Rynek & Raporty

Wstępne dane indeksów PMI S&P Global za marzec dla gospodarki USA wskazują na stopniowe pogorszenie koniunktury w sektorze usług przy jednoczesnym utrzymaniu relatywnie solidnej aktywności w przemyśle, co razem tworzy coraz bardziej złożony obraz makroekonomiczny.

Para walutowa AUD/USD od początku roku do szczytu z 11 marca osiągnęła imponującą stopę zwrotu na poziomie 7,7 proc. Ruch ten był napędzany między innymi oczekiwaniami dotyczącymi podwyżki stóp procentowych w Australii do 4,1 proc., która nastąpiła przed tygodniem. Dziś sytuacja wygląda jednak inaczej. Wraz z umocnieniem dolara amerykańskiego i powrotem inwestorów do trybu risk-off waluta australijska należy do grona najsłabszych wśród głównych walut.

Wstępne dane PMI dla strefy euro za marzec wskazują na wyraźne pogorszenie koniunktury w sektorze usług, co przekłada się na ogólne osłabienie aktywności gospodarczej w regionie. Wskaźnik PMI dla usług spadł do poziomu 50,1, wyraźnie poniżej oczekiwań rynkowych na poziomie 51,1 oraz poniżej wcześniejszego odczytu 51,9. Oznacza to, że sektor usług znajduje się bardzo blisko granicy stagnacji, a tempo wzrostu aktywności jest najniższe od około dziesięciu miesięcy.

Rynek walutowy pozostaje w ostatnich dniach niemal całkowicie uzależniony od wydarzeń geopolitycznych w regionie Zatoki Perskiej, a w szczególności od informacji napływających w czasie rzeczywistym z otoczenia konfliktu. Wczorajsza sesja była tego kolejnym potwierdzeniem. Brak istotnych publikacji makroekonomicznych dodatkowo wzmocnił znaczenie czynników politycznych, choć w kolejnych godzinach sytuacja może się częściowo zmienić wraz z publikacją wskaźników koniunktury dla przemysłu i usług. Niemniej jednak kluczowym czynnikiem pozostają ceny energii, przede wszystkim ropy naftowej, które reagują natychmiast na każdą zmianę narracji dotyczącej konfliktu.

Amerykańskie giełdy rozpoczęły poniedziałkową sesję wyraźnymi wzrostami, ponieważ inwestorzy pozytywnie odebrali sygnały sugerujące możliwość osłabienia napięć między USA a Iranem, co mogłoby sprzyjać stabilizacji globalnych dostaw energii. Na otwarciu Dow Jones zyskiwał 1,55%., Nasdaq 100 rósł o 1,56%., a S&P 500 o 1,43%. Jednocześnie euro umacniało się wobec dolara o 0,13%, osiągając kurs 1,15891. Na poprawę nastrojów wpłynęła decyzja prezydenta USA Donalda Trumpa o wstrzymaniu ataków na irańską infrastrukturę energetyczną i elektrownie oraz jego deklaracja, że Waszyngton i Teheran prowadzą rozmowy dotyczące zakończenia konfliktu. Niepewność utrzymuje się jednak nadal, ponieważ Iran nie potwierdził oficjalnie tych kontaktów, a w mediach pojawiły się doniesienia, że Turcja, Egipt i Pakistan mogą pośredniczyć w próbach deeskalacji.

Komisja Europejska ogłosiła, że tymczasowe stosowanie umowy handlowej UE–Mercosur rozpocznie się 1 maja. Obejmie ono te państwa Mercosur, które zakończą proces ratyfikacji i poinformują o tym Unię Europejską do końca marca. Z przedstawionych informacji wynika, że wymóg ten spełniły już Argentyna, Brazylia i Paragwaj. Porozumienie ma doprowadzić do zniesienia ceł na część produktów, przy czym Komisja podkreśla, że wrażliwe sektory gospodarki unijnej będą chronione odpowiednimi mechanizmami zabezpieczającymi. Umowa budzi jednak kontrowersje w części państw UE. Prezydent Francji Emmanuel Macron ocenił, że zaszkodzi ona francuskim rolnikom, określając ją jako „jednostronną”.

Dane Głównego Urzędu Statystycznego wskazują, że sprzedaż detaliczna w lutym 2026 roku wzrosła realnie o 5,0 procent w ujęciu rocznym, natomiast w porównaniu z poprzednim miesiącem odnotowano spadek o 5,6 procent. W ujęciu nominalnym sprzedaż zwiększyła się o 4,3 procent rok do roku. Opublikowane wyniki okazały się słabsze od oczekiwań rynkowych. Prognozy ekonomistów zakładały wyraźniejszy wzrost sprzedaży w skali roku oraz mniejszy spadek miesiąc do miesiąca, a także wyższy wzrost w cenach bieżących. Złoty dziś traci na wartości głównie ze względu na pogorszenie nastrojów na globalnych rynkach. Para EUR/PLN rośnie do 4,2880.

Obecny kryzys energetyczny na Bliskim Wschodzie coraz częściej określany jest jako wydarzenie bez precedensu w historii. Szef Międzynarodowej Agencji Energetycznej podkreśla, że rozwój sytuacji stanowi największe zagrożenie dla globalnego bezpieczeństwa energetycznego, jakie dotychczas obserwowano. Po trzech tygodniach konfliktu w Iranie nadal trudno przewidzieć jego zakończenie. Mimo że prezydent Stanów Zjednoczonych Donald Trump stawia ultimatum Iranowi, nie ma pewności, czy doprowadzi to do rzeczywistej deeskalacji oraz wznowienia żeglugi przez cieśninę Ormuz. Coraz wyraźniej widać natomiast, że dostawy surowców energetycznych z regionu mogą pozostać ograniczone przez dłuższy czas. Według szacunków Fatiha Birola powrót produkcji ropy i gazu do pełnej skali może potrwać nawet pół roku.

Amerykańskie giełdy rozpoczęły sesję spadkami, ponieważ inwestorzy reagowali na zaostrzenie konfliktu na Bliskim Wschodzie. Nasilenie napięć geopolitycznych sprzyjało wzrostowi cen energii oraz przepływowi kapitału w stronę bezpiecznych aktywów, takich jak dolar i amerykańskie obligacje skarbowe. Na otwarciu sesji indeks Dow Jones tracił 0,10%, Nasdaq 100 spadał o 0,53%, a S&P 500 zniżkował o 0,28%. Godzinę po otwarciu indeksy pogłębiały swoje wcześniejsze spadki. Najmocniej tracą grupą jest sektor surowcowy.