Rynek & Raporty

Wtorkowe otwarcie giełdy w Stanach Zjednoczonych przebiegło w mieszanych nastrojach, co odzwierciedla rosnącą ostrożność inwestorów przed zaplanowaną na kolejny dzień decyzją monetarną Fed. Indeks Dow Jones tracił na otwarciu 0.57%, podczas gdy technologiczny Nasdaq 100 zyskiwał 0.50%. S&P 500 rozpoczął sesję umiarkowanym wzrostem o 0.25%. Euro umocniło się o 0.60% wobec amerykańskiej waluty, osiągając poziom 1.1940 USD, nie widziany od czerwca 2021 roku. Z kolei rentowność 10-letnich obligacji amerykańskich wzrosła do 4.22%.

Boeing zakończył 2025 r. wyraźnym odbiciem wyników finansowych, potwierdzając stopniową poprawę sytuacji operacyjnej oraz powrót do rentowności po bardzo trudnym okresie. Szczególnie mocno poprawa była widoczna w czwartym kwartale, w którym przychody wzrosły o 57% rok do roku, osiągając 23.9 mld USD. Spółka wypracowała w tym okresie zysk netto na poziomie 8.2 mld USD, podczas gdy rok wcześniej notowała stratę w wysokości 3.9 mld USD. Zysk na akcję w ujęciu rozwodnionym wyniósł 10.23 USD wobec –5.46 USD w IV kwartale 2024 r., co podkreśla skalę poprawy rentowności.

Sondaże opinii publicznej w Japonii coraz wyraźniej wskazują na wyrównaną rywalizację wyborczą, co ma istotne konsekwencje zarówno polityczne, jak i rynkowe. W tym otoczeniu jen japoński kontynuował wczoraj umocnienie wobec dolara amerykańskiego. Kurs USD/JPY obniżył się już o ponad 3,5 proc. względem piatkowego maksimum, co pokazuje, że rynek coraz silniej uwzględnia kombinację czynników makroekonomicznych oraz ryzyka politycznego. Dziś notowania pary walutowej znajdują się przy wczorajszych minimach.

Para AUDUSD zbliża się do trzyletnich maksimów, korzystając zarówno z utrzymujących się wysokich stóp procentowych w Australii, jak i narastającej słabości dolara amerykańskiego. Od początku 2026 r. AUD umocnił się o niemal 4%, osiągając poziom około 0.6900 USD, co plasuje go w ścisłej czołówce najlepiej radzących sobie walut grupy G10. Stratedzy z Commonwealth Bank of Australia oraz Westpac Banking Corp prognozują, że do końca marca kurs może wzrosnąć do 0.70 USD, czyli poziomu niewidzianego od początku 2023 r.

Dzisiejszy kalendarz makroekonomiczny jest umiarkowanie wypełniony, a uwaga inwestorów pozostaje skupiona głównie na oczekiwaniu na jutrzejszą decyzję Rezerwy Federalnej. Zarówno w Europie, jak i w Stanach Zjednoczonych publikowane dane mają raczej drugorzędne znaczenie i nie powinny istotnie zmienić rynkowego obrazu.

Mimo luki spadkowej, którą otworzył sie dzisiaj rynek terminowy w USA, w momencie otwarcia rynku kasowego, główne indeksy w USA znalazły się na plusie. O 15:30 Nasdaq100 zyskiwał 0.09%, SP500 0.19%, a Dow Jones 0.18%. Para walutowa EURUSD znajduje się w okolicach 1.1865. Rentowność obligacji amerykańskich jest obecnie na poziomie 4.215%. Przed nami bardzo ważny tydzień, w którym poznamy decyzję Fed ws. stóp procentowych (środa), jak również wyniki kwartalne takich gigantów jak: Microsoft, Tesla, Meta, Apple.

Najnowsze dane z Banku Japonii nie dostarczają jednoznacznych dowodów na to, że w piątek doszło do bezpośredniej interwencji władz w obronie jena, która byłaby pierwszą taką operacją od lipca 2024 roku. Różnica pomiędzy faktycznymi danymi z rachunku bieżącego banku centralnego, a prognozami brokerów wyniosła około 630 mld jenów, co jest skalą zbyt niewielką, aby mówić o klasycznej interwencji walutowej. Dla porównania, najmniejsza interwencja od 2022 roku przekraczała 729 mld jenów, natomiast działania podejmowane w 2024 roku mieściły się w przedziale od 2.4 do nawet 5.9 bln jenów. Prawdopodobnym scenariuszem jest brak interwencji lub jej czysto symboliczny charakter, ewentualnie ograniczony do sondowania poziomów cen w celu wysłania ostrzeżenia do rynku. 

W ostatnich dniach jen japoński stał się najsilniejszą walutą w grupie G10, kończąc piątkową sesję na wyraźnym plusie i kontynuując umocnienie na początku nowego tygodnia. Ruch ten nie był wynikiem poprawy fundamentów gospodarczych, lecz w dużej mierze efektem spekulacji rynkowych dotyczących możliwej interwencji Banku Japonii na rynku walutowym. Impulsem do tych oczekiwań były doniesienia prasowe o tak zwanych "rate checks", czyli sondowaniu rynku przez Bank Japonii, co tradycyjnie bywa interpretowane jako sygnał przygotowań do bezpośrednich działań stabilizacyjnych. Dodatkowym czynnikiem wzmacniającym te oczekiwania była wypowiedź premier Sanae Takaichi, która w niedzielę ostrzegła, że rząd podejmie wszelkie niezbędne kroki, aby przeciwdziałać spekulacyjnym i skrajnie nienaturalnym ruchom kursowym. Był to jednoznaczny komunikat, że interwencje walutowe pozostają realną opcją w arsenale władz w Tokio.

Dzisiejszy kalendarz makroekonomiczny jest wyjątkowo ubogi w wydarzenia o istotnym znaczeniu rynkowym, co sugeruje, że aktywność inwestorów może pozostać ograniczona, a zmienność na głównych rynkach finansowych raczej niewielka. Jedynym wyraźniejszym punktem europejskiej sesji jest publikacja niemieckiego indeksu IFO, który stanowi ważny barometr nastrojów w największej gospodarce strefy euro. Obecnie Dax jest blisko poziomu otwarcia, z kolei kurs EUR/USD po porannym wzroście do 1,19 obecnie znajduje się poniżej 1,1850.