Słabszy wynik był w dużej mierze konsekwencją sześciotygodniowego wstrzymania działalności części administracji federalnej, które obniżyło dynamikę produktu krajowego brutto o około jeden punkt procentowy. Wydatki rządowe spadły o 5,1 procent, co silnie ciążyło na wyniku całej gospodarki. Efekt ten powinien jednak częściowo odwrócić się w pierwszym kwartale 2026 roku.
Struktura wzrostu wygląda korzystniej, jeśli wyłączyć wpływ sektora publicznego, handlu zagranicznego i zapasów. Wskaźnik prywatnych krajowych wydatków finalnych wzrósł o 2,4 procent, co nadal wskazuje na solidny fundament popytowy. Konsumpcja prywatna zwiększyła się o 2,4 procent, a inwestycje przedsiębiorstw były mocne, szczególnie w sprzęt oraz własność intelektualną. Wydatki na technologie informatyczne i oprogramowanie wzrosły aż o 19,5 procent, co potwierdza utrzymującą się falę inwestycji związanych z rozwojem sztucznej inteligencji.
Słabszym ogniwem pozostaje budownictwo, choć widać stopniową poprawę względem poprzednich kwartałów. Obniżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej o łącznie 175 punktów bazowych od września 2024 roku mogą stopniowo wspierać ten sektor.
Pomimo presji politycznej na bank centralny, wywołanej słabszym odczytem PKB, Rezerwa Federalna prawdopodobnie nie zareaguje natychmiastowymi obniżkami stóp. Słabość wzrostu miała charakter przejściowy, a fundamenty sektora prywatnego pozostają relatywnie solidne. Przy sprzyjających warunkach finansowych, wysokich wycenach akcji oraz kontynuacji boomu inwestycyjnego w obszarze nowych technologii, perspektywy na 2026 rok pozostają korzystne, z oczekiwanym wzrostem w pobliżu 3 procent.
Poniedziałek, 23 lutego 2026
10:00 Polska: Wyniki sprzedaży detalicznej
10:00 Niemcy: Indeks instytutu Ifo
14:00 Polska: Podaż pieniądza M3
14:00 USA: Wystąpienie członka zarządu Fed
16:00 USA: Zamówienia w przemyśle
16:00 USA: Zamówienia na dobra trwałego użytku
16:00 USA: Zamówienia na dobra bez środków transportu
16:30 USA: Indeks Dallas Fed dla przemysłu
18:30 Strefa Euro: Wystąpienie prezeski ECB
Wtorek, 24 lutego 2026
02:00 Chiny: Decyzja w sprawie stóp procentowych
08:45 Francja: Indeks zaufania biznesu
10:00 Polska: Stopa bezrobocia
12:00 Wielka Brytania: Sprzedaż detaliczna wg CBI
14:00 USA: Wystąpienie szefa Fed z Chicago
15:00 USA: Indeks cen domów S&P Case Shiller
15:00 USA: Indeks cen nieruchomości FHFA
15:00 USA: Wystąpienie szefa Fed z Atlanty
15:00 USA: Wystąpienie szefowej Fed z Bostonu
15:10 USA: Wystąpienie członka zarządu Fed
15:35 USA: Wystąpienie członka zarządu Fed
16:00 USA: Indeks zaufania konsumentów Conference Board
16:00 USA: Zapasy hurtowników
16:00 USA: Indeks Fed z Richmond
21:15 USA: Wystąpienie szefa Fed z Richmond
21:15 USA: Wystąpienie szefowej Fed z Bostonu
22:40 USA: Tygodniowa zmiana zapasów paliw wg API
Środa, 25 lutego 2026
01:30 Australia: Inflacja CPI
08:00 Niemcy: Produkt krajowy brutto
08:00 Niemcy: Indeks zaufania konsumentów GfK
08:45 Francja: Indeks zaufania konsumentów
11:00 Strefa Euro: Inflacja konsumencka HICP
13:00 USA: Wnioski o kredyt hipoteczny
15:30 USA: Wystąpienie szefa Fed z Richmond
16:30 USA: Tygodniowa zmiana zapasów paliw
19:20 USA: Wystąpienie szefa Fed z St. Louis
21:40 Australia: Wystąpienie szefowej RBA
Czwartek, 26 lutego 2026
01:30 Australia: Biuletyn kwartalny RBA
01:30 Australia: Nakłady kapitałowe sektora prywatnego
09:00 Polska: Wskaźnik Wyprzedzający Koniunktury BIEC
09:30 Strefa Euro: Wystąpienie prezeski ECB
10:00 Strefa Euro: Podaż pieniądza M3
11:00 Strefa Euro: Koniunktura gospodarcza
14:30 USA: Wnioski o zasiłek dla bezrobotnych
14:30 Kanada: Saldo rachunku bieżącego
16:30 USA: Tygodniowa zmiana zapasów gazu
17:00 USA: Indeks Kansas City Fed dla przemysłu
Piątek, 27 lutego 2026
Polska: Decyzja Fitch w sprawie ratingu
00:30 Japonia: Inflacja bazowa CPI w rejonie Tokio
00:50 Japonia: Produkcja przemysłowa
00:50 Japonia: Sprzedaż detaliczna
01:30 Australia: Kredyty dla sektora prywatnego
02:30 Chiny: Indeks PMI dla przemysłu
02:30 Chiny: Indeks PMI dla usług
08:00 Niemcy: Ceny importu
08:45 Francja: Inflacja konsumencka
08:45 Francja: Inflacja producencka
08:45 Francja: Produkt krajowy brutto
08:45 Francja: Wydatki konsumentów
09:00 Hiszpania: Inflacja konsumencka
09:00 Polska: Wskaźnik Rynku Pracy BIEC
09:55 Niemcy: Stopa bezrobocia
14:00 Niemcy: Inflacja konsumencka
14:30 USA: Inflacja producencka
14:30 Kanada: Produkt krajowy brutto
14:30 USA: Saldo obrotów towarowych
15:45 USA: Indeks Chicago PMI
16:00 USA: Wydatki na inwestycje budowlane
19:00 USA: Liczba wież wiertniczych
Niedziela, 1 marca 2026
23:00 Australia: Indeks PMI dla przemysłu