Rynek & Raporty

Wiceprezes Europejskiego Banku Centralnego, Luis de Guindos, podkreślił, że mimo ostatnich zawirowań na rynkach i rosnącej niepewności geopolitycznej, stabilność finansowa strefy euro pozostaje solidna. Jednak instytucje europejskie zidentyfikowały szereg zagrożeń, które mogą w nadchodzących miesiącach osłabić odporność systemu finansowego. Jednym z kluczowych czynników ryzyka jest narastająca niepewność handlowa, szczególnie w związku z polityką gospodarczą administracji Donalda Trumpa. Może ona prowadzić do większej zmienności kursów walutowych, co z kolei może wpływać na decyzje inwestycyjne oraz globalne przepływy kapitałowe.

W czwartek europejskie rynki rozpoczęły sesję od spadków. Główne indeksy giełdowe znalazły się na minusie: niemiecki DAX stracił 0.43%, francuski CAC 40 obniżył się o 0.47%, brytyjski FTSE 100 spadł o 0.83%, a indeks Euro Stoxx 50 zanotował spadek o 0.54%. Na rynku walutowym euro umocniło się względem dolara o 0.46%. Wśród danych makroekonomicznych szczególną uwagę zwraca silny wzrost gospodarczy Wielkiej Brytanii. Produkt krajowy brutto w pierwszym kwartale 2025 roku wzrósł o 0.7% w ujęciu kwartalnym, przekraczając prognozy. Wzrosty odnotowano w sektorze usług (+0.7%) oraz produkcji (+1.1%), natomiast aktywność w budownictwie pozostała bez zmian.

W ostatnich godzinach dominującym motywem na rynkach była konsolidacja. Na amerykańskim rynku akcji panowały mieszane nastroje – indeks Dow Jones Industrial Average spadł o 0,2 proc., podczas gdy S&P 500 zyskał 0,1 proc., a technologiczny Nasdaq wzrósł o 0,7 proc. Wzrost indeksów S&P i Nasdaq był napędzany kontynuacją hossy na spółkach technologicznych, szczególnie tych związanych z sektorem sztucznej inteligencji. Impulsem wzrostowym były doniesienia o planach administracji Trumpa dotyczących zniesienia ograniczeń eksportowych na chipy oraz o nowych umowach AI z udziałem Arabii Saudyjskiej. Poprawie sentymentu sprzyjała również zawarta wcześniej w tygodniu tymczasowe "zawieszenie broni" w konflikcie handlowym między USA a Chinami. Na rynkach Azjatyckich w czwartek przeważały spadki. Hang Seng stracił blisko 0,8 proc. a Shanghai Composite 0,7 proc.

Na amerykańskich rynkach akcji dzień rozpoczął się optymistycznie – wszystkie główne indeksy otworzyły się na plusie. Nasdaq 100 zyskał 0,31%, Dow Jones wzrósł o 0,17%, a S&P 500 o 0,24%. Wzrosty te napędzane były kilkoma pozytywnymi sygnałami. Przede wszystkim, inflacja roczna w USA spadła w kwietniu do poziomu 2,3%, co zwiększa nadzieje na bardziej łagodne podejście Rezerwy Federalnej w przyszłości. Dodatkowym impulsem był sygnał tymczasowego złagodzenia napięć handlowych między USA a Chinami poprzez obniżenie ceł. Inwestorzy z optymizmem oczekują również na wyniki spółek technologicznych, takich jak Cisco i CoreWeave, a rynki uważnie śledzą wizytę Donalda Trumpa na Bliskim Wschodzie, któremu towarzyszą liderzy największych firm amerykańskich.

Austan Goolsbee, prezes oddziału Rezerwy Federalnej w Chicago, w swojej najnowszej wypowiedzi zwrócił uwagę na konieczność zachowania ostrożności przy interpretacji aktualnych danych inflacyjnych. Podkreślił, że inflacja potrzebuje czasu, aby w pełni ujawnić się w oficjalnych statystykach, a część kwietniowych odczytów może być zniekształcona ze względu na opóźnienia w sposobie gromadzenia i prezentowania danych.

Administracja Donalda Trumpa aktywnie wspiera rozwój sztucznej inteligencji w Arabii Saudyjskiej i Zjednoczonych Emiratach Arabskich poprzez zawieranie nowych umów handlowych, które zwiększają dostęp tych państw do zaawansowanych technologii firm Nvidia i AMD. Inicjatywa ta ma na celu nie tylko wzmocnienie infrastruktury technologicznej regionu, ale również zacieśnienie strategicznych relacji gospodarczych z USA. W ramach współpracy Nvidia dostarczy saudyjskiej firmie Humain setki tysięcy nowoczesnych chipów AI, w tym kluczowe dla rozwoju lokalnych centrów danych układy Grace Blackwell GB300. Równolegle AMD, we współpracy z Humain, realizuje projekt o wartości 10 miliardów dolarów, obejmujący dostawy chipów oraz specjalistycznego oprogramowania.

Gospodarka Stanów Zjednoczonych dostarczyła mieszany zestaw sygnałów, łącząc pozytywne dane makroekonomiczne z oznakami utrzymującej się niepewności wśród inwestorów i przedsiębiorców. Kwiecień przyniósł dalsze spowolnienie tempa wzrostu cen – inflacja roczna wyniosła 2.3%, co oznacza spadek względem marcowych 2.4% i wynik niższy od prognoz analityków.

Stany Zjednoczone oraz Arabia Saudyjska osiągnęły porozumienie dotyczące eksportu surowców krytycznych, co stanowi istotny krok w kierunku dywersyfikacji łańcuchów dostaw i uniezależniania się USA od Chin w zakresie kluczowych komponentów dla nowoczesnych technologii. Zgodnie z zatwierdzonym memorandum, saudyjska firma Grand Mines Mining LLC uzyskała prawo do poszukiwania, wydobycia i eksportu do USA takich surowców jak lit, kobalt oraz metale ziem rzadkich – pierwiastków niezbędnych w produkcji akumulatorów, elektroniki oraz zaawansowanych systemów obronnych.

Złagodzenie napięć handlowych między Chinami a Stanami Zjednoczonymi przyniosło znaczące ożywienie na rynkach surowcowych. W wyniku zawarcia tymczasowego porozumienia, w ramach którego Chiny obniżyły cła na towary z USA z 125% do 10%, a Stany Zjednoczone zredukowały swoje taryfy z 145% do 30%, ceny wielu surowców odnotowały wzrosty. Porozumienie obowiązuje przez 90 dni i zakłada stworzenie mechanizmu umożliwiającego kontynuację rozmów między obiema stronami.