Rynek & Raporty

Wczoraj mimo poniedziałku wielkanocnego sesja w USA odbyła się normalnie i zakończyła się wzrostem NASDAQ100 o 0,61%, SP500 o 0,44%, zaś Dow Jones o 0,36%. Rentowność 10-letnich obligacji spadła wczoraj poniżej 4,34%, natomiast dzisiaj zauważalny jest ich wzrost, jak równiez korekta kontraktów na główne indeksy USA. Wczoraj raport ISM dla usług w Stanach Zjednoczonych znalażł sie na poziomie 54 pkt. Odczyt ten był poniżej zarówno prognozy (55 pkt), jak i poprzedniego odczytu (56,1 pkt), choć utrzymał się powyżej 50 pkt. Na rynku ropy nadal dominują obawy o zakłócenia dostaw związane z napięciem wokół Iranu i cieśniny Ormuz. Ropa brent rośnie do 113,50, a WTI przekroczyła 115,86 USD za baryłkę. 

Indeks aktywności biznesowej w sektorze usług w USA, opracowywany przez S&P Global, spadł w marcu do 49,8 pkt i okazał się słabszy od wstępnego marcowego odczytu wynoszącego 51,1 pkt. Jest to najniższy poziom wskaźnika od ponad trzech lat. Kontrakty terminowe na indeks SP500 zamknęły się dzisiaj na poziomie 6603 pkt, co wskazuje na spadek 0,28% względem wczorajszego zamknięcia.

Rynek coraz wyraźniej zakłada, że Bank Japonii (BoJ) może w tym miesiącu zdecydować się na kolejną podwyżkę stóp procentowych, a obecne wyceny sugerują około 70-procentowe prawdopodobieństwo takiego ruchu. W praktyce nie chodzi już wyłącznie o samą decyzję, lecz także o sposób jej zakomunikowania. To właśnie komunikacja może w najbliższych tygodniach okazać się kluczowa dla zmienności na rynku walutowym, zwłaszcza dla pary USDJPY.

Dominującym kolorem na starcie amerykańskiej sesji jest czerwony. NASDAQ100 traci 1,64%, Dow Jones -1,32%, a SP500 jest 1,23% poniżej śreodwego zamknięcia. Ceny ropy gwałtownie rosły po wystąpieniu Donalda Trumpa, które nie uspokoiło inwestorów i nasiliło obawy, że wojna na Bliskim Wschodzie szybko się nie zakończy. Ropa WTI zdrożała o 14 proc., przekraczając poziom 114 dolarów za baryłkę, po zapowiedzi bardziej agresywnych działań wobec Iranu oraz braku konkretnych deklaracji dotyczących ponownego otwarcia Cieśniny Ormuz. Na giełdzie NYMEX kontrakty terminowe na WTI są o ponad 3 USD droższe niż na Brent. To pierwsza taka sytuacja od 16 lat. Dodatkową presję na rynek wywarły słabsze od oczekiwań wyniki Tesli dotyczące dostaw w pierwszym kwartale. 

W marcu liczba zapowiedzianych zwolnień w USA wyniosła 60 620, co oznacza wzrost o 25 proc. w porównaniu z poprzednim miesiącem, ale jednocześnie spadek o 78 proc. względem marca ubiegłego roku. W całym pierwszym kwartale 2026 roku firmy ogłosiły łącznie 217 362 redukcje etatów, czyli o 56 proc. mniej niż rok wcześniej. Najwięcej cięć dotyczyło sektora technologicznego, gdzie zapowiedziano likwidację 52 050 miejsc pracy. Kolejne miejsca zajęły transport z wynikiem 32 241 oraz ochrona zdrowia, w której liczba planowanych redukcji wyniosła 23 520. Jednocześnie firmy ogłosiły w marcu plany zatrudnienia 32 826 osób, co oznacza wzrost o 149 proc. rok do roku.

Najnowsze wystąpienie prezydenta Stanów Zjednoczonych Donalda Trumpa dotyczące konfliktu z Iranem nie przyniosło istotnych nowych informacji, co zostało odebrane przez rynki jako czynnik zwiększający niepewność. Mimo że Trump ponownie zasugerował, iż konflikt zbliża się do zakończenia, jednocześnie zapowiedział intensyfikację działań militarnych w nadchodzących tygodniach, w tym możliwość ataków na infrastrukturę energetyczną. Taka mieszana narracja podważa wiarygodność scenariusza szybkiej deeskalacji i utrudnia inwestorom jednoznaczną ocenę sytuacji.

“Jestem za, a nawet przeciw” - te słynne słowa Lecha Wałęsy idealnie oddają charakter wypowiedzi prezydenta USA w kontekście wojny z Iranem. Donald Trump w swoim orędziu do narodu przedstawił konflikt z Iranem jako wojnę zbliżającą się do końca, choć jednocześnie zapowiedział możliwość kolejnych amerykańskich ataków w ciągu najbliższych dwóch–trzech tygodni. W telewizyjnym wystąpieniu mówił o niemal zakończonym sukcesie militarnym, podkreślając, że Stany Zjednoczone miały zniszczyć istotne elementy irańskiego potencjału wojskowego i przemysłowego. Równocześnie zagroził uderzeniami w irańskie elektrownie, jeśli nie uda się osiągnąć porozumienia. Taki przekaz ujawnia wyraźną niespójność, ponieważ z jednej strony sugeruje szybkie zakończenie wojny, z drugiej zaś zapowiada dalszą eskalację działań.

Globalne rynki finansowe rozpoczęły środową sesję w wyraźnie poprawionych nastrojach, a dominującym motywem był powrót apetytu na ryzyko. Było to bezpośrednio związane z gwałtownym spadkiem cen ropy naftowej oraz rosnącymi oczekiwaniami na możliwą deeskalację konfliktu na Bliskim Wschodzie. Inwestorzy koncentrują się obecnie na sygnałach politycznych, zwłaszcza na wypowiedziach prezydenta Stanów Zjednoczonych Donald Trump, które pozostają niespójne i zwiększają niepewność interpretacyjną. Ostatnie godziny jednak przynoszą ponowne obawy. Prezydent USA sugeruje możliwe zaostrzenie działań militarnych wobec Iranu.

Sprzedaż detaliczna w USA wzrosła w lutym 2026 r. o 0,6% miesiąc do miesiąca, odbijając po spadku o 0,1% w styczniu i wypadając nieco lepiej od prognoz zakładających wzrost o 0,5%. Było to zarazem najsilniejsze miesięczne tempo wzrostu od siedmiu miesięcy. Najmocniej zwiększyła się sprzedaż w domach towarowych, sklepach ze zdrowiem i artykułami osobistymi, odzieżowych oraz u dealerów samochodów i części, a wzrosty objęły również m.in. stacje paliw, handel internetowy, elektronikę i materiały budowlane. Jednocześnie spadki odnotowano w sklepach spożywczych i z napojami oraz meblowych. Tzw. sprzedaż bazowa, wykorzystywana przy obliczaniu PKB, wzrosła o 0,5%, także wyraźnie powyżej rynkowych oczekiwań. Dane te pokazują solidne odbicie wydatków konsumentów w USA i stanowią korzystny sygnał dla wzrostu gospodarczego, choć struktura wzrostu pozostaje nierównomierna, ponieważ część kategorii nadal notuje spadki.