Rynek & Raporty

Poranek na rynkach był bardzo burzliwy dla walut i aktywów Starego Kontynentu. Cierpiało wszystko co związane z tempem wzrostu gospodarczego w Eurolandzie a powodem były oczywiście fatalne odczyty indeksów PMI. Kombinacja gaśnięcia impetu sektora usług z pogłębiającą się zapaścią przemysłu nakazuje na perspektywy dynamiki PKB strefy euro patrzeć z wielkim niepokojem. EUR/USD spadł do 1,0965. EUR/PLN zbliżył się do 4,40. Kontrakt na DAX zniżkował o ponad 1,5 proc. Nastroje około południa zaczynają ulegać poprawie. Eurodolar odbija w kierunku 1,10, EUR/PLN cofa się pod 4,38. Futures na DAX ogranicza skalę zniżki, a co ważniejsze walczy o utrzymanie się nad ubiegłotygodniowymi dołkami 12310 pkt. Zamknięcie dnia niżej byłby zdecydowanie negatywnym sygnałem.

Kontrakt na DAX rozpoczyna tydzień od spadku pod 12300 pkt. 1,5 - proc. przecena to oczywiście reakcja na najniższy od 2012 roku odczyt PMI dla przemysłu. Notowania w ubiegłym tygodniu pozostawały w strefie maksimów i budowały formację szczytową. Została ona dziś aktywowana i notowania schodząc pod 12300 pkt otworzyły sobie drogę do zniżki o kolejne sto kilkadziesiąt punktów. Ważne wsparcia leżą w okolicy 12180 pkt. Obecnie przebiega tam również wzrostowa linia poprowadzona przez dołki z sierpnia.

Niepokojące sygnały widoczne w PMI dla Francji (mocne słabnięcie usług przy braku poprawy koniunktury w przemyśle) znalazły pełne potwierdzenie w danych z Niemiec. PMI dla przemysłu przybrał wartości 41,4 pkt (!!!) przy zakładanym odbiciu z 43,5 do 44 pkt. To najgorsze odczyty od 2012, czyli oka cyklonu kryzysu zadłużeniowego w strefie euro. Wiele wskazuje, ze słabość tego sektora rozlewa się na usługi. Wskaźnik spadł z 54,8 do 52,5 pkt. EUR/USD przebija 1,10. Notowania naruszają też 1,0985, czyli ostatni ważny poziom przed dołkami 1,0925. Kontrakt na DAX testuje natomiast kluczowe wsparcie 12300 pkt.

EUR/USD wykonał powrót do 1,10. Notowania utrzymały się w ostatnim przedziale, ale ewidentnie euro nie kusi na tyle by notowania mogły podnosić się na wyższe pułapy. USD/JPY nie był w stanie zamknąć tygodnia ponad 108,00. Choć jen przejściowo tracił dość wyraźnie, to tydzień zakończył 0,5 proc. mocniejszy względem USD. Widzimy sporą przestrzeń do kontynuacji tego ruchu. EUR/PLN wyskoczył w kierunku 4,40 po informacji, że TSUE już 3 października wyda wyrok ws. kredytów frankowych. Biorąc pod uwagę skalę czynnika zagrożenia, nie spodziewamy się, żeby złoty mógł w najbliższym tygodniu mocno zyskiwać. W szerszym horyzoncie EUR/PLN powinien jednak schodzić na niższe pułapy.

Kanadyjska sprzedaż detaliczna wzrosła, ale mniej niż zakładał to rynek. Sprzedaż detaliczna z wyłączeniem aut wbrew prognozom mówiącym o wzroście wskaźnika, była niższa niż miesiąc wcześniej. To oczywiście złe informacje dla dolara kanadyjskiego. USD/CAD z 1,3270 podbił o około 25 pipsów, ale szybko odrobił dokładnie połowę strat.

W ostatnich dwóch tygodniach poznaliśmy spojrzenie na politykę najistotniejszych banków centralnych. Najważniejsze dla rynku pozostaje, czy dane i sytuacja globalna pogorszą się na tyle by skłonić FOMC do dalszych obniżek stóp procentowych.

Sytuację na rynku można opisać parafrazą dialogu z kultowej komedii „Nic śmiesznego”. Inwestorzy wyczekiwali na posiedzenie FOMC, jako na wydarzenie, które może nadać kierunek rynkom. Za wniesieniem drogi jest jednak zupełnie nie to czego oczekiwali a właściwie nie ma nic.

Bank Anglii jednogłośnie utrzymał kształt polityki w dotychczasowej postaci. Główna stopa polityki nadal wynosić będzie 0,75 proc. Władze monetarne ostrzegają, że przedłużająca się niepewność dotycząca brexitu uderza we wzrost i obniża ścieżkę inflacji, ale nie jest to zaskoczenie. Władze monetarne nadal pozostają zatem w trybie oczekiwania na rozstrzygnięcia w kwestii brexitu. Na pewno przedłużające się negocjacje i chaos polityczny muszą powodować rosnące uczucie dyskomfortu w banku centralnym. Nie można jednak oczekiwać ruchu w żadną ze stron. Ciekawą kwestią poboczną jest przyszłość Marka Carneya. Możliwe jest, że przedłuży od swoją kadencję poza koniec stycznia 2020 by zapewnić ciągłość polityki podczas procesu brexitu. Oczywiście rozkręciła się równolegle tradycyjna giełda nazwisk. Wśród kandydatur są Shriti Vadera prezesujący brytyjskiemu oddziałowi Santander, szef FCA (brytyjski nadzorca) Andrew Bailey, Minouche Shafik kierujący londyńską giełdą LSE, jak również zastępcy Carney’a w osobach Cunliffe’a i Broadbenta. GBP/USD po decyzji pozostaje przy 1,2450. EUR/GBP jest w okolicy 0,8885.

Kontrakt na indeks DAX podlega w ostatnich dniach tendencji bocznej. Notowania dopiero dziś domykają lukę z poniedziałkowego otwarcia. Kurs rośnie dziś niespełna 0,5 proc., ale wychodząc w kierunku 12450 pkt ustanawia nowe maksima tego tygodnia. Oporami pozostają ubiegłotygodniowe szczyty leżące niemal przy 12500 pkt. Wsparciem, które zamyka drogę do spadkowej korekty są okolice 12300 pkt, w których w ostatnich dniach ewidentnie aktywizował się popyt.