Najważniejszym elementem wspierającym sentyment było pojawienie się informacji o planowanym na 19 czerwca spotkaniu przedstawicieli USA i Iranu w Szwajcarii. Celem ma być podpisanie tymczasowego porozumienia, które doprowadziłoby do ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz, zatrzymania dalszej eskalacji konfliktu oraz rozpoczęcia 60-dniowych negocjacji dotyczących irańskiego programu nuklearnego. Perspektywa ograniczenia ryzyka geopolitycznego natychmiast znalazła odzwierciedlenie na rynku ropy naftowej.

Cena ropy Brent spadła w piątek o ponad 3%, schodząc w okolice 87 USD za baryłkę. W poniedziałek rano w handlu azjatyckim przecena pogłębiła się do około 4%, sprowadzając notowania poniżej 84 USD za baryłkę. Jednocześnie kontrakty terminowe na indeks S&P 500 rosły o około 0,7%, sygnalizując dalszą poprawę nastrojów przed otwarciem amerykańskiej sesji.

Dodatkowym źródłem optymizmu był spektakularny debiut giełdowy SPACE X - spółki działającej w obszarze sztucznej inteligencji, przemysłu kosmicznego i technologii satelitarnych. Firma pozyskała podczas oferty publicznej 75 mld USD, a jej akcje wzrosły pierwszego dnia notowań o 19%. Kapitalizacja spółki osiągnęła 2,1 bln USD, co uczyniło ją siódmą największą spółką notowaną na świecie. Sukces debiutu ponownie podsycił zainteresowanie inwestorów sektorem nowych technologii i sztucznej inteligencji.

Na rynku obligacji skarbowych zmiany były stosunkowo niewielkie. Rentowności amerykańskich papierów wzrosły o 1–2 punkty bazowe na całej długości krzywej dochodowości, podczas gdy dolar amerykański nieznacznie się osłabił.

W weekend prezydent Donald Trump dodatkowo podsycił oczekiwania inwestorów, publikując wpisy w mediach społecznościowych. Według niego porozumienie miało zostać podpisane już następnego dnia, a zaraz po jego zawarciu Cieśnina Ormuz miałaby zostać ponownie otwarta dla żeglugi międzynarodowej. Trump stwierdził również, że Iran nie dąży już do posiadania broni jądrowej. Z kolei premier Pakistanu Shehbaz Sharif poinformował, że po podpisaniu elektronicznej wersji porozumienia mają rozpocząć się techniczne negocjacje dotyczące programu nuklearnego Iranu, które potrwają około 60 dni.

Pozytywnym sygnałem dla rynków była również wspólna deklaracja Wielkiej Brytanii, Francji i Niemiec, które zapowiedziały gotowość do zniesienia części sankcji wobec Iranu w odpowiedzi na możliwe, weryfikowalne kroki ograniczające jego program nuklearny.

Jednocześnie nadal pozostają nierozwiązane kwestie finansowe. Trump podkreślił, że Iran nie otrzyma żadnych nowych środków finansowych w ramach porozumienia. Strona irańska domaga się jednak rekompensaty za szkody poniesione podczas konfliktu oraz odzyskania aktywów zamrożonych przez USA po rewolucji islamskiej z 1979 roku.

Uwaga rynku przenosi się na posiedzenie Rezerwy Federalnej

Kluczowym wydarzeniem bieżącego tygodnia będzie posiedzenie amerykańskiej Rezerwy Federalnej zaplanowane na 16–17 czerwca. Będzie to pierwsze posiedzenie prowadzone przez nowego przewodniczącego Kevina Warsha.

Rynek praktycznie jednomyślnie oczekuje pozostawienia stóp procentowych bez zmian w przedziale 3,50–3,75%. Znacznie większą uwagę inwestorzy będą jednak poświęcać nowym projekcjom makroekonomicznym Fed oraz publikacji tzw. wykresu punktowego („Dot Plot”), pokazującego oczekiwania członków Komitetu dotyczące przyszłej ścieżki stóp procentowych.

W marcowych projekcjach mediana oczekiwań wskazywała na stopę funduszy federalnych na poziomie 3,375% pod koniec 2026 roku oraz 3,125% pod koniec 2027 i 2028 roku. Jednocześnie Fed prognozował wzrost gospodarczy na poziomie 2,4% oraz inflację bazową PCE wynoszącą 2,7% w 2026 roku.

Rynek kontraktów terminowych wyceniał pod koniec ubiegłego tygodnia łącznie około 21 punktów bazowych podwyżek stóp do końca bieżącego roku oraz około 31 punktów bazowych do września 2026 roku.

Zachowanie głównych rynków finansowych

W piątek indeks Dow Jones Industrial Average wzrósł o 0,7%, indeks S&P 500 o 0,5%, natomiast Nasdaq Composite o 0,3%. W skali całego tygodnia wszystkie trzy główne indeksy amerykańskie zyskały około 0,7%.

W Europie nastroje były jeszcze lepsze. Indeks Euro Stoxx 50 wzrósł w piątek o 2,2%, a w całym tygodniu o 2,1%.

Na rynku walutowym indeks dolara amerykańskiego (DXY) spadł o 0,1% do poziomu 99,75, kończąc tydzień 0,3% niżej. Kurs euro wobec dolara utrzymywał się w pobliżu 1,1570, co oznaczało tygodniowy wzrost wspólnej waluty o około 0,4%.

Rentowność dwuletnich obligacji amerykańskich wzrosła w piątek o 2 punkty bazowe do 4,08%, jednak w całym tygodniu spadła o prawie 7 punktów bazowych. Rentowność dziesięcioletnich obligacji USA wzrosła do 4,48%, ale tygodniowy bilans również pozostał ujemny i wyniósł około 5 punktów bazowych.

W Europie rentowność niemieckich dziesięcioletnich obligacji spadła do 3,0%, natomiast brytyjskich do 4,84%.

Spadki cen ropy i złota

Największe ruchy odnotowano na rynku surowców. Cena ropy Brent spadła w piątek o 3,4% do 87,33 USD za baryłkę, a w skali tygodnia obniżyła się aż o 6,2%. Rynek szybko zaczął dyskontować możliwość przywrócenia pełnego eksportu surowca przez region Zatoki Perskiej.

Cena złota wzrosła wprawdzie w piątek o symboliczne 0,2% do 4219 USD za uncję, jednak w skali tygodnia kruszec stracił około 2,5%. Spadek napięć geopolitycznych zmniejszył popyt na aktywa uznawane za bezpieczne przystanie.

Dane makroekonomiczne pozostają względnie korzystne

Opublikowany w piątek indeks nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan wzrósł w czerwcu do 48,9 pkt z 44,8 pkt miesiąc wcześniej, wyraźnie przekraczając oczekiwania ekonomistów wynoszące 46 pkt.

Pozytywnym sygnałem dla Fed był również dalszy spadek oczekiwań inflacyjnych. Roczne oczekiwania inflacyjne obniżyły się do 4,6% z 4,8%, natomiast średnie oczekiwania pięcioletnie spadły do 3,4% z 3,9%.

Dane te sugerują, że presja inflacyjna pozostaje pod kontrolą, a jednocześnie amerykański konsument nadal wykazuje sporą odporność mimo wysokich kosztów finansowania.

Najważniejsze wydarzenia tygodnia

W centrum uwagi inwestorów znajdą się przede wszystkim środowe dane o sprzedaży detalicznej w USA oraz decyzja Rezerwy Federalnej. Konsensus zakłada wzrost sprzedaży detalicznej o 0,5% miesiąc do miesiąca, natomiast sprzedaży bazowej (po wyłączeniu samochodów i paliw) o 0,3%.

Wyniki te będą kluczowe dla oceny kondycji amerykańskiego konsumenta, który pozostaje głównym filarem wzrostu gospodarczego Stanów Zjednoczonych.

W Azji uwagę przyciągnie wtorkowe posiedzenie Banku Japonii. Rynek oczekuje podwyżki głównej stopy procentowej o 25 punktów bazowych do poziomu 1,0%. Kurs USD/JPY zakończył poprzedni tydzień w pobliżu 160,20, pozostając blisko najwyższych poziomów od wielu dekad.

Podsumowując, początek tygodnia przynosi zdecydowaną poprawę nastrojów inwestorów. Kluczowym czynnikiem jest oczekiwanie na porozumienie amerykańsko-irańskie i związany z nim spadek cen ropy. Jednocześnie rynki przygotowują się na najważniejsze wydarzenie tygodnia czyli posiedzenie Rezerwy Federalnej, które może zdefiniować oczekiwania dotyczące polityki pieniężnej i kierunku globalnych rynków na kolejne miesiące.