Rynek & Raporty

Wstępne dane PMI dla Niemiec za kwiecień 2025 roku, opracowane przez S&P Global oraz HCOB, wskazują na wyraźne pogorszenie koniunktury gospodarczej. Łączny wskaźnik aktywności sektora prywatnego (Composite PMI) spadł do 49.7, co oznacza zejście poniżej granicy 50, oddzielającej wzrost od spadku aktywności, i jest to najniższy poziom od czterech miesięcy.

Wczoraj na Wall Street widoczne było odreagowanie poniedziałkowych spadków. Skala wzrostów w UAS przewyższyła te osiągnięte w Europie. SP500 zdołał zyskać 2,5 proc. podczas gdy Dax jedynie 0,4 proc. Na GPW WIG 20 urósł o 2,1 proc. Dolar lekko zyskał na wartości. Kurs EUR/USD spadł i osiągnał poziom bliski 1,13. Na rynku długu widoczny był wzrost rentowności amerykańskich papierów dłuznych na krótkim końcu. Te z długim terminem zapadalności obniżyły się. Rynek cały czas jest podatny na doniesienia dotyczące polityki celnej USA oraz nakładanej presjii na Fed. Z danych makro poznamy wskaźniki PMI dla Europy oraz USA. W przypadku Polski istotny będzie wynik sprzedazy detalicznej, który może w pewnym stopniu przybliżyć nas do pierwszej obniżki stóp procentowych.

Kurs USDJPY dotarł dziś do istotnej strefy popytu, która ostatni raz była testowana we wrześniu 2024 roku. Wówczas rozpoczął się dynamiczny ruch wzrostowy, trwający 82 świece, który zakończył się w styczniu 2025 roku. Obecny cykl spadkowy trwa już 72 świece, co może wskazywać na zbliżanie się do końca tej fali korekcyjnej – szczególnie biorąc pod uwagę symetrię czasową poprzednich ruchów.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy dokonał dziś rewizji swoich przewidywań dotyczących wzrostu globalnej gospodarki w 20265 oraz 2026 roku. Nowe  prognozy wskazują, że światowy PKB wzrośnie w tym roku o 2,8 proc. (poprzednio 3,3 proc.) a w kolejnym o 3 proc. (było 3,3 proc.)

Verizon Communications przedstawił wyniki finansowe za pierwszy kwartał 2025 roku, notując wzrost przychodów o 1.5% rok do roku, do poziomu 33.5 miliarda USD. Zysk netto osiągnął 5.0 miliardów USD, co oznacza wzrost o 6.3% w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego. Zysk na akcję (EPS) wzrósł z 1.09 USD do 1.15 USD, potwierdzając stabilność finansową spółki.

Olli Rehn, członek zarządu Europejskiego Banku Centralnego, w swoich najnowszych wypowiedziach wskazał na wysoki poziom niepewności jako główny czynnik ograniczający aktywność gospodarczą w strefie euro. Jego ocena aktualnej sytuacji gospodarczej wyraźnie koncentruje się na skutkach eskalującej wojny handlowej i wynikających z niej napięciach międzynarodowych.

We wtorek ceny metali szlachetnych kontynuowały dynamiczne wzrosty, a notowania złota po raz pierwszy w historii przekroczyły poziom 3 500 dolarów za uncję, osiągając 3 507.70 USD. Bezpośrednim impulsem do tego ruchu były kontrowersyjne wypowiedzi prezydenta Donalda Trumpa, który ostro skrytykował przewodniczącego Rezerwy Federalnej, Jerome’a Powella. Trump zarzucił mu celowe opóźnianie decyzji o obniżkach stóp procentowych, sugerując, że działania Fed były motywowane politycznie i miały na celu wsparcie byłego prezydenta Joe Bidena oraz kandydatki Partii Demokratycznej Kamali Harris.

Agresywna retoryka prezydenta Trumpa, zwłaszcza wobec Rezerwy Federalnej i jej prezesa Jeroma Powella, nasilające się wojny handlowe oraz realizacja doktryny „America First” prowadzą do erozji zaufania wobec stabilności gospodarki Stanów Zjednoczonych oraz pozycji dolara jako globalnej waluty rezerwowej. Rynki finansowe reagują odpływem kapitału z amerykańskich aktywów, a inwestorzy coraz częściej kwestionują status dolara i obligacji skarbowych USA jako bezpiecznych przystani.

17 marca 2025 roku złoto po raz pierwszy w historii przekroczyło poziom 3000 USD za uncję. Od tego czasu notowania nadal rosną. Wiele wskazuje na to, że trend może się jeszcze utrzymać, choć lokalne korekty będą czymś naturalnym.