Rynek & Raporty

Fed skradł show we wtorek nadzwyczajną obniżką stóp procentowych o 50 pb, jednak reakcja rynków nie jest pomyślna. Zamiast znaleźć uspokojenie, inwestorzy zaczęli dywagować, czy Fed nie wie czegoś więcej niż oni o skutkach wirusa w USA. Wygląda na to, że banki centralne nie będą w stanie samodzielnie przeciwdziałać niepokojom. Konieczne jest wsparcie fiskalne.

W tym tygodniu kontrakt na indeks DAX ma średnią wartość 11950 pkt, podobnie wygląda przeciętna po uwzględnieniu także ostatniej lutowej sesji. To również dokładnie połowa przedziału wahań 11617 -12275 pkt, który obowiązuje w ostatnich dniach. Regresyjny kanał trendowy ma przebieg horyzontalny a notowania utrzymują się przez zdecydowaną większość czasu pomiędzy bandami wyznaczonymi przez +2/-2 odchylenia standardowe. Trwałe wyjście ponad 12230 lub poniżej 11750 jest obecnie potrzebne do wykrystalizowania się nowej tendencji kierunkowej. W środę rano kurs delikatnie pnie się do góry i jest w swoistym punkcie równowagi. Za nieco bardziej prawdopodobne uważamy wyjście górą i próbę wygenerowania znaczniejszej korekty potężnej przeceny, która rozpoczynała się 2200 punktów powyżej poniedziałkowego minimum. Ważnymi oporami byłyby w takiej sytuacji 12360 i strefa wokół 12850 pkt.

Powel na konferencji prasowej ocenia, że Fed ściął stopy ze względu na drastyczną zmianę perspektyw amerykańskiej gospodarki, ale wierzy w siłę gospodarki i jej szybki powrót na ścieżkę wzrostu. Dodaje, że miała miejsce koordynacja działań i wzmożona komunikacja między bankami centralnymi, ale Rezerwa Federalna działa w oparciu o swój mandat i potrzeby gospodarki USA.

Sekretarz Mnuchin chwali Fed za cięcie stóp zanim gospodarka poczuje negatywny wpływ koronawirusa. Z kolei Donald Trump stwierdza, że Fed dalej powinien łagodzić i nie może poprzestawać na ratunkowym, nadzwyczajnym cięciu stóp. O 17:00 rozpoczyna konferencja Jerome Powella. Największymi wygranymi decyzji Fed są metale szlachetne. Złoto drożeje ponad 3 proc. a srebro 4 proc. Kontrakt na DAX jest przy 12100 pkt, czyli mniej więcej w tym samym punkcie co przed cięciem. Dolar traci do wszystkich walut G-10 a najmocniej do korony szwedzkiej, norweskiej i dolara australijskiego. EUR/USD naruszał 1,12 a teraz cofa się do 1,1180. Warto odnotować, że notowania EUR/USD spadają pod 4,30.

Kurs EUR/USD narusza 1,12. Notowania zbliżają się do grudniowych szczytów 1,1240, które stanowią silny opór. Mocno, bo o 2 proc. drożeje złoto. Uncja wyceniana jest na ponad 1625 USD. Reakcja rynków kontraktów na indeksy i ropy naftowej, która początkowo była dość silna jest obecnie wygaszana. Futures na DAX naruszał nawet 12250 pkt, ale szybko cofnął się pod 12100 pkt. Kurs WTI szczyty ustanawiał w okolicy 48,50, ale po chwili schodził w kierunku 47,00/ Obecnie baryłka jest wyceniana na 47,70 USD.

USD/JPY spada do 107,75, kontrakt na DAX cofa się pod 12100 pkt a cena uncji złota rośnie ponad 1600 USD. Tak wygląda reakcja inwestorów na wspólne stanowisko państw G-7, które przynosi zero konkretów poza deklaracją, że sytuacja jest monitorowana i w razie potrzeby dekoniunktura wywołana przez Covid-19 zostanie zaadresowana poluzowaniem nie tylko monetarnym, ale także fiskalnym.

Kontrakt na indeks DAX znajduje się w fazie turbulencji związanych z próbą zbudowania dołka. Dziś rano notowania wzrosły do wczorajszych szczytów 12200 pkt. Wygląda więc na to, że jest formowany znacznie większy, bardziej korespondujący ze skalą poprzedzających go zniżek podwójny dołek. Jego zasięg można szacować na około 500 punktów a linia szyi przebiega w okolicach 12200 pkt. Wyznaczają one bardzo silne opory, które na razie są respektowane. Na drodze do wzrostu o modelowy zasięg barierą może okazać się też 12360 pkt. Najbliższe wsparcie zamykające drogę do dołków to strefa wokół 12000 pkt.

Kolejne banki centralne poszły śladem Fed i zapowiedziały gotowość do podjęcia działań łagodzących ekonomiczne skutki koronawirusa, a Bank Rezerwy Australii poszedł dalej i dziś rano ściął stopę procentową o 25 pb. Ministrowie finansów G7 będą dziś rozmawiać o skoordynowanych działaniach, choć doniesienia, że żadna decyzja na polu wydatków rządowych nie zostanie podjęta, przygasiły wstępny optymizm. Posunięcia banków centralnych oraz oczekiwania co do ich przyszłych działań pozwoliły opanować rynkową panikę, ale raczej nie doprowadzą do znaczącego odbicia. Strachu przed zakażeniem nie rozwiąże się wpuszczeniem na rynki dodatkowych pieniędzy.

W ostatnich kilkunastu minutach futures na S&P500 skoczył 40 pkt i ponownie rośnie w skali całego dnia – teraz o 0,7 proc. Na kilka minut przed startem rynku kasowego inwestorzy zdają się podejmować kolejną próbę wypracowana wzrostowego dnia, nawet jeśli kolejny doniesienia o nowych przypadkach zachorowań ciążą na nastrojach. Futures na DAX odbija 200 pkt. od dziennego i chwilowo balansuje na poziomie odniesienia. USD/JPY rośnie z 107,53 do 107,70. WTI wraca ponad 46 USD/b. Jest dalej zmiennie.