Rynek & Raporty

Riksbank staje pod prąd generalnej tendencji do łagodzenia przekazu banków centralnych (Fed, wcześniej EBC) oraz słabszym danym z gospodarki i zdecydował się na podwyżkę stopy procentowej o 25 pb. W komunikacie bank przyznaje, że ostatnie odczyty PKB i inflacji były słabsze niż się spodziewano, ale mimo to stwierdza, że aktywność gospodarcza w Szwecji jest nadal silna, wskaźnik zatrudnienia jest historycznie wysoki, firmy zgłaszają poważne niedobory siły roboczej i wzrost presji kosztowej. Bank zaznaczył też, że "polityka pieniężna musi postępować ostrożnie", ale przy oprocentowaniu -0,25 proc. polityka jest wciąż ekspansywna. Na rynku walutowym widzimy realizację zysków po wstępnym umocnieniu korony – EUR/SEK odbija do 10,30. Na 11:00 zaplanowana jest konferencja prasowa prezesa Riksbanku Ingvesa, gdzie nie wykluczone jest tonowanie rynkowego entuzjazmu bardziej ostrożnym komentarzem.

Za nami kolejne posiedzenie FOMC, z którego każdy wyciąga takie wnioski, jakie mu bardziej pasują. Gołębia podwyżka była tym, czego inwestorzy oczekiwali od Fed, choć ukrycie liczyli na coś więcej. Częściowe rozczarowanie przynosi kontynuację spadków na giełdach i podtrzymanie obaw o spowolnienie globalnego ożywienia. Rynek walutowy jest w rozkroku.

W ostatnim miesiącu sporo zamieszania na rynku wywołały interpretacje wypowiedzi Powella i Claridy, że została osiągnięta neutralna stopa procentowa, co miało skutkować mniej zdecydowanym zacieśnianiem w przyszłości. Powell wyjaśnia dziś, że jego zdaniem stopy są mniej więcej na pułapie zbieżnym z dolnym zakresem szacunków stopy neutralnej (wg. członków FOMC).

Powell uważa, że większośc decydentów wciąż widzi dobre perspektywy dla gopodarki, ale rok 2019 może być bardziej wymagający i koniunktura powinna wyhamować z bardzo wysokich pułapów. Zauważa, że wzrosłą zmienność rynków finansowych a warunki finansowe uległy zacieśnieniu. Rpozczyna się sesja pyatń i odpowiedzi a EUR/USD wciąż jest przy 1,1380.

Poniżej prezentujemy komunikat po posiedzeniu FOMC.

Kontrakty na główne amerykańskie indeksy cofają się po podwyżce stóp. Kontarkt na S&P500, który wcześniej walczył o powrót nad 2600 pkt, obecnie jest przy 2550 pkt. i rysują długą czarną świecę godzinową. Kluczowym wsparciem pozostają lokalne dołki wokół 2525-2530 pkt. Warto dodać, że wcześniej mocne waluty EM znajdują się teraz pod presją silniejszego dolara. Nawet EUR/PLN rośnie o około 0,5 grosza i w kierunku 4,29.

Projekcja stopy rezerw federalnych na koniec okresów prognozy, składająca się z typów (kropek, stąd „dot chart”) poszczególnych członków Komitetu, zakłada dwie podwyżki o 0,25 proc. w 2019 r., tj. o jedną mniej niż przewidywano w projekcji wrześniowej. W 2020 r. przewidywana jest jeszcze jedna podwyżka (bez zmian względem września). Jednak długoterminowa stopa równowagi została obniżona do 2,75 proc. z 3 proc. Ta ostatnia zmiana ma nieco gołębi sygnał, gdyż sugeruje, że Fed jest bliżej poziomu, powyżej którego będzie „studził” gospodarkę.

Chwilę po podwyżce stóp doalr zyskuje. EUR/USD spada w kierunku 1,14 i dalej do wsparcia 1,1380. USD/JPY walczy o utrzymanie się ponad wsparciem 112,10. Wyraźnie cofnął się kurs złota, który odpada na 10 doalrów do dzisiejszych szczytów, jest już pod kreską i przy 1245 USD za uncję.

Już o 20:00 Fed podejmie decyzje ws. stóp procentowych oraz opublikuje nową serię projekcji makroekonomicznych na najbliższe lata. To właśnie od ich wydźwięku, a dokładnie mówiąc od liczby podwyżek stóp sugerowanych przez decydentów zależeć będzie odbiór wydźwięku tego posiedzenia. Poniżej przedstawiamy ważne poziomy z punktu widzenia analizy technicznej, które mogą okazać się punktami zwrotnymi dla kursów USD/JPY, EUR/USD oraz złota.