Rynek & Raporty

Dzisiejsza uwaga inwestorów będzie skupiona między innymi na tym jak bardzo zmieni się wykres kropkowy (dot plot), który przedstawia projekcje docelowej stopy funduszy federalnych Fed w kolejnych latach na podstawie opinii członków FOMC. Każda żółta kropka reprezentuje prognozę jednego przedstawiciela amerykańskiej instytucji.

W USA budowa nowych domów spadła do najniższego poziomu od czterech miesięcy w listopadzie (-1,8 proc.) osiągając roczne tempo na poziomie 1,29 mln. Wynik był gorszy niż oczekiwano. Prognozy wskazywały na 1,34 mln. Z kolei rozpoczęte budowy domów również wypadły kiepsko plasując się najniżej od wakacji. Pozwolenia na budowę urosły o 6,1 proc. i uplasowały się na poziomie 1,51 mln. W tym wypadku mamy najwyższy poziom od 9 miesięcy. Dziś kurs EUR/USD po wzroście do 1,0510 spadł tuż poniżej 1,0490 i obecnie znajduje się w obrębie dziennego minimum.

W listopadzie 2024 roku inflacja w Wielkiej Brytanii, mierzona wskaźnikami CPIH oraz CPI, wykazała wzrost zarówno w ujęciu rocznym, jak i miesięcznym. Indeks CPIH, uwzględniający koszty mieszkaniowe, wzrósł o 3.5% rok do roku, w porównaniu do 3.2% w październiku, a miesięczny wzrost wyniósł 0.2%, co stanowi zmianę względem analogicznego okresu poprzedniego roku, kiedy wskaźnik spadł o 0.1%. CPI odnotował wzrost o 2.6% rok do roku (wobec 2.3% w październiku), a jego miesięczna dynamika wyniosła 0.1%, podczas gdy w listopadzie 2023 roku wskaźnik spadł o 0.2%.

Dziś Fed da prawdopodobnie świąteczny prezent rynkom w postaci kolejnej obniżki stóp procentowych. Wszystko na to wskazuje, że ten rok będziemy kończyć z docelowym przedziałem stopy funduszy federalnych na poziomie 4,25 – 4,5 proc. Rynek w pełni już to wycenił. W kolejnych miesiącach obniżki nie są już tak pewne. Bank centralny weźmie pod uwagę ryzyko wzrostu inflacji i przyjmie konserwatywne podejście.

Inflacja w Kanadzie w listopadzie 2024 r. okazała się niższa od oczekiwań, co sugeruje wyhamowanie presji cenowej w gospodarce. Główny wskaźnik CPI w ujęciu miesięcznym pozostał na poziomie 0.0%, podczas gdy prognozy zakładały wzrost o 0.1%. W skali rocznej inflacja spowolniła do 1.9%, co również było poniżej przewidywań wynoszących 2.0%. W październiku wskaźnik roczny kształtował się na poziomie 2.0%.

Wskaźnik Ifo dla Niemiec spadł w grudniu do 84.7 z 85.6 w listopadzie, co odzwierciedla pogłębiające się obawy o przyszłość niemieckiej gospodarki. Choć składnik oceny bieżącej sytuacji wzrósł nieznacznie do 85.1 z 84.3, oczekiwania gospodarcze wyraźnie osłabiły się, spadając do 84.4 z 87.0. Niemiecka gospodarka odnotowuje stagnacje drugi rok z rzędu, a od 2020 roku jej rozwój jest minimalny. Problemy pogłębiają brak konsensusu w kwestii działań politycznych oraz negatywne doniesienia ze strony niemieckich korporacji.

Rano poznaliśmy dane z brytyjskiego rynku pracy. Wskazują one na wzrost średnich tygodniowych wynagrodzeń (5,2 proc.). Z kolei wnioski o zasiłek dla bezrobotnych uplasowały się na bardzo niskim poziomie 0,3 tys. przy oczekiwanych 28,2 tys. Stopa bezrobocia pozostała niezmieniona i wyniosła 4,3 proc. Dzisiejsze dane powodują umocnienie funta. Publikacja zwiększa szanse, że Bank Anglii utrzyma poziom stóp procentowych na niezmienionym poziomie podczas czwartkowej decyzji. Rynek kontraktów OIS w pełni odrzuca w tym momencie możliwość cięcia kosztu pieniądza. Na jutro zaplanowany jest odczyt CPI z UK, który również będzie istotny w kontekście przyszłej decyzji BoE.

Kanclerz Niemiec Olaf Scholz przegrał w poniedziałek głosowanie nad wotum nieufności w parlamencie, co spowodowało jego rozwiązanie i utorowało drogę do przedterminowych wyborów w lutym. Po zwolnieniu jego ministra finansów Christiana Lindnera, Wolna Partia Demokratyczna (FDP) wycofała się z rządzącej koalicji. Kraj prawdopodobnie przystąpi do wyborów 23 lutego, siedem miesięcy wcześniej niż pierwotnie planowano. Dzisiaj DAX traci 0.4% i wyceniany jest na poziomie 20337.5 pkt.

Amerykańskie indeksy rozpoczęły tydzień od wzrostów, co odzwierciedla oczekiwania inwestorów na wyniki dwudniowego posiedzenia Fed, które rozpoczyna się we wtorek. Przewidywana obniżka stóp procentowych o 0.25 punktu procentowego może wyznaczyć dalszy kierunek polityki monetarnej w USA. NASDAQ 100 zyskał na starcie 0.56%, a S&P 500 wzrósł o 0.22%. Indeksy Dow Jones i Russell 2000 otworzyły się w miejscu piątkowego zamknięcia, wskazując na bardziej umiarkowaną reakcję w tych segmentach rynku.