Rynek & Raporty

W międzynarodowy dzień niedźwiedzia polarnego trwa schłodzenie nastrojów inwestycyjnych, dominują sprzedający a kontrakt na DAX powraca pod 12500 pkt. Instrument ten wykonał korektę w biegu, dynamiczne podbicie w kierunku 12900 pkt. W tej strefie, w ostatnich kilku miesiącach wielokrotnie aktywizowali się kupujący. Teraz pełni ona funkcję ważnego poziomu oporu. Oporu, który wczoraj zahamował wzrost. Dodatkowo kurs kontraktu nie był w stanie powrócić trwale ponad 200 – sesyjną średnią ruchomą, która w tej chwili jest pierwszą ważną barierą. Przebiega ona przy 12630 pkt. Poniżej wczorajszych dołków 12360 pkt wsparciem jest strefa poniżej 12300 pkt.

Na wykresie USD/CAD poziom 1,3305 jest sufitem dla notowań w tym tygodniu, choć przy presji na spadki cen ropy naftowej wydaje się kwestią czasu, kiedy CAD zacznie mocniej tracić. Bardziej znaczącym oporem jest dopiero 1,3325 przed 1,3345 z dalszym potencjałem do 1,3381. Na obszar wsparcia składa się średnia 200d, która w ubiegłym tygodniu potwierdziła swoją istotność, a także linia trendu wzrostowego.

„Wtorek odwrotu” się nie powiódł i wczoraj kolejna silna wyprzedaż nawiedziła Wall Street po tym, jak Centrum Kontroli i Zapobiegania Chorobom ostrzegło przed niemal pewnym rozprzestrzenianiem się wirusa w USA. Więcej przypadków zarażenia i zgonów w Korei Płd., Włoszech i Iranie podkreśla globalny zasięg choroby. Rynki weszły w pełny tryb paniki, gdzie żadna pozycja nie jest bezpieczna.

Na rynku nie brakuje głosów, że wczorajsze wybronienie EUR/CHF przed lawinowym spadkiem nie mogłoby mieć miejsca bez ingerencji Szwajcarskiego Banku Narodowego. Ale techniczny obraz pozostaje korzystniejszy dla umocnienia franka. EUR/CHF pozostaje pod linią trendu spadkowego i bez przełamania 1,0644 nie ma co myśleć o zmianie nastawienia, choć ryzyko prawdopodobnie nie zniknie, dopóki kurs nie wróci przynajmniej ponad 1,0810 (dołek z września). Nasilenie spadków oznacza atak na wsparcie 1,0573 po szczycie z czerwca 2015 r. Potem przestrzeń jest praktycznie pusta do 1,0233 z kwietnia 2015 r.

Jedyny powód, jaki widzę za wzrostami GBP/USD, to czyszczenie krótkich pozycji przy wzroście rynkowej niepewności, ale też po nieudanym ataku na 1,2854. Kurs testuje właśnie strefę oporu pod 1,2990, a następnym poziomem do brania pod uwagę jest średnia 55d na 1,3053, która zbiega się ze szczytami lutego i linią trendu spadkowego. Tutaj korekta powinna się zakończyć, a rynek wróci do sprzedaży.

Wtorek rozpoczyna się od stabilizacji nastrojów po wczorajszym załamaniu, gdyż inwestorzy znajdują ukojenie w różnorodnych doniesieniach, które pozwoliły stonować strach. Ponieważ jednak ekonomiczny wpływ epidemii pozostaje trudny do oszacowania, zmienność i wrażliwość na negatywne informacje pozostaje duża.

S&P500 rozpoczyna poniedziałkową sesję od tąpnięcia o 3,1 proc., co jest najgorszym wynikiem od sierpnia. Dow Jones zachowuje się nie lepiej, tracąc na starcie 981 proc. (-3,4 proc.). Rynek w USA kontynuuje paniczną wyprzedaż za Europą, gdzie m.in. DAX spada o 4,2 proc., a włoski FTSE MIB dołuje o 5,8 proc. Na rynku walutowym mamy ucieczkę z długich pozycji w USD/JPY i spadek kursu pod 111. Ropa WTI jest przeceniana a o 4,5 proc.; złoto rośnie o 2 proc. i wraca do 1680 USD/oz. Rynki są w trybie paniki po długim okresie niedoszacowywania ryzyk koronawirusa.

EUR/PLN jest ponownie na 4,30, ale w tym rejonie spodziewałbym się wygaszania presji osłabienia złotego. Wyskoki kursu powyżej 4,30 zdarzyły się raptem 4 razy w ciągu ostatniego roku i choć bywają okresy agresywnej presji, to odreagowania przychodzą równie szybko. Nie można wykluczyć spirali paniki na rynkach globalnych, która odbije się na rynku złotego. Ale huśtawka z ostatnich tygodni w granicach 4,24-4,30 sugeruje, że na rynku nie ma nagromadzonych długich pozycji w złotym, które teraz zagrażałyby masowa ucieczką. Wydaje się bardziej realne, że przestrzeń 4,30-4,31 będzie polem do taktycznej sprzedaży z celem na powrót do poziomu równowagi bliżej 4,27.

Piątkowy skok EUR/USD do 1,0863 odzwierciedla szok, jak posiadacze krótkich pozycji przeżyli po fatalnym odczycie PMI z USA. I tylko tak moim zdaniem należy patrzeć na potencjał wzrostowe pary – paniczne domykanie zleceń short, które były gromadzone w poprzednich dniach. W przeciwnym wypadku USD pozostanie walutą pierwszego wyboru, a EUR będzie pod presją obaw o spowolnienie ożywienia w strefie euro. Mamy krótkoterminową konsolidację blisko 1,08, ale jeśli czynniki ryzyka nie ulegną drastycznie odmianie, rynek będzie podejmował kolejne próby schodzenia pod 1,08 i kierunku długoterminowej linii trendu (1,0750). EUR/USD potrzebuje odbicia ponad 1,0878 (dołek z października), by zanegować spadkową presję.