Rynek & Raporty

Rada Polityki Pieniężnej pozostawiła stopy procentowe na niezmienionym poziomie (stopa referencyjna od marca 2015 r. wynosi 1,50 proc.). EUR/PLN standardowo jest obojętny, aktualnie w pobliżu 4,30.

Rynek rozkręcił wyprzedaż CAD po negatywnym zaskoczeniu w odczycie PKB z Kanady w piątek przy oczekiwaniach na złagodzenie stanowiska Banku Kanady w dzisiejszym komunikacie. Jednakże szersze spojrzenie na tło makroekonomiczne daje bankowi centralnemu pole manewru, by podtrzymać nastawienie, że kolejne podwyżki stóp procentowych są konieczne (choć w krótkim okresie BoC pozostaje cierpliwy o obserwuje napływające dane). Poza rozczarowaniem w PKB, ceny ropy naftowej odbiły po grudniowym załamaniu, rynek pracy w Kanadzie pozostaje mocny, a inflacja bazowa utrzymuje się blisko celu 2 proc. Indeks zaskoczeń danymi makro (rośnie, gdy dane wypadają powyżej prognoz) dla Kanady jest dużo wyżej niż wskaźniki dla innych dużych gospodarek. USD/CAD od piątku wzrósł ponad 2 figury i obecnie zatrzymał się pod oporem na 1,3380. Przełamanie może wyciągnąć kurs do 1,3440 (szczyt z 6 XII). Wsparcia: 1,3335 i 1,33.

Wyhamowanie dynamiki PKB Australii do 0,2 proc. k/k w IV kw. jest najsłabszym wynikiem od dwóch lat i dla rynku stało się poważnym argumentem za obniżka stopy procentowej. Ponadto po słowach prezesa RBA Lowe’a z wczoraj wiemy, że z pewnością droga do podwyżki w tym roku jest zamknięta. Po fatalnych danych rynek stopy procentowe zaczął wyceniać dodatkowe 10 pb obniżki stopy procentowej. Implikowane ze stawek terminowych prawdopodobieństwo obniżki przed końcem 2019 r. skoczył do 72,6 proc. W trakcie europejskiej części sesji AUD/USD zatrzymał się przy 0,7030.

AUD/USD wychodzi dołem z miesięcznej konsolidacji 0,7050-0,72, gdyż fatalne dane o PKB z Australii dały powody do dyskontowania szans na obniżkę stopy procentowej RBA. Dotychczasowe pozytywne czynniki umacniające AUD (postępy w negocjacjach handlowych USA-Chiny) przycichły i łatwiej jest o sprzedaż Aussie. Następnym wsparciem technicznym jest 0,70, a później patrzymy na styczniowe dołki przy 0,6970/80 (z wyłączeniem flash-crashowego knota). Pola do pogłębienia spadków nie ma dużo i kolejne pchnięcie niżej rynek może wykorzystywać do realizacji zysków.

Sektor usługowy USA w lutym nie zwalnia tempa, a nawet przyspiesza mocniej niż się spodziewano. Indeks ISM wzrósł do 59,7 z 56,7, bijąc prognozy zakładające wzrost do 57,4. Wszystkie z 18 gałęzi usługowych zanotowało wzrost. Niespodzianka wynosi USD na dzienne szczyty. EUR/USD spada pod 1,1310; USD/JPY testuje 112.

GBP/USD spada na dzienne minima w reakcji na informację Bloomberga, który cytuje źródła z brytyjskiego rządu, żeby nie oczekiwać przełomu po wizycie prokuratora generalnego Coxa i ministra ds. brexitu Barclaya w Brukseli. Delegacja pojechała dziś negocjować zmiany w mechanizmie irlandzkiego backstopu i złagodzenie warunków sprzyjałoby, aby eurosceptyczna frakcja torysów poparła plan porozumienia Theresy May. Doniesienia podnoszą nerwowość na funcie, gdyż ucieka czas przed głosowaniem nad projektem umowy zaplanowanym na 12 marca. GBP/USD 1,3119.

Flauta ogarnęła rynki finansowe pomimo kilku zaskoczeń w odczytach PMI z Chin, Eurolandu i Wielkiej Brytanii oraz ogłoszenia programów fiskalnych w Chinach. Inwestorzy zdają się oszczędzać amunicje na wydarzenia w drugiej części tygodniu, w tym posiedzeniem EBC i raport NFP. Indeksy w Europie dryfują blisko poziomów doniesienia, niewiele ruchu widać po FX i rynku towarowym.

Lutowy wynik indeks PMI dla brytyjskiego sektora usługowego okazał się mniej traumatyczny niż zakładała mediana prognoz. Wskaźnik odbił do 51,3 z 50,1 w styczniu przy prognozie na 49,9. Innymi słowy udało się uniknąć popadnięcia w recesję, która byłaby pierwszym takim przypadkiem od referendum ws. brexitu. Szczegóły jednak są już mniej pozytywne, gdyż w komunikacie podkreślono bardzo słabą aktywność biznesu i spadek napływających zamówień. Spadają też liczby zatrudnienia. Stąd uzasadniona jest minimalna reakcja GBP/USD w górę trochę ponad 1,3180.

Chiny zapowiedziały szereg programów fiskalnych w obliczu spowolnienia gospodarczego, co w krótkimi terminie przyniesie ulgę, choć podnosi koszty do poniesienia w przyszłości. Odzew władz na wyzwania ekonomiczne nie jest niespodzianką, więc reakcja rynku ogranicza się do wzrostów na giełdzie w Szanghaju, podczas gdy na pozostałych rynkach mamy dryf w oczekiwaniu ważnych wydarzeń drugiej części tygodnia.