Rynek & Raporty

Na otwarciu sesji indeks Dow Jones zyskał 0,23%, odnotowując umiarkowany wzrost. Nasdaq 100 stracił 0,15%, co odzwierciedla spadki w sektorze technologicznym. S&P 500 pozostał bez większych zmian, otwierając się niemal płasko. Rynki pozostają w trybie wyczekiwania na kolejne sygnały makroekonomiczne, które mogą przesądzić o kierunku polityki monetarnej Rezerwy Federalnej w najbliższych miesiącach.

Zarząd Warner Bros. Discovery Inc. oficjalnie odrzucił poprawioną ofertę przejęcia złożoną przez Paramount Skydance Corp., uznając ją za mniej korzystną finansowo i operacyjnie niż obowiązująca już umowa z Netflixem. Decyzja ta została podjęta jednogłośnie i wynikała z kompleksowej analizy ryzyk, kosztów oraz potencjalnych korzyści dla akcjonariuszy. Propozycja Paramount zakładała przejęcie Warner Bros. za 30 USD za akcję w formie gotówkowej, z poparciem finansowym ze strony Larry’ego Ellisona. Jednak transakcja wymagałaby zaciągnięcia ponad 50 mld USD długu, co czyniłoby ją największym wykupem lewarowanym w historii. Warner Bros. ocenił to jako nadmierne ryzyko finansowe i operacyjne, tym bardziej że warunki oferty nakładały liczne ograniczenia – między innymi zakaz zawierania umów IT powyżej 30 mln USD rocznie przed finalizacją transakcji.

Inflacja HICP w strefie euro wyniosła w grudniu 2% rok do roku, zgodnie z rynkowymi oczekiwaniami i nieznacznie poniżej listopadowego odczytu na poziomie 2,1%. W ujęciu miesięcznym ceny konsumpcyjne wzrosły o 0,2%, co potwierdza utrzymującą się presję inflacyjną w gospodarce strefy euro – choć już bez oznak dalszego przyspieszenia.

Najnowsze dane inflacyjne ze strefy euro sugerują, że presja cenowa zaczyna wyraźnie słabnąć, co zmniejsza prawdopodobieństwo zmian stóp procentowych w najbliższym czasie. Po okresie uporczywie podwyższonej inflacji bazowej, która jeszcze w listopadzie sięgała 2,4 proc. r/r, oczekiwane są oznaki ulgi, szczególnie po stronie inflacji ogółem.

Najnowsze dane o sprzedaży detalicznej w Niemczech za listopad pokazują wyraźne osłabienie dynamiki konsumpcji pod koniec 2025 roku. Sprzedaż spadła o 0,6 proc. miesiąc do miesiąca, wyraźnie poniżej oczekiwanego wzrostu o 0,2 proc., choć negatywny wydźwięk częściowo łagodzi silna rewizja danych za październik, z -0,3 proc. do +0,3 proc.. Kurs EUR/USD spada do poziomu 1,1675.

Rynki amerykańskie zakończyły wtorkową sesję solidnymi wzrostami. Indeks Dow Jones zyskał 0.99%, kontynuując dynamiczny rajd wzrostowy i osiągając nowe historyczne szczyty. Nasdaq 100 wzrósł o 0.94%, a S&P 500 zakończył dzień ze wzrostem o 0.62%. Wśród spółek największe wzrosty odnotowały akcje Western Digital, które podrożało o 16.77% po tym, jak analitycy Morgan Stanley podnieśli cenę docelową z 188 USD do 228 USD. Jeszcze lepszy wynik osiągnęła SanDisk, której kurs wzrósł aż o 27.56%, po tym jak CEO Nvidii wskazał na ogromny potencjał rozwoju rynku pamięci masowej. Amazon również zanotował silny wzrost – akcje spółki poszły w górę o 3.38%.

Wypowiedzi Neela Kashkariego, prezesa oddziału Rezerwa Federalna Banku Minneapolis, wpisują się w dominującą ostatnio narrację o „miękkim lądowaniu” gospodarki USA, ale jednocześnie zawierają wyraźny sygnał ostrzegawczy dotyczący rynku pracy. Występując w CNBC, Kashkari podkreślał, że inflacja stopniowo się obniża, presja płacowa słabnie, a gospodarka jako całość pozostaje odporna. Jednocześnie zaznaczył, że rynek pracy „wyraźnie się chłodzi”, a stopa bezrobocia może w pewnym momencie „wyskoczyć” w górę, mimo że obecnie obserwujemy raczej niskie tempo zatrudniania niż falę zwolnień.

Niemiecki rynek akcji wszedł w nowy tydzień w bardzo mocnym tonie, a indeks DAX osiągnął historyczny szczyt, wyraźnie dystansując pozostałe parkiety europejskie. Wzrost o niemal 1 proc. i przekroczenie poziomu 24 700 pkt odzwierciedlają przede wszystkim gwałtowne przesunięcie kapitału w stronę sektora obronnego, który stał się głównym beneficjentem eskalacji napięć geopolitycznych. Impulsem była niespodziewana operacja militarna USA w Wenezueli oraz schwytanie prezydenta Nicolás Maduro, co ponownie podniosło premię za ryzyko geopolityczne i wzmocniło narrację o długoterminowym wzroście wydatków na obronność.

Początek roku przynosi serię kluczowych publikacji makroekonomicznych ze Stanów Zjednoczonych, które mogą mieć istotne znaczenie dla oczekiwań rynkowych wobec polityki pieniężnej i zachowania dolara amerykańskiego. W centrum uwagi znajdują się wskaźnik ISM oraz indeks PCE, publikowane na początku tygodnia, jednak zdecydowanie najważniejszym wydarzeniem będzie piątkowy raport z rynku pracy za grudzień, który po wcześniejszych zakłóceniach wraca do standardowego harmonogramu.