Rynek & Raporty

W czwartek rano europejskie giełdy rozpoczęły sesję na plusie, co odzwierciedlało optymizm inwestorów oczekujących decyzji Banku Anglii w sprawie stóp procentowych. Rynek przewiduje obniżkę o 0.25 punktu procentowego, która miałaby na celu złagodzenie negatywnego wpływu napięć handlowych na gospodarkę. Pozytywne nastroje potęgowały również korzystne dane gospodarcze z Niemiec oraz komunikat amerykańskiego Fedu, który dzień wcześniej utrzymał stopy procentowe na poziomie 4.25–4.5%, zapowiadając jednocześnie ostrożność w podejmowaniu decyzji o przyszłych cięciach.

Miniona doba na rynkach finansowych przebiegła pod znakiem wyraźnego apetytu na ryzyko. Indeksy giełdowe w Stanach Zjednoczonych wzrosły, a dolar amerykański umocnił się, co było efektem zarówno działań Fed, jak i politycznych zapowiedzi administracji Trumpa. W centrum uwagi znalazły się plany wycofania przez nową administrację regulacji dotyczącej eksportu zaawansowanych chipów sztucznej inteligencji, wprowadzonej jeszcze za prezydentury Bidena.

Rada Polityki Pieniężnej ogłosiła w maju 2025 roku decyzję o obniżeniu stóp procentowych, obniżając stopę referencyjną Narodowego Banku Polskiego o 0.5 punktu procentowego – do poziomu 5.25%. Obniżce uległy również pozostałe stopy: lombardowa do 5.75%, depozytowa do 4.75%, redyskontowa weksli do 5.30%, a dyskontowa weksli do 5.35%.

The Walt Disney Company opublikowało wyniki finansowe za drugi kwartał fiskalny 2025 roku, które znacząco przewyższyły oczekiwania analityków. Firma odnotowała solidny wzrost zarówno przychodów, jak i zysków, a także kontynuowała ekspansję w segmencie usług streamingowych, co wyraźnie przyczyniło się do poprawy jej pozycji rynkowej. Przychody Disneya wyniosły 23.6 mld dolarów, co oznacza wzrost o 7% w ujęciu rocznym. Zysk przed opodatkowaniem osiągnął poziom 3.1 mld dolarów, co stanowi wzrost o 2.4 mld dolarów względem analogicznego okresu w 2024 roku. Zysk na akcję (EPS, rozwodniony) wyniósł 1.81 dolara, co oznacza zdecydowaną poprawę w porównaniu ze stratą na poziomie 0.01 dolara w drugim kwartale ubiegłego roku.

Tesla zmaga się z coraz wyraźniejszym osłabieniem swojej pozycji zarówno na rynku chińskim, jak i globalnie. Dane za kwiecień 2025 roku pokazują, że firma odnotowała już siódmy z rzędu miesięczny spadek sprzedaży pojazdów produkowanych w fabryce w Szanghaju. W minionym miesiącu dostarczono 58 459 egzemplarzy Modelu 3 i Modelu Y, co oznacza spadek o 6% w ujęciu rocznym. Brak jest przy tym dokładnych danych o podziale sprzedaży na rynek krajowy i eksportowy.

W kwietniu wskaźnik PMI dla niemieckiego sektora budowlanego wzrósł do 45,1 wobec 40,3 w marcu, co oznacza wyraźne złagodzenie tempa spadku aktywności. Choć sektor nadal pozostaje w fazie kurczenia się (PMI poniżej 50), poprawa jest zauważalna we wszystkich segmentach budownictwa. Szczególnie istotne jest spowolnienie tempa spadku nowych zamówień oraz ogólnej aktywności, co może sugerować stabilizowanie się sytuacji w branży po długim okresie osłabienia. Dane te mogą być odczytywane jako pierwszy sygnał potencjalnego punktu zwrotnego, choć do trwałego ożywienia wciąż daleko. Po nocnym spadku kursu EUR/USD w okolice 1,1325, dziś rano widoczny był wzrost ponownie do 1,1375. Obecnie główna para walutowa znajduje się na poziomie 1,1358.

Narodowy Bank Czeski (CNB) najprawdopodobniej zdecyduje się dziś (14:30) na obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych, sprowadzając główną stopę z poziomu 3,75 proc. do 3,50 proc.. Po publikacji najnowszych danych o inflacji za kwiecień – która wyniosła zaledwie 1,8 proc. r/r przy jednoczesnym spadku cen w ujęciu miesięcznym, instytucja ma kolejne argumenty w ręku za dalszym luzowaniem warunków monetarnych.

W środę, 7 maja 2025 roku, rynki regionu Azji i Pacyfiku odnotowały umiarkowane wzrosty, napędzane zapowiedziami wsparcia gospodarczego ze strony Chin oraz oczekiwaniem na decyzję Rezerwy Federalnej USA w sprawie stóp procentowych. Indeksy giełdowe w Chinach rosły – Shanghai Composite zyskał 0.59%, a Shenzhen Composite 0.55%. Wzrosty zanotowano również w Hongkongu (Hang Seng +0.43%), Korei Południowej (Kospi +0.38%) oraz Australii (S&P/ASX 200 +0.37%). Stabilnie utrzymywał się indeks Nikkei 225 w Japonii. Na rynku walutowym dolar amerykański umocnił się wobec jena japońskiego o 0.51%, osiągając poziom 143.15 JPY.

We wtorek amerykańskie rynki rozpoczęły notowania od spadków, co odzwierciedla ostrożność inwestorów przed zaplanowaną na środę decyzją Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych. Niepewność monetarna, w połączeniu z nowymi sygnałami polityki handlowej oraz napięciami geopolitycznymi, znacząco zwiększa zmienność rynkową. Na starcie Wall Street Dow Jones spadał o 0.85%, SP500 o 0.92%, a NASDAQ100 o 1.32%. Rentowność 10-letnich obligacji USA wynosi obecnie 4.355%.