aż 11.21%. W reakcji na rosnącą niepewność, dolar amerykański osłabił się względem jena o 0.82%, osiągając poziom 145.77 JPY.

W środę Donald Trump ogłosił podwyżki ceł na import towarów do Stanów Zjednoczonych, które obejmują niemal wszystkie kraje. Zmiany wejdą w życie 5 kwietnia, kiedy ogólna stawka celna zostanie podniesiona o 10 punktów procentowych dla wszystkich produktów, które nie pochodzą z Kanady ani Meksyku. Wyjątki stanowią takie towary jak leki, chemikalia, paliwa kopalne czy półprzewodniki, które odpowiadają za około 20 proc. całkowitego importu do USA. 9 kwietnia taryfy wzajemne zostaną zamienione na bardziej szczegółowe stawki dla każdego kraju. Rynek zareagował bardzo negatywnie. Indeks SP500 od szczytu z końca lutego stracił łącznie blisko 15,5 proc. i znalazł się najniżej od sierpnia 2024 roku. Wyrównanie miniów z ubiegłrocznego załamania jest na wyciągnięcie ręki. Mocniejsza przecena widoczna jest na spółkach technologicznych. Aktualna korekta zredukowała wycenę indeksu Nasdaq 100 o ok 20 proc.

Na otwarciu piątkowej sesji amerykańskie indeksy giełdowe odnotowały wyraźne spadki, będące bezpośrednią reakcją na ogłoszone przez Chiny cła odwetowe. Dow Jones Industrial Average zniżkował o 2.34%, Nasdaq 100 stracił 2.65%, a S&P 500 spadł o 2.4%. Skala przeceny odzwierciedla narastające obawy inwestorów o możliwe spowolnienie gospodarcze wywołane eskalującym konfliktem handlowym oraz nasilającym się protekcjonizmem.

Chiny ogłosiły wprowadzenie dodatkowych ceł w wysokości 34% na wszystkie towary importowane ze Stanów Zjednoczonych, które zaczną obowiązywać od 10 kwietnia 2025 roku. Decyzja ta stanowi bezpośrednią odpowiedź na nowe taryfy ogłoszone przez prezydenta USA Donalda Trumpa. 2 kwietnia 2025 roku administracja amerykańska wprowadziła uniwersalne cło w wysokości 10% na wszystkie towary importowane do USA, z wyłączeniem produktów z Kanady i Meksyku. Dla około 60 krajów, w tym Chin, wprowadzono jednak wyższe stawki w ramach tzw. taryf wzajemnych, co oznacza, że po 9 kwietnia łączna stawka celna na towary z Chin wyniesie 54%.

Lutowe dane dotyczące nowych zamówień w niemieckim przemyśle przetwórczym wskazują na stabilizację po silnym spadku zanotowanym w styczniu. Jak podał niemiecki Federalny Urząd Statystyczny Destatis w komunikacie z 4 kwietnia 2025 roku, liczba nowych zamówień pozostała bez zmian względem poprzedniego miesiąca (0.0% m/m po korekcie sezonowej), natomiast w ujęciu rocznym odnotowano niewielki spadek o 0.2% (dane skorygowane kalendarzowo). Warto dodać, że dane za styczeń zostały skorygowane w górę – zamiast wcześniej szacowanego spadku o 7.0%, ostatecznie wyniósł on 5.5% m/m.

Wczoraj światowe rynki akcji gwałtownie spadły, a rentowności obligacji obniżyły się. Głównym tematem ostatniej nocy była globalna wyprzedaż, wywołana ogłoszeniem przez prezydenta Donalda Trumpa wzajemnych ceł. Indeks SP500 odnotował największy jednodniowy spadek (4,8 proc.) od 2020 roku i ponownie znalazł się w strefie korekty – spadł już o 12 proc. względem szczytu z lutego. Indeks Dow Jones stracił niemal 1700 punktów (4 proc.), a Nasdaq Composite spadł o ponad 1000 punktów (6 proc.)

W marcu 2025 roku sektor usługowy w Stanach Zjednoczonych nadal utrzymywał się w fazie ekspansji, jednak dane z raportu ISM wskazują na wyraźne spowolnienie tempa wzrostu. Wskaźnik PMI dla usług wyniósł 50.8%, co oznacza dziewiąty z rzędu miesiąc rozwoju aktywności gospodarczej, lecz zarazem jest to najniższy poziom od czerwca 2024 roku i spadek o 2.7 punktu procentowego względem lutego.

W tygodniu zakończonym 29 marca liczba nowych, skorygowanych sezonowo wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w Stanach Zjednoczonych spadła o 6 000, osiągając poziom 219 000. Równocześnie czterotygodniowa średnia dla tej kategorii również się obniżyła – o 1 250, do poziomu 223 000. Dane te wskazują na lekką poprawę sytuacji na rynku pracy, sugerując zmniejszoną liczbę osób tracących zatrudnienie.