Rynek & Raporty

Rezerwa Federalna zgodnie z oczekiwaniami utrzymała cel dla stopy rezerw federalnych na 1,50-1,75 proc. Stopa dla rezerw obowiązkowych została podwyższona o 5 pb do 1,60 proc., co było częściowo oczekiwane i służy technicznemu dostosowaniu stawki rynkowej. Komitet jednomyślnie zagłosował za kontynuacją skupu bonów skarbowych i przeprowadzania transakcji repo co najmniej do kwietnia. Zero zaskoczeń w kluczowych kwestiach, co widać po braku reakcji rynku. EUR/USD 1,10, USD/JPY 109,20.

Wyskok cen ropy naftowej w reakcji na informacje o ataku rakietowym na pola naftowe w Arabii Saudyjskiej okazał się krótkotrwały, a na rynku pojawił się sceptycyzm. Serwisy informacyjne polegały na oświadczeniu rebeliantów z Houthi, którzy przyznali się do ataku z wykorzystaniem pocisków balistycznych i dornów, jednak saudyjski koncern naftowy Aramco wydał oświadczenie, że jego instalacje są „w pełni sprawne”. WTI odwrócił cały wzrost z 54,37 do 53,5, osiągając nowe dzienne minimum, zanim ceny odbiły do 53,74.

W Federalnym Komitecie Otwartego Rynku (FOMC) zasiada dwunastu członków – siedmiu członków Rady Gubernatorów oraz pięciu z dwunastu prezesów federalnych oddziałów banku centralnego. Szef nowojorskiego oddziału Fed ma zagwarantowany mandat na stałe, a pozostałych czterech odbywa roczną kadencję rotacyjnie. Choć na posiedzeniach FOMC w dyskusji uczestniczą wszyscy prezesi banków Systemu Rezerwy Federalnej, prawo głosu ma tylko 12 członków Komitetu. W 2020 r. Mester, Harker, Kaplan i Kashkari zastąpią George, Rosengrena, Evansa i Bullarda.

EUR/CHF zaliczył we wtorek ważny dzień odwrotu od 1,0664 z formacją objęcia hossy. Mimo tego nie można jeszcze obwieścić końca kłopotów, gdyż kurs wciąż pozostaje poniżej linii trendu spadkowego – punkt przełamania leży obecnie na 1,0743. Jego przełamanie pozwoliłoby na przyspieszenie zwyżek z celem na 1,0810.

Prawie godzina po publikacji słabych danych o PKB Polski za 2019 rok, a zmiana EUR/PLN nie sięgnęła 30 pipsów i to na korzyść złotego. Według wstępnego szacunku GUS w 2019 r. polska gospodarka wzrosła o 4 proc. po 5,1 proc. w 2018 r. Odczyt jest niższy do konsensus (4,2 proc.) i sugeruje, że dynamika PKB w IV kw. była wyjątkowo słaba poniżej 3 proc. Brak reakcji złotego wzmacnia długo podkreślane przez nas stanowisko, że rynek nie będzie uważał na dane, póki nie będzie to generować reakcji banku centralnego.

Rynki akcyjne w Azji przeważnie odrabiają straty w ślad za odbiciem na Wall Street, a inwestorzy dalej szacują ekonomiczne skutki epidemii grypy. Rynek FX obserwuje mieszane zachowanie bezpiecznych i ryzykownych walut. Złoto jest stabilne.

Harley – Davidson boryka się ze strukturalną słabością popytu na swoje flagowe motocykle o dużej pojemności silnika. Spółka regularnie rozczarowuje inwestorów, fatalny raport za IV kwartał wpisuje się w ten trend. Wypracowane zyski i przychody były zdecydowanie poniżej rynkowych oczekiwań. Zysk na akcję wyniósł 20 centów, przy prognozie wynoszącej 25 centów. Sprzedaż pojazdów w USA spadła 12 kwartał z rzędu. Na rynkach zagranicznych, które miały być panaceum na problemy na krajowym podwórku, w całym roku zanotowano sprzedaż 3 proc. niższą niż w 2018 roku. Cel zarządu by na rynkach zagranicznych generować połowę sprzedaży do 2027 roku jawi się w tym świetle jak mrzonka. W reakcji na raport kurs spada na otwarciu o 7 proc. i przy jest najniżej od przełomu sierpnia i września, gdy akcje legendy motoryzacji były najtańsze od niemal dziewięciu lat.

Zamówienia na dobra trwałe wzrosły 2,4 proc., ale wskaźnik po wyłączeniu środków transportu wykazał minimalnie ujemną dynamikę. Dane za poprzedni miesiąc zostały mocno zrewidowane w dół, co dodatkowo komplikuje ocenę danych, które na pierwszy rzut oka były bardzo dobre. USD/JPY jest przy 109,00 EUR/USD walczy o utrzymanie się ponad 1,10 a GBP/USD broni 1,30. Na sytuację na rynku wpływa jednak w większym stopniu strach przed koronawirusem aniżeli publikowane o 14:30 wskaźniki makro.

Wczoraj na 1582 USD/oz cena złota osiągnęła najwyższy od kwietnia 2013 r. poziom zamknięcia dnia. Epidemia koronowirusa w Chinach przynosi świeży impuls, choć wpływ na złoto jest tutaj niejednoznaczny. Z jednej strony pomaga złotu, gdyż napędza napływy szukające schronienia. Z drugiej strony uderzenie epidemii w czasie obchodów Chińskiego Nowego Roku będzie osłabiać tradycyjny o tej porze popyt na złotą biżuterię, a ryzyko głębszego spowolnienia chińskiej gospodarki może długofalowo ograniczyć popyt inwestycyjny w sztabki. W krótkim terminie jednak to strach będzie górował. W poniedziałek popyt zatrzymał się na szczycie z 6 stycznia tuż nad 1588; dalszym celem dla wzrostów będą szczyty z początku miesiąca na 1611,25 przed 1617 (szczyt z marca 2013).