Rynek & Raporty
2026-01-16 12:42
• Specjalne
Mocny NZD na koniec tygodnia
Przemysł w Nowa Zelandia zanotował w grudniu najsilniejsze tempo wzrostu od czterech lat, co potwierdza wyraźne ożywienie aktywności gospodarczej pod koniec roku. Indeks PMI dla sektora wytwórczego wzrósł do poziomu 56.1, najwyższego od grudnia 2021 roku, i już szósty miesiąc z rzędu utrzymał się powyżej granicy 50 punktów, oddzielającej rozwój od kurczenia się aktywności. Dane, opublikowane wspólnie przez Business New Zealand oraz Bank of New Zealand, wspierają ocenę, że gospodarka zaczyna wyraźnie reagować na spadek kosztów kredytu i zachowuje solidne tempo wzrostu w czwartym kwartale.
2026-01-16 10:32
• Poranne
USDJPY: 160.00 kluczowym oporem?
Japońska minister finansów Satsuki Katayama zapowiedziała gotowość rządu do przeprowadzenia bezpośredniej interwencji walutowej, mającej na celu przeciwdziałanie gwałtownym wahaniom kursu jena, które – jej zdaniem – nie znajdują uzasadnienia w fundamentach gospodarczych. Katayama podkreśliła, że podstawą prawną dla takich działań jest wspólne stanowisko uzgodnione z władzami Stanów Zjednoczonych, co w jej interpretacji oznacza możliwość działania bez ograniczeń.
2026-01-16 09:34
• Flesz
Niemcy: inflacja spada ale usługi wciąż mogą niepokoić
Finalne dane o inflacji w Niemczech za grudzień potwierdziły wstępne odczyty. Roczna inflacja CPI wyniosła 1,8 proc. r/r wobec 2,3 proc. wcześniej, natomiast zharmonizowany wskaźnik HICP ukształtował się na poziomie 2,0 proc. r/r, spadając z 2,6 proc. w poprzednim miesiącu. Był to najniższy odczyt rocznej inflacji w całym 2025 roku oraz najsłabszy wynik od września 2024 roku. Kurs EUR/USD od rana zachowuje się stabilnie i wskazuje poziom 1,1610.
2026-01-16 07:46
• Flesz
OANDA TMS Starter 16 I
Wczorajsza sesja na rynkach finansowych przebiegała pod znakiem wyraźnego powrotu apetytu na ryzyko. Nastroje poprawiły się dzięki solidnym wynikom największych banków w USA, pozytywnym rezultatom jednego z kluczowych producentów półprzewodników z Tajwanu, które wsparły wyceny spółek powiązanych ze sztuczną inteligencją, oraz odpornym danym z amerykańskiego rynku pracy. W tym otoczeniu rosły zarówno ceny akcji, jak i rentowności obligacji skarbowych USA, a dolar wyraźnie się umocnił.
2026-01-15 16:34
• Specjalne
Prof. Glapiński sygnalizuje trwały spadek inflacji - docelowa stopa NBP w okolicach 3.5%
Podczas konferencji prasowej po wczorajszej decyzji ws. stóp procentowych, prezes Narodowy Bank Polski oraz przewodniczący Rada Polityki Pieniężnej - Adam Glapiński - ocenił, że spadek inflacji w Polsce ma trwały charakter, co istotnie zmienia perspektywę dla polityki pieniężnej. W jego ocenie obecna sytuacja inflacyjna pozwala rozważać dalsze łagodzenie stóp procentowych, choć tempo i moment decyzji pozostaną uzależnione od napływających danych makroekonomicznych oraz aktualizowanych prognoz.
2026-01-15 15:53
• Flesz
Start Wall Street: Akcje w USA rosną, dolar mocny, surowce pod presją
Czwartkowa sesja na giełdach w Nowym Jorku rozpoczęła się od wzrostów, a nastroje inwestorów są wyraźnie pozytywne. Choć faza premarket wskazywała na spadki wycen Goldman Sachs i Morgan Stanley, obecnie oba banki notują kilkuprocentowe wzrosty względem wczorajszego zamknięcia. Przychody w IV kwartale 2025 roku GS spadły o 3% r/r do 13.45 mld USD, jednak zysk netto wzrósł o 12% r/r do 4.62 mld USD, a EPS zwiększył się o 17% r/r, osiągając poziom 14.01 USD. W ujęciu rocznym wyniki były już wyraźnie mocniejsze: przychody za cały 2025 rok wyniosły 58.28 mld USD, co oznacza wzrost o 9% r/r, zysk netto wzrósł o 20% r/r do 17.18 mld USD, a EPS osiągnął 51.32 USD, rosnąc o 27% r/r.
2026-01-15 14:55
• Flesz
US Claims: 198 tys.
Dane opublikowane przez Department of Labor w USA wskazują na dalsze umocnienie sytuacji na amerykańskim rynku pracy. Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w Stanach Zjednoczonych spadła o 9 tys. do 198 tys. w tygodniu zakończonym 10 stycznia, po zrewidowanym poziomie 207 tys. tydzień wcześniej. Jednocześnie czterotygodniowa średnia krocząca obniżyła się do 205 tys., co oznacza spadek o 6.5 tys. i potwierdza stabilny trend w dół. Tak niskie poziomy nowych wniosków pozostają historycznie charakterystyczne dla silnego rynku pracy i nie sygnalizują gwałtownego pogorszenia koniunktury. W praktyce ogranicza to presję na szybkie obniżki stóp procentowych i wspiera scenariusz tzw. miękkiego lądowania gospodarki, w którym spowolnienie wzrostu nie prowadzi do wyraźnego wzrostu bezrobocia.
2026-01-15 14:35
• Flesz
Głosy płynące z banków centralnych
Przedstawiciele Rezerwy Federalnej ponownie podkreślili, że walka z inflacją nie została jeszcze zakończona. Neel Kashkari ocenił, że inflacja wciąż pozostaje zbyt wysoka, choć jej kierunek zmian jest właściwy, a jego ogólna ocena gospodarki amerykańskiej zakłada „dość dobry wzrost”. Z kolei Raphael Bostic zaznaczył, że restrykcyjna polityka pieniężna nadal jest potrzebna, ponieważ presja inflacyjna nie została trwale pokonana. Jednocześnie przyznał, że rynek pracy wyraźnie hamuje, choć nie można jeszcze mówić o jego jednoznacznym osłabieniu. W tle tych wypowiedzi pojawiła się również informacja, że Donald Trump zadeklarował brak planów odwołania Jerome’a Powella, co chwilowo zmniejsza napięcia wokół niezależności banku centralnego.
2026-01-15 14:28
• Flesz
Spadki MS i GS po publikacji wyników
W IV kwartale 2025 roku Morgan Stanley zwiększył przychody do 17.9 mld USD, co oznacza wzrost o 10% rok do roku i wynik powyżej oczekiwań rynku. Zysk netto wzrósł o 18% r/r do 4.4 mld USD, a zysk na akcję osiągnął poziom 2.68 USD, rosnąc o 21% r/r. W skali całego 2025 roku przychody banku wyniosły 70.6 mld USD, co oznacza wzrost o 14% r/r, natomiast zysk netto zwiększył się o 26% r/r do 16.9 mld USD. Roczny EPS na poziomie 10.21 USD był aż o 28% wyższy niż rok wcześniej. Natomiast akcje spółki spadają o 0.43% względem wczorajszego zamknięcia w fazie premarket.
2026-01-15 12:45
• Flesz
Inflacja CPI w Polsce: 2.4% r/r
Dane opublikowane przez Główny Urząd Statystyczny wskazują, że w grudniu 2025 roku inflacja konsumencka w Polsce ukształtowała się na poziomie 2.4% rok do roku, pozostając wyraźnie niższa niż średnioroczny odczyt za cały 2025 rok, który wyniósł 3.6%. Tym samym dynamika cen znalazła się w paśmie celu inflacyjnego Narodowy Bank Polski wynoszącym 2.5% ± 1 pkt proc. W ujęciu miesięcznym ceny pozostały stabilne, a wskaźnik CPI nie zmienił się względem listopada, co potwierdza wygasanie krótkoterminowej presji inflacyjnej pod koniec roku.
2026-01-15 12:33
• Flesz
BlackRock: Wzrost przychodów w IV kwartale o 23% r/r
BlackRock opublikował wyniki za czwarty kwartał oraz cały 2025 rok, które pokazują bardzo silny wzrost skali działalności przy jednoczesnym jednorazowym obciążeniu rentowności w ujęciu księgowym GAAP. W IV kwartale 2025 roku przychody spółki wzrosły o 23% rok do roku do 7 mld USD, jednak zysk netto spadł o 33% r/r do 1.13 mld USD, a rozwodniony zysk na akcję obniżył się do 7.16 USD. Zysk operacyjny wyniósł 1.66 mld USD, co oznacza spadek o 20% r/r, a marża operacyjna obniżyła się wyraźnie do 23.7% z 36.6% rok wcześniej. W skali całego 2025 roku przychody osiągnęły 24.2 mld USD, rosnąc o 19% r/r, jednak zarówno zysk operacyjny GAAP na poziomie 7.05 mld USD, jak i EPS w wysokości 35.31 USD były niższe niż w roku poprzednim.
2026-01-15 10:53
• Specjalne
ECB prognozuje stabilny wzrost i powrót inflacji do celu dopiero w 2028 roku
Europejski Bank Centralny w swoim najnowszym komunikacie podkreśla, że jego nadrzędnym celem pozostaje stabilizacja inflacji na poziomie 2% w średnim terminie. Zaktualizowane prognozy inflacji HICP wskazują, że w 2026 roku wskaźnik ten ma wynieść 1.9%, w 2027 roku 1.8%, a dopiero w 2028 roku powrócić do poziomu celu, czyli 2.0%. Oznacza to, że w najbliższych latach inflacja w strefie euro będzie utrzymywać się poniżej założeń banku centralnego, co potwierdza postępujący proces dezinflacji.
2026-01-15 10:28
• Flesz
Umiarkowane ożywienie w Niemczech i techniczna korekta na DAX
Dane opublikowane przez niemiecki urząd statystyczny Destatis wskazują, że w 2025 roku niemiecka gospodarka powróciła na ścieżkę wzrostu, choć tempo ożywienia pozostaje bardzo umiarkowane. Realny produkt krajowy brutto wzrósł o 0.2% rok do roku, co oznacza zakończenie dwuletniego okresu recesji. Wzrost ten był jednak w dużej mierze napędzany czynnikami krajowymi, a nie poprawą sytuacji w handlu zagranicznym czy przemyśle.
2026-01-15 10:17
• Flesz
PKB Wielkiej Brytanii rośnie, ale słabość budownictwa ciąży wzrostowi
Dane opublikowane dzisiaj przez brytyjski urząd statystyczny wskazują na umiarkowane odbicie aktywności gospodarczej Wielkiej Brytanii pod koniec roku, choć tempo wzrostu pozostaje ograniczone. Produkt krajowy brutto wzrósł w listopadzie o 0.3% miesiąc do miesiąca, odrabiając październikowy spadek o 0.1%. W ujęciu trzymiesięcznym, obejmującym okres do listopada, gospodarka zwiększyła swoją skalę o 0.1%, po wcześniejszej stagnacji, natomiast w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego PKB był wyższy o 1.4%.
2026-01-15 09:53
• Flesz
Czego oczekiwać po dzisiejszym wystapieniu prezesa NBP?
Decyzja Narodowego Banku Polskiego o pozostawieniu stóp procentowych na poziomie 4,00 proc. była zgodna z konsensusem ankietowym, jednak wyraźnie odbiegała od wyceny rynkowej, która przed posiedzeniem sugerowała niemal równomierne prawdopodobieństwo obniżki i utrzymania stóp. W tym sensie brak cięcia został odebrany jako sygnał nieco bardziej restrykcyjny, choć sam komunikat NBP nie dostarczył przekonującego uzasadnienia dla takiej decyzji. Bank centralny nie wyjaśnił jednoznacznie, które czynniki przeważyły w Radzie Polityki Pieniężnej, co pozostawia rynek w stanie podwyższonej niepewności interpretacyjnej.
2026-01-15 09:38
• Poranne
Deeskalacja na linii USA–Iran
Prezydent Donald Trump zasygnalizował, że na razie może wstrzymać się z atakiem militarnym na Iran, po tym jak otrzymał zapewnienia z „ważnych źródeł po drugiej stronie”, iż władze w Teheranie zaprzestały zabijania uczestników protestów. Jednocześnie podkreślił, że nie wyklucza użycia siły i będzie uważnie obserwował rozwój sytuacji. Wcześniej Trump publicznie zachęcał Irańczyków do kontynuowania protestów oraz zapowiadał reakcję Stanów Zjednoczonych na doniesienia o brutalnych represjach wobec demonstrantów.
2026-01-15 09:25
• Specjalne
Banki sprzeciwiają się propozycji Trumpa
Największe banki w Stanach Zjednoczonych otwarcie sprzeciwiły się propozycji Donalda Trumpa wprowadzenia rocznego limitu oprocentowania kart kredytowych na poziomie 10 proc., ostrzegając przed poważnymi konsekwencjami dla gospodarki, konsumentów o niższych dochodach oraz stabilności sektora finansowego. Ich krytyka wybrzmiała w szczególnie wrażliwym momencie, tuż przed publikacją wyników za czwarty kwartał, co dodatkowo spotęgowało nerwowość inwestorów.
2026-01-15 08:19
• Flesz
OANDA TMS Starter 15 I
Wczorajsza sesja na globalnych rynkach finansowych przebiegała w wyraźnie ostrożnej atmosferze, z dominującym nastawieniem na ograniczanie ryzyka. Inwestorzy reagowali na kumulację czynników podnoszących niepewność, w tym nasilające się napięcia geopolityczne, niejednoznaczne wyniki spółek za czwarty kwartał oraz przedłużający się brak rozstrzygnięcia prawnego w sprawie ceł „Dnia Wyzwolenia”. Oczekiwanie na decyzję Sądu Najwyższego Stanów Zjednoczonych w ramach ustawy IEEPA zwiększa wrażliwość rynku na informacje polityczne i sprzyja redukcji ekspozycji na najbardziej ryzykowne aktywa, zwłaszcza akcje o wysokich wycenach.
2026-01-14 16:25
• Flesz
NBP sygnalizuje ostrożność i gotowość do interwencji
Dzisiaj Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała o utrzymaniu wszystkich stóp procentowych NBP bez zmian, w tym stopy referencyjnej na poziomie 4,00%. W uzasadnieniu podkreślono, że inflacja CPI w grudniu wyniosła 2,4% r/r i zbliża się do celu, co sprzyja kontynuacji pauzy w polityce pieniężnej. Jednocześnie wskazano na osłabienie dynamiki sprzedaży detalicznej, produkcji przemysłowej i zatrudnienia w listopadzie, co potwierdza umiarkowane tempo wzrostu gospodarczego.
2026-01-14 16:21
• Flesz
Brak orzeczenia Sądu Najwyszego USA w sprawie legalności ceł
Sąd Najwyższy USA nie wydał dziś oczekiwanego orzeczenia w sprawie legalności nakładania ceł na podstawie ustawy IEEPA. Mimo ogłoszenia czterech innych decyzji, kwestia ceł pozostała nierozstrzygnięta, a brak zapowiedzi kolejnych dni orzeczniczych w tym tygodniu zwiększa napięcie wśród inwestorów. Spór dotyczy interpretacji uprawnień prezydenta wynikających z ustawy IEEPA z 1977 r., która w czasie stanu nadzwyczajnego pozwala na szerokie regulowanie handlu zagranicznego. Kluczowe pytanie prawne brzmi, czy "regulowanie importu" obejmuje również prawo do jego "opodatkowania" w formie ceł. Importerzy utrzymują, że wyłączne prawo do nakładania ceł ma Kongres, natomiast rząd broni szerokiej interpretacji ustawy.
