Rynek & Raporty

We wtorek na globalnych rynkach finansowych dominował wyraźny wzrost awersji do ryzyka. Głównym czynnikiem była eskalacja napięć na Bliskim Wschodzie, która wywołała gwałtowny wzrost cen ropy naftowej i obawy o potencjalne zakłócenia w światowych dostawach energii. W reakcji na te wydarzenia globalne rynki akcji spadły, natomiast dolar amerykański się umocnił, a rentowności obligacji skarbowych USA nieznacznie wzrosły.

Początek sesji na Wall Street rozpoczyna się silnymi spadkami w związku z obawami że wojna z Iranem potrwa dłużej niż rynek początkowo zakładał. Dodatkowym punktem zaognienia konfliktu był atak dronów irańskich na ambasadę USA w Arabii Saudyjskiej. NASDAQ100 traci na otwarciu 1,96%, SP500 - 1,66%, zaś Dow Jones jest 1,8% poniżej poniedziałkowego zamknięcia. Rentowności amerykańskich obligacji rosną - 10-letnie przekroczyły 4,10%. Irańska Gwardia Rewolucyjna zapowiedziała ataki na statki próbujące przedostać się przez Cieśninę Ormuz, co spowodowało silne wzrosty cen ropy. WTI rośnie ponad 8% (76,98 USD), a Brent 7,5% (84,17 USD). Tryb “risk-off” na globalnych rynkach spowodował umocnienie dolara amerykańskiego co pociągnęło za sobą silne spadki złota (-3,8%) i srebra (-9,3%). EURUSD jest na poziomie 1,1580, czyli w przeciągu jednego dnia główna para walutowa osłabiła się o 0,95%.

Wtorkowe publikacje wyników spółek Best Buy i Target pokazują dwa różne obrazy kondycji amerykańskiego handlu detalicznego. W pierwszym przypadku rynek nagradza wyraźną poprawę rentowności mimo wciąż słabego wolumenu sprzedaży, a w drugim docenia sygnały możliwego odbicia sprzedaży, choć bieżące dane nie zachwycają.

WIG20 kontynuuje spadki podczas wtorkowej sesji, a strata względem poniedziałkowego zamknięcia sięga już 3,1%. Presja podażowa doprowadziła do przełamania zarówno istotnego wsparcia horyzontalnego, jak i wsparcia dynamicznego w postaci 50-okresowej średniej wykładniczej EMA. Taki układ techniczny sugeruje pogorszenie krótkoterminowego momentum i zwiększa prawdopodobieństwo dalszego zejścia indeksu w kierunku kolejnych stref popytowych. Liderem spadków jest KGHM, który traci 7,32%, wraz ze słabnącą wyceną miedzi i srebra. Jedyną spółką która dziś jest na plusie jest Modivo (wcześniej CCC).

Szybki szacunek Eurostatu za luty 2026 wskazuje, że inflacja HICP w strefie euro wzrosła do 1,9% r/r z 1,7% r/r w styczniu, czyli przyspieszyła o 0,2 pkt proc. To ważny sygnał, ponieważ wzrost nie wynika z jednego, jednorazowego czynnika, lecz z połączenia wyraźniejszej presji w usługach oraz osłabienia spadków cen energii, które wcześniej silniej obniżały wskaźnik ogólny. Najmocniej do wzrostu inflacji ponownie przyczyniają się usługi: dynamika cen w tej kategorii przyspieszyła do 3,4% r/r z 3,2% miesiąc wcześniej.

Dzisiejsze osłabienie złotego wpisuje się w szerszy obraz pogorszenia globalnego sentymentu inwestycyjnego. Polska waluta traci wobec głównych walut rezerwowych, co jest w dużej mierze konsekwencją umocnienia dolara amerykańskiego oraz wzrostu awersji do ryzyka na rynkach międzynarodowych. Kurs EUR/PLKN rosnie do 4,27 - najwyżej od 30 września 2025 roku. Para USD/PLN osiąga wartość 3,6815 - najwyżej od 21 listopada 2025 roku.

Na wczorajszej sesji rynki finansowe reagowały wyjątkowo nerwowo na eskalację konfliktu i coraz bardziej zdecydowaną retorykę prezydenta USA. Zmienność była bardzo wysoka, ponieważ inwestorzy mieli trudności z wyceną nowych informacji oraz potencjalnej skali i czasu trwania wojny. Początkowo częcć uczestników rynku zakładała, że konflikt będzie krótkotrwały, podobnie jak w ubiegłym roku, a jego wpływ na ceny ropy, inflację oraz politykę banków centralnych pozostanie umiarkowany. Tę interpretację wzmacniały wcześniejsze wypowiedzi wielu bankierów centralnych, którzy sygnalizowali podejście wyczekujące oraz gotowość do pominięcia przejściowego szoku cenowego wynikającego z drożejącej ropy.

Zgodnie z oczekiwaniami pierwsza sesja po ataku na Iran przynosi spadki w USA.Dow Jones traci 1,1%, SP500 - 1,03%, a NASDAQ100 - 1,23%. 10-letnie rentowności obligacji amerykańskich wzrosły o 8 pb i znów znajdują się powyżej 4,2%. Globalny odwrót od ryzyka spowodował wzrost wartości dolara i para walutowa EURUSD spadła  ponad 0,87% do poziomu 1,1715. Ropa brent rośnie o 7,5% i kosztuje 79,22 USD za baryłkę. W najwyższym punkcie w czasie dzisiejszej sesji ropa kosztowała 80,78 USD.

W lutym 2026 r. koniunktura w polskim przemyśle ponownie się pogorszyła, co potwierdza spadek PMI S&P Global do 47,1 pkt z 48,8 pkt w styczniu. Odczyt pozostaje poniżej 50 pkt już dziesiąty miesiąc z rzędu i oznacza najsilniejsze pogorszenie warunków od sierpnia 2025 r. Głównym problemem był słaby popyt: nowe zamówienia spadały jedenasty miesiąc, a tempo zniżki było najszybsze od lipca 2025 r.; zamówienia eksportowe również malały trzeci miesiąc z rzędu, choć relatywnie łagodniej niż zamówienia ogółem. Produkcja obniżyła się dziesiąty raz z rzędu, ale jedynie nieznacznie — był to najwolniejszy spadek od listopada, co sugeruje pewną stabilizację po stronie wytwarzania. Jednocześnie firmy kontynuowały redukcję zatrudnienia, a tempo zwolnień przyspieszyło do najwyższego poziomu od maja 2024 r.