Rynek & Raporty

Indeks aktywności przemysłowej Empire State, obrazujący kondycję sektora wytwórczego w stanie Nowy Jork, spadł w czerwcu do 5,7 pkt z 19,6 pkt odnotowanych miesiąc wcześniej. Odczyt pozostaje powyżej zera, co oznacza dalszy wzrost aktywności gospodarczej, jednak skala ekspansji jest znacznie mniejsza niż w maju. Kurs EUR/USD utrzymuje się powyżej 1,16.

Inflacja CPI w maju spadła do 3,1% r/r z 3,2% r/r w kwietniu, choć wcześniej oczekiwano jej wzrostu nawet do 3,7% r/r. Głównym źródłem pozytywnej niespodzianki były niższe ceny żywności, przede wszystkim warzyw. Ceny żywności i napojów bezalkoholowych wzrosły w maju jedynie o 0,5% r/r, wobec 1,9% r/r miesiąc wcześniej, a w ujęciu miesięcznym spadły o 1,0%. Tak duża miesięczna obniżka cen żywności jest zjawiskiem wyjątkowym w XXI wieku. Szczególnie mocno potaniały warzywa, których ceny spadły o 7,8% m/m, w tym papryka o 24,8%, ogórki o 23,8%, a pomidory o 20,1%.

Wstępne porozumienie USA i Iranu w sprawie ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz zostało przez rynki odebrane jako sygnał spadku ryzyka geopolitycznego, ale nie oznacza jeszcze trwałej stabilizacji ani szybkiego powrotu do normalnego handlu ropą i gazem. To raczej pierwszy etap procesu, w którym decyzja polityczna musi zostać przełożona na realne bezpieczeństwo żeglugi, odbudowę zaufania armatorów i ubezpieczycieli oraz rozwiązanie najtrudniejszych kwestii dyplomatycznych: irańskiego programu nuklearnego, sankcji, zamrożonych aktywów i ewentualnych zachęt gospodarczych dla Teheranu.

Przyszłotygodniowe posiedzenie Rezerwy Federalnej będzie jednym z najważniejszych wydarzeń dla rynków finansowych od wielu miesięcy. Po raz pierwszy obradom będzie przewodniczył nowy szef Fed Kevin Warsh, który objął stanowisko 22 maja, zastępując Jerome’a Powella. Jego nominacja była efektem niezadowolenia prezydenta Donalda Trumpa z dotychczasowej polityki banku centralnego, zwłaszcza odmowy obniżania stóp procentowych pomimo silnej presji ze strony Białego Domu. Inwestorzy liczą, że pierwsze wystąpienie Warsha pozwoli lepiej zrozumieć jego wizję przyszłej polityki pieniężnej. Jednocześnie należy pamiętac, że nawet jeśli nowy przewodniczący ma odmienne poglądy od swojego poprzednika, możliwosci szybkiego przeprowadzenia radykalnych zmian pozostają ograniczone.

Na 30 minut przed startem sesji na Wall Street WIG20 rośnie o 1,41% i testuje opór w okolicach 19-letnich szczytów, w rejonie 3730 pkt. Najmocniej zyskują dziś akcje Modivo, które drożeją o 9,43%, oraz KGHM, rosnącego o 6,82%. Spadki notują natomiast Pekao, tracące 3,23%, oraz Orlen, którego kurs zniżkuje o 1,95%. Grupa Modivo zakończyła pierwszy kwartał roku obrotowego 2026/2027 stratą netto przypisaną jednostce dominującej w wysokości 8,1 mln zł, wobec 95,4 mln zł zysku netto w analogicznym okresie rok wcześniej. Jednocześnie spółka szacuje, że w okresie od 1 maja do 10 czerwca jej sprzedaż wzrosła o 18%.

Nastroje wokół euro pozostają niejednoznaczne pomimo pierwszej od 2023 roku podwyżki stóp procentowych przez Europejski Bank Centralny. Choć decyzja EBC oraz ton konferencji prasowej Christine Lagarde można było uznać za umiarkowanie jastrzębi, reakcja rynku była zaskakująco stonowana. Inwestorzy od dłuższego czasu zakładają bowiem, że obecna podwyżka nie będzie jedyną i wyceniają już kolejne ruchy w górę do końca roku. W rezultacie euro nie otrzymało silnego impulsu wzrostowego, a kurs wspólnej waluty ostatecznie nawet nieznacznie osłabil się.

Na otwarciu Dow Jones zyskał 0,5%, Nasdaq 100 wzrósł o 0,82%, a S&P 500 o 0,44%.Indeks PPI w Stanach Zjednoczonych wzrósł w maju o 1,1% miesiąc do miesiąca oraz o 6,5% rok do roku, a największy wpływ na ten wynik miał wzrost cen dóbr finalnych, które podrożały o 2,8% w ujęciu miesięcznym. Jednocześnie amerykański rynek pracy wykazuje oznaki lekkiego osłabienia. Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych wzrosła o 4 tys., do 229 tys., a liczba osób kontynuujących pobieranie świadczenia zwiększyła się do 1,795 mln. Prezydent USA Donald Trump zapowiedział możliwość przejęcia irańskiej wyspy Kharg oraz innych punktów infrastruktury naftowej, a także silne uderzenia na Iran. Ropa WTI mimo napiętej sytuacji między USA a Iranem, traci na wartości 0,7%.

Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego zdecydowała o podwyższeniu trzech głównych stóp procentowych o 25 punktów bazowych, uzasadniając ten ruch koniecznością sprowadzenia inflacji do celu 2% w średnim terminie. Od 17 czerwca 2026 r. stopa depozytowa wyniesie 2,25%, stopa podstawowych operacji refinansujących 2,40%, a stopa kredytu lombardowego 2,65%. EBC wskazuje, że wojna na Bliskim Wschodzie zwiększa presję inflacyjną, przede wszystkim poprzez wpływ na ceny energii i surowców, co wzmacnia argumenty za utrzymaniem bardziej restrykcyjnej polityki pieniężnej.

Za niecałe dwie godziny poznamy dane o inflacji producenckiej PPI w USA za maj. Rynkowy konsensus zakłada wzrost cen producentów w Stanach Zjednoczonych o 6,4% r/r. Kwietniowy odczyt na poziomie 6,0% r/r był najwyższy od grudnia 2022 roku, natomiast opublikowane wczoraj dane o inflacji konsumenckiej CPI, która wyniosła 4,2% r/r, wskazały na najwyższą dynamikę cen od kwietnia 2023 roku.