Rynek & Raporty

W tygodniu zakończonym 7 listopada 2025 roku liczba wniosków o kredyt hipoteczny w USA wzrosła o 0.6%, wynika z danych opublikowanych przez Mortgage Bankers Association (MBA). Średnie oprocentowanie 30-letniego kredytu hipotecznego o stałej stopie wzrosło z 6.31% do 6.34%. Mimo nieco wyższych kosztów finansowania, indeks zakupów nieruchomości (Purchase Index) zwiększył się o 5%, osiągając poziom 172.7 – najwyższy wynik na początku listopada od 2022 roku według nieprzystosowanego sezonowo wskaźnika.

Członek Rady Prezesów Europejskiego Banku Centralnego oraz prezes Austriackiego Banku Narodowego, Martin Kocher, odniósł się do aktualnych prognoz makroekonomicznych oraz przyszłości polityki pieniężnej w strefie euro. W ocenie Kocher’a, na podstawie najnowszych danych makroekonomicznych „nie można wykluczyć nieco lepszej perspektywy wzrostu gospodarczego” w strefie euro. Jednocześnie zaznaczył, że sytuacja nadal pozostaje niepewna, a możliwe scenariusze rozwoju wydarzeń pozostają otwarte.

Główne indeksy giełdowe w Stanach Zjednoczonych zakończyły wczorajszy dzień na plusie. Dow Jones zyskał 1.18% (559 pkt), m.in. dzięki wyraźnemu wzrostowi notowań Merck & Co (+4.84%). Indeks S&P 500 wzrósł o 0.21%, wspierany przez dynamiczny wzrost akcji Viatris (+10.13%). Z kolei Nasdaq 100 spadł o 0.31. Rentowność obligacji amerykańskich 10-letnich spadła w okolicę 4.087%. Kurs EURUSD naruszył ograniczenie linii korekty spadkowej i obecnie wyceniany jest na poziomie 1.1586.

Dolar australijski (AUD) wyróżnia się w 2025 roku jako jedna z najsilniejszych walut w gronie G10. Od początku roku AUDUSD umocnił się o ponad 5,7%, osiągając poziom 0,6529. Wzrost wartości dolara australijskiego opiera się na kilku solidnych fundamentach. Kluczowym czynnikiem jest restrykcyjna polityka Banku Rezerw Australii (RBA), który utrzymał stopy procentowe na niezmienionym poziomie podczas dwóch ostatnich decyzji, dając wyraźny sygnał zakończenia cyklu obniżek.

Indeks Sentix wskazuje na pogarszający się sentyment w strefie euro. Wskaźnik ogólny spadł o 2,0 pkt do poziomu -7,4 pkt, potwierdzając trwający kryzys wzrostu gospodarczego i brak oznak ożywienia jesienią. Ocena bieżącej sytuacji pogorszyła się do -17,5 pkt, a oczekiwania inwestorów co do przyszłości, mimo lekkiego odbicia do 3,3 pkt, pozostają anemiczne. Jedynym pozytywnym sygnałem jest spadek obaw inflacyjnych – tematyczny wskaźnik inflacyjny wzrósł o 9 pkt, do -11 pkt – co może stworzyć przestrzeń do złagodzenia polityki monetarnej przez Europejski Bank Centralny.

Senat Stanów Zjednoczonych zatwierdził, stosunkiem głosów 60 do 40, procedurę umożliwiającą dalsze prace legislacyjne nad ustawą budżetową, która ma zakończyć trwający od 40 dni paraliż administracji federalnej. Kluczowe okazało się wsparcie ze strony grupy umiarkowanych Demokratów, którzy łamiąc partyjną dyscyplinę, przełamali impas legislacyjny. Projekt ustawy zakłada pełne finansowanie dla Departamentów Rolnictwa, Spraw Weteranów oraz samego Kongresu. Pozostałe agencje rządowe mają otrzymać tymczasowe finansowanie do 30 stycznia. Ustawa przewiduje również wypłatę zaległych wynagrodzeń dla pracowników federalnych, przywrócenie finansowania dla samorządów oraz powrót części pracowników do pracy. Do końca stycznia obowiązywać ma zakaz nowych zwolnień w sektorze publicznym.

W piątek główne indeksy giełdowe w Stanach Zjednoczonych zakończyły dzień na plusie, mimo początkowych spadków wywołanych raportem Uniwersytetu Michigan, który wykazał spadek nastrojów konsumenckich o 6.2% w listopadzie. Do poprawy sentymentu inwestorów przyczyniła się propozycja jednego z senatorów, zakładająca zakończenie impasu budżetowego w zamian za roczne przedłużenie dopłat do ubezpieczeń zdrowotnych w ramach ustawy ACA. Indeks Dow Jones zyskał na koniec piątkowej sesji 0.16%, S&P 500 wzrosło o 0.13%, natomiast indeks Nasdaq 100 osłabił się o 0.28%.

W piątek główne indeksy giełdowe w USA rozpoczęły sesję spadkami. Dow Jones tracił 0,40%, Nasdaq 100 spadł o 0,71%, a S&P 500 obniżył się o 0,54%. Pogorszenie nastrojów było wynikiem ostrożnych wypowiedzi przedstawicieli Rezerwy Federalnej, które osłabiły oczekiwania na dalsze szybkie obniżki stóp procentowych. Obecnie rynek zakłada 66,6% prawdopodobieństwa o obniżkę stóp procentowych w grudniu. Miesiąc temu obniżka na grudniowym posiedzeniu była wyceniana na ponad 80%. Rentowność amerykańskich obligacji 10-letnich wzrosła o 1,4 pb do poziomu 4,10%. Tymczasem EURUSD rośnie do poziomu 1,1576.

O godzinie 14:00 NBP opublikowało dyskusję z poprzedniego posiedzenia RPP, na której dokonał on cięcia stóp procentowych o 25 pb. Na podstawie protokołu z październikowego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej oraz faktu, iż 2 dni temu RPP zdecydowała o kolejnej obniżce stóp procentowych, można zakładać że podczas grudniowego posiedzenia Rada prawdopodobnie wstrzyma się z dalszym luzowaniem polityki pieniężnej.