Rynek & Raporty

Dane z amerykańskiego rynku mieszkaniowego za maj wskazują na wyraźne osłabienie aktywności budowlanej. Liczba rozpoczętych budów domów spadła do 1,177 mln w ujęciu rocznym po uwzględnieniu czynników sezonowych, co oznacza spadek o 15,4% względem kwietnia oraz o 8,7% rok do roku. W przypadku domów jednorodzinnych skala pogorszenia była mniejsza: liczba rozpoczętych budów obniżyła się o 1,9% miesiąc do miesiąca, do 882 tys.

Bank Rezerw Australii zgodnie z powszechnymi oczekiwaniami pozostawił stopy procentowe bez zmian. Już przed posiedzeniem było niemal pewne, że bank centralny zdecyduje się na przerwę po serii wcześniejszych podwyżek. Uwaga inwestorów koncentrowała się więc przede wszystkim na komunikacie i sygnałach dotyczących dalszych działań władz monetarnych. Chociaż decyzja o pozostawieniu stóp na niezmienionym poziomie została podjęta jednogłośnie, treść komunikatu miała wyraznie jastrzębi charakter. Aktualnie kurs AUD/USD wskazuje poziom 0,7060. Dolar australijski od rana osłabiał się, teraz obserwujemy lekko korektę.

Rynki finansowe wyhamowały po silnym wzroście wywołanym wstępnym porozumieniem USA–Iran oraz zapowiedzią ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz. Inwestorzy czekają obecnie na potwierdzenie, czy porozumienie rzeczywiście ograniczy ryzyko dla dostaw ropy i presję inflacyjną. Spadek cen surowca poprawił nastroje na rynkach i wsparł waluty krajów importujących energię, w tym złotego, jednak dalszy kierunek notowań będzie zależał od tego, czy przepływ ropy przez Ormuz wróci do normy. Kontrakty na główne indeksy wyznaczyły wczoraj nowe maksima, ale dziś zaczęły lekko spadać, co pokazuje, że część inwestorów mogła realizować zyski po szybkim spadku premii za ryzyko. Ropa Brent obniżyła się w okolice 83 USD za baryłkę, a WTI do około 80,45 USD. Złoto lekko wzrosło, dolar pozostaje stabilny, a rentowność 10-letnich obligacji USA utrzymuje się blisko 4,47%.

Indeks aktywności przemysłowej Empire State, obrazujący kondycję sektora wytwórczego w stanie Nowy Jork, spadł w czerwcu do 5,7 pkt z 19,6 pkt odnotowanych miesiąc wcześniej. Odczyt pozostaje powyżej zera, co oznacza dalszy wzrost aktywności gospodarczej, jednak skala ekspansji jest znacznie mniejsza niż w maju. Kurs EUR/USD utrzymuje się powyżej 1,16.

Inflacja CPI w maju spadła do 3,1% r/r z 3,2% r/r w kwietniu, choć wcześniej oczekiwano jej wzrostu nawet do 3,7% r/r. Głównym źródłem pozytywnej niespodzianki były niższe ceny żywności, przede wszystkim warzyw. Ceny żywności i napojów bezalkoholowych wzrosły w maju jedynie o 0,5% r/r, wobec 1,9% r/r miesiąc wcześniej, a w ujęciu miesięcznym spadły o 1,0%. Tak duża miesięczna obniżka cen żywności jest zjawiskiem wyjątkowym w XXI wieku. Szczególnie mocno potaniały warzywa, których ceny spadły o 7,8% m/m, w tym papryka o 24,8%, ogórki o 23,8%, a pomidory o 20,1%.

Wstępne porozumienie USA i Iranu w sprawie ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz zostało przez rynki odebrane jako sygnał spadku ryzyka geopolitycznego, ale nie oznacza jeszcze trwałej stabilizacji ani szybkiego powrotu do normalnego handlu ropą i gazem. To raczej pierwszy etap procesu, w którym decyzja polityczna musi zostać przełożona na realne bezpieczeństwo żeglugi, odbudowę zaufania armatorów i ubezpieczycieli oraz rozwiązanie najtrudniejszych kwestii dyplomatycznych: irańskiego programu nuklearnego, sankcji, zamrożonych aktywów i ewentualnych zachęt gospodarczych dla Teheranu.

Przyszłotygodniowe posiedzenie Rezerwy Federalnej będzie jednym z najważniejszych wydarzeń dla rynków finansowych od wielu miesięcy. Po raz pierwszy obradom będzie przewodniczył nowy szef Fed Kevin Warsh, który objął stanowisko 22 maja, zastępując Jerome’a Powella. Jego nominacja była efektem niezadowolenia prezydenta Donalda Trumpa z dotychczasowej polityki banku centralnego, zwłaszcza odmowy obniżania stóp procentowych pomimo silnej presji ze strony Białego Domu. Inwestorzy liczą, że pierwsze wystąpienie Warsha pozwoli lepiej zrozumieć jego wizję przyszłej polityki pieniężnej. Jednocześnie należy pamiętac, że nawet jeśli nowy przewodniczący ma odmienne poglądy od swojego poprzednika, możliwosci szybkiego przeprowadzenia radykalnych zmian pozostają ograniczone.

Na 30 minut przed startem sesji na Wall Street WIG20 rośnie o 1,41% i testuje opór w okolicach 19-letnich szczytów, w rejonie 3730 pkt. Najmocniej zyskują dziś akcje Modivo, które drożeją o 9,43%, oraz KGHM, rosnącego o 6,82%. Spadki notują natomiast Pekao, tracące 3,23%, oraz Orlen, którego kurs zniżkuje o 1,95%. Grupa Modivo zakończyła pierwszy kwartał roku obrotowego 2026/2027 stratą netto przypisaną jednostce dominującej w wysokości 8,1 mln zł, wobec 95,4 mln zł zysku netto w analogicznym okresie rok wcześniej. Jednocześnie spółka szacuje, że w okresie od 1 maja do 10 czerwca jej sprzedaż wzrosła o 18%.

Nastroje wokół euro pozostają niejednoznaczne pomimo pierwszej od 2023 roku podwyżki stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny. Choć decyzja EBC oraz ton konferencji prasowej Christine Lagarde można było uznać za umiarkowanie jastrzębi, reakcja rynku była zaskakująco stonowana. Inwestorzy od dłuższego czasu zakładają bowiem, że obecna podwyżka nie będzie jedyną i wyceniają już kolejne ruchy w górę do końca roku. W rezultacie euro nie otrzymało silnego impulsu wzrostowego, a kurs wspólnej waluty ostatecznie nawet nieznacznie osłabil się.