Rynek & Raporty

EUR/USD ma problemy z utrzymaniem się ponad 1,10. Zeszłotygodniowe wyłamanie ponad 1,11 okazało się fałszywe i kurs szybko przełamuje zgrupowanie średnich 55d, 100d i 200d. Obecnie dochodzi do testu linii krótkoterminowego trendu spadkowego, co wzmacnia podażowy sygnał. Następnym celem jest strefa 1,0940-60, gdzie zbiegają się piątkowe minimum, 100-godzinowa średnia ruchoma oraz dołek z 17 marca, przy którym wygaszono próbę odbicia 18 marca. Dziś zmienność może być podwyższona w związku z równoważeniem na koniec miesiąca, dzięki czemu niewykluczone, że ruch spadkowy zostanie rozciągnięty w kierunku 1,0838 (Fibo 23,6 proc.).

Po tak burzliwym miesiącu trudno ocenić, na ile dokonały się już rozliczenia pod porządkowanie portfeli na koniec kwartału. Pierwsze od czterech tygodni wzrosty na poniedziałkowej sesji na Wall Street mogą być właśnie skutkiem równoważenia pozycji niż dowodem poprawy klimatu na rynkach. Podobnie nie należy wyciągać pochopnych wniosków z imponującego odbicia indeksów PMI z Chin.

Kontrakt na S&P500 otworzył tydzień przy 2450 pkt, czyli 180 pkt poniżej ubiegłotygodniowych szczytów. Jeszcze rano notowania wróciły w pobliże lokalnych szczytów z 17 marca, które leżą przy 2560. Po późniejszym cofnięciu do 2500 pkt kurs powraca na starcie Wall Street do testowania porannych szczytów. Na starcie tygodnia notowaniom wyraźnie brakuje kierunku. Bardzo ważnym wsparciem są okolice 2500 pkt, czyli maksima z 20 marca. W krótkim terminie spodziewamy się spadkowego odreagowania rajdu z ubiegłego tygodnia, który notowania wywindował o ponad 450 pkt. Celem dla notowań powinno być 2385 pkt, szczyt z ubiegłego poniedziałku, który w kolejnych dniach działał jak respektowane wsparcie. Z kolei w szerszym horyzoncie naszym zdaniem kluczowym oporem zamykającym drogę na wyższe pułapy pozostaje 2700 pkt.

Notowania USD/ZAR rosną dziś na nowe szczyty po obniżeniu przez ostatnią agencję z wielkiej trójki ratingu do poziomu śmieciowego. Kurs przekraczał 18,00 a teraz cofa się do szczytów z 23 marca. Moody’s w komentarzu do decyzji podkreślał wymakającą się spod kontroli sytuację finansów publicznych i bardzo słabą strukturę wzrostu. Krok był oczekiwany, ale można spodziewać się kontynuacji odpływu kapitału i słabości randa. Złe informacje napływają również dla rubla (i nie chodzi tylko o pikujący kurs ropy) oraz liry. Rubel i rand w tym roku straciły ponad 20 proc. i są najsłabszymi z walut EM. W ostatnim raportowanym tygodniu Rosji i Turcja odnotowały silne spadki poziomu rezerw walutowych. Sytuacja Rosji w bilansie płatniczym była dotychczas o niebo lepsza (nadwyżka na rachunku bieżącym) niż Turcji, która w tym zakresie tradycyjnie charakteryzowana jest przez nierównowagi zewnętrzne. Spadek przychodów eksportowych wieszczy spore problemy w kolejnych miesiącach a w zestawieniu z kurczącymi się rezerwami skutkuje to obniżeniem kluczowych wskaźników międzynarodowej płynności gospodarki. Takich problemów nie ma złoty, który i tak (zachowując skalę) jest słaby. EUR/PLN krąży ponad 4,50 i dryfuje w kierunku 4,55. Spodziewamy się wzrostu awersji do ryzyka, który uniemożliwi złotemu odrabianie strat.

Kurs EUR/USD zawrócił w końcówce ubiegłego tygodnia przed 1,11 i cofnął się w kierunku 1,0950. Notowania piątek kończyły jednak już powyżej oporu 1,1060, który teraz zamienia się ponownie w istotne wsparcie. Jest ono dodatkowo wzmocnione przez lokalne szczyty z 27 marca. Notowania dotarły do 1,1150 i wyhamowały zwyżkę, przy alternatywnej, poprowadzonej przez szczyty linii trendu.Kolejne bariery to 1,1170 oraz 1,1230. Widzimy wysokie prawdopodobieństwa ponownego odreagowania silnego wzrostu i cofnięcia się do 1,10. Na głębsze cofnięcie pozwoliłoby dopiero zejście pod 1,0940-60, gdzie zbiegają się piątkowe minimum, 100-godzinowa średnia ruchoma oraz dołek z 17 marca, przy którym wygaszono próbę odbicia 18 marca.

Kontrakt na indeks DAX nie przebił ważnej bariery 10000 punktów i zbudował przedział wahań powyżej 9400 pkt. Po niskim otarciu miała miejsce próba odbicia, ale została ona wygaszona poniżej 9800 pkt i notowania ponownie spadają w kierunku wsparcia. Jego przebicie otworzyłoby drogę do spadku o około 600 pkt. Warto przypomnieć, że modelowy zasięg korekcyjnego ruchu CD=1,618AB został praktycznie zrealizowany. Kolejnymi ważnymi barierami jest linia szyi realizowanej w ubiegłym tygodniu formacji odwróconej głowy z ramionami, czyli respektowane wcześniej okolice 9165 pkt. Widzimy wysokie prawdopodobieństwo pogorszenia się nastrojów inwestycyjnych w najbliższych dniach.

Bank Kanady trzeci raz w tym miesiącu dokonuje obniżki stopy overnight – tym razem o 50 pb do 0,25 proc. W komunikacie bank stwierdza, że „W miarę rozwoju sytuacji Rada Prezesów jest gotowa podjąć dalsze niezbędne działania w celu wsparcia kanadyjskiej gospodarki i systemu finansowego oraz utrzymania inflacji na poziomie docelowym”. Na konferencji prasowej prezes Poloz powiedział, że ujemne stopy procentowe są w arsenale banku.

U brytyjskiego premiera Borisa Johnsona stwierdzono koronawirusa. Przeprowadzony test dał pozytywny wynik. Po informacji funt traci – GBP/USD zjechał z 1,2267 do 1,2185.

Kontrakt na indeks DAX zbudował odwróconą głowę z ramionami z linią szyi na 9165 pkt i realizuje jej modelowy zasięg. Notowania wyhamowały przy 10 000 pkt. Przy okrągłej barierze wypada połowa ruchu spadkowego z tego miesiąca oraz ważny lokalny szczyt podbicia kursu z 10 marca. Drogę do spadkowego odreagowania wzrostów z ostatnich kilku dni otworzyłoby zejście poniżej 9500 pkt, gdzie znajduje się linia szyi potencjalnej formacji podwójnego szczytu. Poniżej kluczowym wsparciem pozostaje 9160 pkt. Warto zauważyć, że praktycznie został zrealizowany modelowy zasięg wzrostów AB=CD, co zwiastuje wysokie prawdopodobieństwo próby wygenerowania impulsu spadkowego.