Rynek & Raporty
2020-01-08 13:45
• Techniczne
EUR/PLN: przed decyzją RPP
EUR/PLN wyszedł poniżej 18-miesięcznego wsparcia 4,2350-4,2450 i na poziomach niewidzianych od prawie pół roku wyczekuje decyzji RPP. Sprawą otwartą jest, czy Rada ma zamiar reagować na wysoko inflacji w grudniu do 3,4 proc. r/r, mimo że jest on wywołany głównie wzrostami cen żywności i paliw. Jeśli jastrzębie skrzydło Rady zaznaczy swój niepokój i gotowość do podwyżek, byłoby to pozytywne zaskoczenie, które mogłoby pchnąć EUR/PLN niżej. Jednak bardziej prawdopodobne jest, że prezes Glapiński oddali wszelkie głosy za zacieśnianiem polityki i podtrzyma mantrę, że stopy nie powinny zostać zmienione w tym i przyszłym roku. Netto może to być sygnał, by nie wyceniać w złotym szans na podwyżkę, ale też ustawia polską walutę na gorszej pozycji w porównaniu z innymi walutami emerging markets. Sądzimy, że złoty jest za drogi w obecnych warunkach (wewnętrznych i zewnętrznych) i wkrótce powinien odreagować w kierunku 4,2740-4,2906.
2020-01-08 12:48
• Flesz
Rynek akcji tonuje nerwy
Po czerwonym starcie handlu w Europie indeksy oraz kontrakty futures na Wall Street wymazały spadki i przechodzą w skromne wzrosty. Inwestorzy znajdują ukojenie w braku agresywnego oświadczenia USA oraz zapewnieniach Iranu, że nie szuka wojny. Nocny zjazd przebudził poszukiwaczy okazji. Futures na DAX rośnie już o 0,4 proc., choć dzień zaczynał od spadku o prawie 1,7 proc. W USA futures na S&P500 rośnie już 0,5 proc. Ale złoto pozostaje wyżej w skali całego dnia (0,2 proc.) na 1578, choć szczyt w nocy został wyznaczony przy 1611, pierwszy raz od 2013 r. Przeważa konsensus, że dalsza eskalacja konfliktu USA-Iran jest mało prawdopodobna, ale inwestorzy zachowują czujność. Ostrożny risk-on.
2020-01-08 12:34
• Techniczne
EUR/CHF najniżej od 33 miesięcy
Nocny skok awersji do ryzyka po nalocie rakietowym na bazy USA w Iraku doprowadził do spadku EUR/CHF pod 1,08 i na 1,0788 kurs znalazł się najniżej od kwietnia 2017 r. Szybkie odbicie wciąż pozostawia opcję zamknięcia dnia powyżej wrześniowych dołków (1,0810), co nie dałoby jeszcze sygnału wyłamania. Jeśli wsparcie się wybroni (po cenach zamknięcia), da to impuls do silniejszego odbicia do 1,0904 (szczyt z grudnia) lub nawet 1,0932/48 (średnie 100- i 55-sesyjna). Nasilenie spadków zmuszałoby do szukania poziomów odniesienia w czerwcu 2016 r. (1,0621) albo grudniu 2016 r. (1,0649).
2020-01-08 11:24
• Flesz
EUR/USD bez zmian po indeksach nastrojów
Indeksy nastrojów w gospodarce Eurolandu nie są pozycją o dużym znaczeniu dla FX, jednak trendy sentymentu wśród konsumentów i przedsiębiorców mogą być istotnym wskaźnikiem wyprzedzającym koniunktury. Nastroje konsumentów pogorszyły się w grudniu do 102 z 105, a indeks klimatu biznesu spadł do -0,25 z -0,21. Mimo to ogólna miara nastrojów w gospodarce poprawiła się (do 101,5 z 101,2), ale tylko dzięki lepszym perspektywom w usługach (11,4 vs 9,2). Gospodarka Eurolandu wciąż nie może wyraźnie odbić po okresie spowolnienia i będzie to czynnik hamujący zapędy do kupowania EUR. EUR/USD dryfuje blisko 1,1130.
2020-01-08 10:40
• Flesz
SEK: neutralny odbiór minutek Riksbanku
Szwedzki bank centralny opublikował protokół z posiedzenia z 18 grudnia i ich wydźwięk jest dość neutralny. Po spodziewanej podwyżce stopy repo do 0 proc. bank nie spieszy się z dalszą normalizacją, nawet gdyby ożywienie postępowało szybciej niż się oczekuje. Prezes Ingves uznał, że 0 proc. jest lepszym punktem wyjścia na przyszłość, choć inni członkowie zasugerowali, że powrót do ujemnych stóp procentowych w przyszłości nie jest wykluczony. SEK nie reaguje silnie po minutkach – EUR/SEK obniża się od rana z 10,54 do 10,51.
2020-01-08 10:24
• Techniczne
EUR/USD: opóźniona reakcja?
EUR/USD od ponad godziny zniżkuje z 1,1150 pod 1,1130. Słabość EUR widoczna jest też na innych crossach i można byłoby ja wiązać z rozczarowującymi danymi z o zamówieniach przemysłowych z Niemiec (-1,3 proc. m/m, prog. 0,2 proc.), gdyby nie to, że odczyt był o 8:00, a wyprzedaż ruszyła godzinę później. Czy zapalnikiem dla osłabienia euro był czerwony start rynku akcji w Europie? To byłaby niecodzienna zależność. Od strony technicznej EUR/USD testuje linię krótkoterminowego trendu wzrostowego z ważniejszym wsparciem na 1,1093 w postaci średniej 55-sesyjnej. Sądzę, że tam spadki powinny się zatrzymać.
2020-01-08 10:08
• Poranne
Wyrównanie
Rynki szybko otrząsnęły się z pierwszej paniki w reakcji na doniesienia o ataku rakietowym Iranu na bazy USA w Iraku, kiedy okazało się, że obyło się bez ofiar w personelu wojskowym, a zatem w ataku chodziło o wyrównanie pola z USA za piątkowe zabójstwo irańskiego dowódcy. Stronom zdaje się nie zależeć na eskalacji i taki jest też podejście inwestorów. Wciąż istnieje ryzyko zaostrzenia konfliktu, ale na razie tylko hamuje to powrót do nieskrępowanego rajdu ryzyka.
2020-01-07 16:08
• Flesz
Dolar dominuje po wzroście ISM
Wskaźnik ISM dla usług USA wzrósł z 53,9 do 55 pkt . Rynek oczekiwał odczytu na poziomie 54,5 pkt. Publikacja dopełnia dobrze znany obraz globalnej koniunktury: gdy przemysł mocno rozczarowuje, usługi trzymają się mocno. Po najważniejszym dziś odczycie dolar potwierdza swoją dominację. EUR/USD jest na dołkach pod 1,1150. W przestrzeni G-10 pod bardzo silną presją jest dolar australijski. AUD/USD spada dziś już 1,1 proc. Kontrakt na S&P500 jest przy 3237 pkt, prawie 20 pkt pod dziennym szczytem i prawie 30 pkt powyżej poniedziałkowego dołka.
2020-01-07 14:32
• Techniczne
USD/CAD: formowanie bazy
USD/CAD konsoliduje się nad 1,2950, a CAD nie jest w stanie korzystać na rajdzie cen ropy naftowej. Awersja do ryzyka działa jako przeciwwaga i impuls do redukcji krótkich pozycji w kursie, jakie narosły w grudniu przy silnych spadkach z 1,33. Możemy obserwować korektę co najmniej do 1,3038, gdzie leży dołek z października oraz 23,6-proc. zniesienie ostatniej fali spadkowej. W okolicach 1,3050 dodatkowy opór pojawi się w postaci linii krótkoterminowego trendu spadkowego. Wyłamanie tutaj otworzy drogę do wzrostów w kierunku średniej 55-sesyjnej na 1,3166.
2020-01-07 13:28
• Techniczne
USD/JPY: odbicie na chwilę
Zjazd pod wpływem narastającego risk-off pozwolił na przełamanie wsparcia na 107,88 (dołek z 1 listopada), jednak nowy tydzień przyniósł szybkie odreagowanie i rynek USD/JPY równoważy się w przedziale 108,30/50. Klincz potęguje zbieganie się średnich: 100- i 200-sesyjnej. Jednak póki kurs nie wraca (po zamknięciu dnia) ponad ważniejszą 200-setkę, możemy na razie mówić tylko o korekcyjnym odbiciu w zapoczątkowanym trendzie spadkowym. Ponadto dodatkową barierą dla pełnego rajdu jest blisko średniej 55-sesyjnej na 108,92. Zakładamy wygaśnięcie siły popytu i powrót spadków z pociągnięciem zjazdu do październikowych dołków na 106,46.
2020-01-07 13:22
• Techniczne
EUR/USD: wait-and-see
Presja na koniec ubiegłego tygodnia wypłoszyła z rynku krótkoterminowe długie pozycje, jednak w ogólnym ujęciu kurs zdołał obronić pro-wzrostowy charakter. Wizyta pod średnią 200-sesyjną była chwilowa i kurs wrócił do retestu 1,12. Rozstrzygnięcie kierunku jest kwestią czasu, gdyż powoli zawęża się pole oporu w postaci opadającej linii trendu spadkowego 2018-2020. Jednocześnie przy 1,1130 wypada linia krótkoterminowego trendu wzrostowego. Jej obrona jest kluczowa dla zbudowania bazy dla kolejnego wybicia. Przystankami dla zwyżek będą opory na 1,1249 i 1,1285.
2020-01-07 11:14
• Techniczne
Złoto: w poszukiwaniu długoterminowego celu
Notowania złota osiągnęły dzięki nagłej eskalacji napięć na Bliskim Wschodzie wieloletnie maksima. Kruszec nie kosztował 1570 USD za uncję od wiosny 2013 roku. Jeśli przyjąć, że w latach 2013 – 2019 formowana była baza, to jej modelowy zasięg to ponad 300 dolarów za uncję a górne ograniczenie leży pomiędzy 1350 a 1400 USD za uncję. Długoterminowy cel dla kursu to w tym świetle 1700 USD za uncję.
2020-01-07 11:08
• Flesz
EUR stabilne, inflacja bez niespodzianek
Grudniowe odczyty inflacji CPI i bazowej z Eurolandu wypadły z godnie z prognozą – obie na 1,3 proc. r/r. Efekty niskie bazy dla cen energii podbijają CPI z 1 proc. w listopadzie, ale inflacja bazowa pozostała bez zmian. Z perspektywy EBC dane nie niosą implikacji dla zmiany polityki i widać to po braku reakcji EUR – EUR/USD pozostaje blisko 1,1180.
2020-01-07 11:01
• Opinie
Wysoka inflacja problemem dla złotego
Grudniowa inflacja w Polsce wyraźnie zaskoczyła skokiem do 3,4 proc. r/r, podczas gdy konsensus (i my) zakładał wzrost do 2,8 proc. z 2,6 proc. w listopadzie. Mocno wzrosły ceny żywności (1,2 proc. m/m) i paliw (2,1 proc.), ale też dane wskazują na wzrost inflacji bazowej ponad 3 proc. r/r. Wciąż jeszcze jesteśmy przed podwyżkami cen energii (styczeń i luty), więc w I kwartale inflacja z pewnością wyskoczy ponad 4 proc. Tymczasem RPP utrzymuje stopy procentowe bez zmian, ale dla złotego ten mix staje się coraz bardziej niekorzystny.
2020-01-07 10:29
• Techniczne
Ropa WTI: piątkowe dołki hamują korektę
Kurs ropy WTI po dotarciu w okolice 65,00 za baryłkę rozpoczął zejście niższe poziomy w ramach średnioterminowego kanału wzrostowego. Popyt aktywizuje się jednak już przy 62,20, czyli na przedweekendowych dołkach zbudowanych po pierwszej fazie wystrzału notowań. Ostatnie, wielomiesięczne szczyty są cały czas eksponowane tak długo jak nie zostanie sforsowane wspomniane wsparcie. Następnym ważnym poziomem są okolice 60,60.
2020-01-07 10:12
• Techniczne
DAX: popyt budzi się przy 12 900
Kontrakt na DAX odbija w kierunku środka przedziału wahań z ostatnich tygodni. Kurs ponownie ostro zawrócił w okolicy 12900 pkt. Tak długo jak strefa minimów z ostatniego miesiąca nie zostanie sforsowana, tak długo zamknięta pozostaje droga do pogłębienia spadków a za scenariusz bazowy należy przyjmować szeroką konsolidację 12900 – 13455 pkt. W jego obrębie wsparcia to 13100 oraz 13140 pkt a oporami są 13300 i 13375 pkt.
2020-01-07 10:11
• Poranne
Strach słabnie
Strachu przed ryzykiem geopolitycznym starczyło tylko na poniedziałkowy handel, a i tak przed końcem sesji na Wall Street powracać zaczął optymizm i przekonanie, że szanse na otwarty konflikt zbrojny nie są tak duże, jak się początkowo obawiano. Mimo to rodzaj odwetu Iranu za zabójstwo wysokiego rangą dowódcy wciąż jest przed nami, ale rynki zdają się czekać z reakcją na fakty niż przewidywać najgorsze.
2020-01-07 10:00
• Techniczne
AUD/USD: przełamanie wzrostowej linii trendu
AUD/USD cofa się pod strefę szczytów z końcówki ubiegłego roku i rozwija spadkową korektę. Kurs spada dziś nawet 0,5 proc., co jest największym ruchem w przestrzeni G-10. Pole do pogłębienia zniżki stwarza przede wszystkim przebicie wzrostowej linii trendu. Ważnym poziomem wsparcia są okolice 0,6860, gdzie zbiega się wsparcie horyzontalne i poziom 61,8 proc. zniesienia Fibonacciego ostatniego impulsu wzrostowego. Zanegowaniem spadkowego scenariusza byłoby wyjście ponad 0,6930.
2020-01-07 08:55
• Flesz
Poruszenie po komentarzach z Iranu
Poranny optymizm na rynkach zostaje zakłócony doniesieniami od irańskiej agencji prasowej Fars, według której Teheran przygotował 13 scenariuszy odwetu za działania USA i „najsłabszy scenariusz odpowiedzi skutkuje historycznym koszmarem”. Bloomberg na razie nie podaje więcej szczegółów, ale na rynkach widzimy pierwsze ruchy risk-off. UUSD/JPY spada z 108,50 do 108,30, złoto wróciło do 1570. Futures na DAX wymazał 50 pkt z wcześniejszych wzrostów.
2020-01-03 15:55
• Tygodniowe
Przegląd wydarzeń następnego tygodnia
Na koniec tygodnia napięcia geopolityczne skupiły na sobie uwagę i w obliczu wyśrubowanych wycen ryzykownych aktywów zmieni to podejście do interpretacji danych makro. Teraz najmniejsze rozczarowanie będzie poddawać w wątpliwość słuszność ostatniego rajdu, podczas gdy tylko wysokie pozytywne niespodzianki będą w stanie uchronić hossę. Punktów zaczepienia nie będzie zbyt wiele: PMI z Chin, produkcja i zamówienia przemysłowe z Niemiec, ISM i raport z rynku pracy USA.
