Rynek & Raporty
2020-02-24 08:01
• Flesz
Fala strachu w Europie, silna reakcja rynków
Koronawirus dociera do Włoch. Od piątku wykryto 130 zachorowań. W wielu miastach północnej części kraju wprowadzono kwarantannę, zamknięto szkoły, instytucje kultury, przełożono część weekendowych spotkań piłkarskiej Serie A i Serie B. Nie odbyły się mecze w Mediolanie, Bergamo, Ascoli i Weronie, czyli regionach Lombardia, Marche i Wenecja Euganejska. Karnawał w Wenecji został skrócony. Paraliż zagraża północnej, zdecydowanie bogatszej i lepiej uprzemysłowionej części Półwyspu Apenińskiego. Odnotowano również ostry wzrost liczby chorych w Iranie i Korei Południowej a liderzy G-20 ostrzegają przed silnym i długotrwałym wpływem epidemii na wzrost gospodarczy.
Efektem jest nowa fala strachu i niepewności na rynkach finansowych:
2020-02-21 16:00
• Flesz
Zaskakująca zamiana miejsc, euro zyskuje
Pozytywne wskazania indeksów NY Empire State oraz Philladelphia Fed nie znajdują potwierdzenia w odczycie PMI dla Stanów Zjednoczonych. Wskaźnik łączący usługi i przemysł spadł do poziomów najniższych od 2013 roku, tj. 49,6 pkt. To przede wszystkim pochodna pogorszenia się nastrojów w usługach. Indeks spadł poniżej granicznych 50 pkt, co oznacza, że sektor znalazł się w regresie. Kontrakt na DAX spada pod 13600 pkt. USD/JPY schodzi pod 111,70. EUR/USD zwyżkuje do 1,0840. Mamy dziś odmianę o 180 stopni od ostatnio obserwowanych tendencji: dane z Eurolandu zdecydowanie powyżej oczekiwań a informacje z USA mocno rozczarowały.
2020-02-21 14:51
• Flesz
CAD: mocna sprzedaż bazowa
Chociaż sprzedaż detaliczna w grudniu w Kanadzie wypadła płasko (prog. 0,1 proc. m/m), to po wyłączeniu sprzedaży aut dane pozytywnie zaskakują (0,5 proc., prog. 0,3 proc.). Dostaliśmy też pozytywne rewizje danych za listopad (o 0,2 pkt. proc.), które nieco łagodzą rozczarowanie w ogólnej sprzedaży. USD/CAD jednak nie reaguje i dryfuje blisko 1,3250. Globalne nastawienie do ryzyka i korelacja z cenami ropy naftowej odgrywają tutaj pierwsze skrzypce.
2020-02-21 14:46
• Tygodniowe
Przegląd wydarzeń następnego tygodnia
Obawy o wzrost gospodarzy ciążą na wycenach aktywów, co podtrzymuje siłę dolara, ożywia popyt na złoto, ale szkodzi walutowym ryzykownym. Tylko mieszane zachowanie rynku akcji utrudnia ocenę, jak bardzo inwestorzy obawiają się skutków koronawirusa. Dane z najbliższych dni raczej nie dostarczą nowych wskazówek, co może przeważać na rzecz utrzymywania defensywnych pozycji.
2020-02-21 11:20
• Flesz
EUR: bez zaskoczeń w odczycie inflacji
Wstępny szacunek styczniowej inflacji z Eurolandu wypadł zgodnie z oczekiwaniami – CPI na 1,4 proc., bazowa na 1,1 proc. Inflacja nie jest ostatnio w centrum uwagi EBC, spowolnienie gospodarcze martwi bardziej, więc i dane nie wywołują większych reakcji. EUR/USD wraca do 1,08, gdyż lepsze od oczekiwań odczyty indeksów PMI nie przekonują do końca inwestorów, że strefę euro omija negatywny wpływ epidemii koronawirusa. Rynek wątpi, że wczesne ankiety wśród firm nie uwzględniają jeszcze pełnych skutków zakłóceń w dostawach, stąd do danych podchodzą z rezerwą.
2020-02-21 10:38
• Flesz
GBP: PMI pozostają pozytywne
Wbrew oczekiwaniom aktywność w przemyśle Wielkiej Brytanii nie wraca do kurczenia się, gdyż PMI w lutym wzrasta do 51,9 z 50 w styczniu (prog. 49,7). W danych nie widać ani wzrostu obaw z tytułu koronawirusa, ani niepewności o przebieg negocjacji umowy handlowej z UE. Dużo ważniejszy dla gospodarki sektor usługowy (ok. 75 proc. PKB) także trzyma się solidnie – PMI cofnął się do 5,3,3 z 53,9. Po danych GBP/USD jest nieznacznie wyżej na 1,2922, gdyż większość pozytywnej reakcji odbyła się wyprzedzająco po tym, jak dane z Eurolandu nie potwierdziły ponurych oczekiwań rynku. Brak dalszej zwyżki sugeruje, że rynek nie jest do końca przekonany, by na bazie danych kupować funta, szczególnie przeciw pozostającemu mocnym dolarowi.
2020-02-21 10:13
• Flesz
Jeden PMI odbicia nie czyni
PMI dla przemysłu strefy euro podniósł się z 47,9 do 49,1 pkt. Biorąc pod uwagę, że oczekiwano spadku wskaźnika trudno intepretować ten odczyt inaczej niż jednoznacznie pozytywnie. Wskaźnik dla usług wzrósł z 52,5 do 52,8 pkt. Zwyżka nie jest silna, ale należy postrzegać ją pozytywnie, ponieważ sektor ten w ostatnich miesiącach zaczynał łapać zadyszkę i pojawiały się mocne obawy, że słabość przemysłu rozlewa się również na usługi. Composite PMI wzrósł do 51,6 pkt. Dane wspierają wspólną walutę. EUR/USD jest na dziennych szczytach 1,0820. Do zbudowania bardziej konstruktywnego spojrzenia na euro potrzebne będą kolejne dane potwierdzające wychodzenie gospodarki z dołka. Mimo to nie widzimy przestrzeni do silnych spadków kursu z obecnych pułapów.
2020-02-21 09:44
• Techniczne
DAX: piątek w lutym? Spadkowo
Trzeci piątek z rzędu przebiega na rynkach przy wzroście awersji do ryzyka. Kontrakt na indeks DAX spada rano około 0,5 proc. i schodzi w kierunku 13600 pkt. Kurs naruszał nawet ten pułap i ostro zawrócił przy ubiegłotygodniowym minimum. Przy tych poziomach ponownie aktywizuje się popyt i notowania zaczynają odbijać. Powrót ponad 13650 pkt pozwalałby na dalszy wzrost i cofnięcie w głąb przedziału wahań z ostatnich kilkunastu dni. Ważnym dla zachowania struktury wzrostowej wsparciej jest natomiast dopiero okolica 13440 pkt.
2020-02-21 09:36
• Flesz
Pozytywne zaskoczenie w danych z Niemiec
EUR/USD idzie dalej do góry i zalicza 1,0820 po tym, jak PMI dla niemieckiego przemysłu niespodziewanie podbił do 47,8 z 45,3 (prog. 44,8). Rynek bez wątpienia oczekiwał ponurego odczytu obciążonego obawami o koronawirusa, ale w danych tego nie dostaje. Optymizm nieco tonuje fakt, że dane dalej świadcz o recesji w sektorze przemysłowym, a ponadto spadek PMI dla usług, ale 53,3 to wciąż relatywnie wysoki poziom.
2020-02-21 09:22
• Flesz
Francuski PMI z mieszanymi wynikami
PMI dla francuskiego przemysłu nieoczekiwanie spadł pod 50 (49,7, prog. 50,7), a negatywnie odbija się spadek zamówień w związku z osłabieniem zagranicznego popytu i wpływem koronawirusa. Rynek krajowy ma się lepiej, co widać we wzroście indeksu dla usług (52,6), co może jednak być sztucznie podbite przez zakończenie strajków przeciw reformie emerytalnej. EUR/USD podskoczył do 1,08, ale inwestorzy głównie czekają na dane z Niemiec za kilka minut.
2020-02-21 09:08
• Poranne
Bitwa na głosy
Według danych udostępnionych przez Narodowy Bank Polski, w styczniu członkowie Rady Polityki Pieniężnej głosowali zarówno za obniżką stóp procentowych, jak i za podwyżką. Wniosek o cięcie o 25 pb poparł tylko Eryk Łon. Propozycję podwyżki o 15 pb poparli Eugeniusz Gatnar, Łukasz Hardt i Kamil Zubelewicz. To nieczęsto spotykane zjawisko, by członkowie ciała decyzyjnego w banku centralnym mieli tak odmienne poglądy.
2020-02-20 17:12
• Flesz
Ropa: zaskakująco niskie zapasy
Dane o zmianie zapasów ropy naftowej w USA wskazały niespodziewanie niski przyrost w tygodniu zakończonym 14 lutego – tylko 0,415 mln baryłek wobec spodziewanych 2,8 mln. Zapasy w Cushing skurczyły się o 0,133 mln baryłek. Zaskoczenie jest o tyle duże, że wczoraj raport API poinformował o skoku zapasów o 4,16 mln baryłek. Dane bynajmniej nie przeszkadzają w ostatnim rajdzie cen ropy naftowej – po publikacji WTI dokłada kolejne 25 centów do 54,55 USD/b i jest najwyżej od 24 stycznia.
2020-02-20 14:47
• Flesz
Kolejne dowody siły gospodarki USA
Barometr koniunktury w regionie Filadelfii przybrał wartość 36,7 pkt. Oczekiwano spadku z 17 do 11 punktów. Powtarza się zatem wtorkowy odczyt NY Empire State, który również bardzo pozytywnie zaskoczył. Rynek nie reaguje na dane, EUR/USD jest blisko 1,08, USD/JPY jest minimalnie pod 112,00. Dolar delikatnie traci w ostatnich kilkudziesięciu minutach. W szerszym ujęciu nadal pręży jednak muskuły i rozstawia one waluty G-10 po kątach. W lutym wszystkie z nich straciły do USD, najmocniej JPY, ale np. AUD/USD i EUR/USD zeszły na długoterminowe minima.
2020-02-20 14:38
• Flesz
Minutki RPP: przeciwstawne wnioski, wygrywa prezes NBP
W opublikowanych minutkach po posiedzeniu Rady Polityki Pieniężnej z 5 lutego czytamy, że większość członków Rady oczekuje, że inflacja będzie pozostawać powyżej 3,5 proc. przez kilka miesięcy, ale będzie to zjawisko przejściowe. Większość członków opowiada się za utrzymaniem stóp procentowych bez zmian, choć na posiedzeniach w styczniu i lutym pojawiały się wnioski o obniżkę i podwyżkę.
2020-02-20 13:56
• Flesz
EUR: niewielka reakcja po minutkach EBC, uwaga na PMI jutro
EUR/USD jest kilka pipsów niżej po publikacji minutek EBC, choć ruch bardziej wygląda na próbę wymuszenia spadku niż uzasadniony wpływ dokumentu. Rada Prezesów przestrzega przed nadmiernym optymizmem względem perspektyw gospodarczych, co w dobie obaw o wpływ koronawirusa wydaje się słuszne. Podkreślono podwyższone ryzyka dla inflacji, która wciąż pozostaje poniżej średnioterminowego celu. Z drugiej strony Rada zaznaczyła korzystne warunki finansowe.
2020-02-20 11:47
• Techniczne
EUR/CHF: stabilizacja
W przeciwieństwie do jena, frank szwajcarski nie obserwuje presji osłabienia, przecząc teorii odchodzenia inwestorów od bezpiecznych przystani. Możliwe, że generalna niechęć inwestorów wobec EUR jest tu czynnikiem blokującym wyprzedaż franka. EUR/CHF zatrzymał się w okolicy 1,06, jeszcze przed wsparciem po szczycie z czerwca 2015 r. (1,0573). Wydaje się, że ryzyko pogłębienia spadków zmniejszyło się, jednak do zanegowania presji konieczne będzie przełamanie trendu spadkowego – kluczowy opór wypada na 1,0664.
2020-02-20 11:38
• Techniczne
AUD/USD: wsparcie pękło
AUD/USD złamał dziesięcioletnie dołki i naruszenie stop lossów przyspiesza ruch spadkowy. Kolejnych punktów zaczepienia trzeba szukać w odległej przeszłości. Najbliższym oporem jest 0,6546 (luty 1999), dalej 0,6479 (listopad 1998), 0,6400 (wrzesień 1993) i 0,6340 (wrzesień 2003). BY zanegować spadki, rynek musi złamać trend i wyjść ponad 0,67.
2020-02-20 10:58
• Techniczne
USD/JPY: wybicie z trendu
USD/JPY zostawia w tyle linię trendu spadkowego 2015-2020, negując tym samym cały pro-spadkowy układ, który kreował się na rynku w poprzednich dniach. Wydaje się, że sygnały techniczne nie są tutaj główna siła sprawcza, ale mogą mogą być czynnikami wspierającymi. Utrzymanie wybicia na zamknięciu tygodnia (powyżej 109,97) potwierdzi sygnał wzrostowy. Najbliższą przeszkoda jest 112,39 (szczyt kwietnia 2019 r.). Ruch wyżej na cel wybierze 114,55 (szczyt 2018 r.).
2020-02-20 10:40
• Flesz
GBP: silna sprzedaż w powyborczej euforii
W styczniowych danych o sprzedaży detalicznej z Wielkiej Brytanii udziela się powyborcza euforia, po której zredukowana została spora część niepewności politycznej. Z wyłączeniem aut i paliw, sprzedaż skoczyła o 1,6 proc. m/m, dwa razy mocniej niż oczekiwano i najmocniej od prawie dwóch lat. GBP/USD wymazuje poranne spadki i odbija do 1,2923. Ale ryzyka dla funta w tym tygodniu jeszcze się nie wyczerpały. Jutrzejsze odczyty PMI mogą zostać obciążone wzrostem obaw o przebieg negocjacji handlowych z UE, co może przywrócić presję sprzedaży funta.
2020-02-20 09:41
• Poranne
Czy dobrze jest, czy źle – wybieraj USD
Czy jen nadgania słabością to, co od kilku dni doświadcza euro? Nagłe załamanie JPY wzmocniło przekonanie, że klimat risk-off odchodzi wraz z nadziejami, że skuteczne okażą się działania chińskich władz na polu opanowania wirusa i późniejszego wsparcia gospodarki. Waluty słabych gospodarek z ujemnymi stopami procentowymi stają się pożywką inwestorów przestających szukać bezpiecznych przystani. Wygrywa USD.
