Rynek & Raporty

Dziś w nocy (2:00) Bank Rezerwy Nowej Zelandii będzie decydował o poziomie stopy procentowej. Rynek w większości spodziewa się obniżki o 25 pb, a dziś przekonanie to wzmocnił niższy odczyt oczekiwań inflacyjnych. Mimo to jest pole do niespodzianki.

Prezydent USA D. Trump będzie dziś przemawiał w nowojorskim Economic Club (około południa czasu lokalnego, tj. ok. 18:00 czasu polskiego) i rynek debatuje, co może usłyszeć. Politico donosi za swoimi źródłami, że w przemówieniu jest odrębna sekcja poświęcona relacjom z Chinami. Trump ma wygłosić „konstruktywne oświadczenie odnośnie Chin”. Nie wiemy, co to może oznaczać, ale może chodzić o podtrzymanie nadziei na zniesienie ceł importowych. Jak na razie rynek czeka: w ostatnich minutach AUD/USD wzrósł ledwie kilka pipsów do 0,6837.

Raport niemieckiego instytut ZEW o nastrojach wśród analityków i ekonomistów wskazuje, że poprawiają się oczekiwania na przyszłość. Wprawdzie ocena bieżąca wzrosła nieznacznie – z -25,3 do -24,7 – to wyraźnie podskoczyła ocena przyszłych perspektyw: do -2,1 z -22,8. Prognozy zakładały odpowiednio -22,3 i -13. Ostatnie tygodnie przyniosły pewne rozstrzygnięcia w temacie brexitu i wstępne porozumienie handlowe USA-Chiny, co zapewne pozwoliło zmniejszyć niepewność o perspektywy gospodarcze. Ale jeszcze wiele jest do poprawy i może dlatego EUR/USD ignoruje odczyt, pozostając pod 1,1030.

GBP/USD podtrzymuje skromne odbicie do 1,2840 po raporcie z brytyjskiego rynku pracy, który przyniósł mieszane sygnały. Trzeci kwartał zakończył się nieoczekiwanym spadkiem stopy bezrobocia do 3,8 proc. (prog. 3,9 proc.), jednak dane o wynagrodzeniach i zatrudnieniu rysuje mniej optymistyczny obraz. Dynamika wynagrodzenia osłabiła się do 3,6 proc. r/r (prog. 3,8 proc.), a liczba zatrudnionych osób skurczyła się o 58 tys. Liczba oferowanych miejsc pracy, wskaźnik wyprzedzający przyszłego zatrudnienia, w okresie sierpień-październik był o 53 tys. niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. Problemy rynku pracy mogą wkrótce przeważać za obniżką stopy procentowej Banku Anglii.

W październiku w Kanadzie ubyło 1,8 tys. etatów. Oczekiwano odczytu na poziomie +15 tys. a poprzednio wskaźnik przybrał fenomenalną wartość 53,7 tys. (jednocześnie przy pożądanej strukturze zatrudnienia na pełny i niepełny etat). Tym razem ubyło kilkanaście tysięcy miejsc pracy na pełen etat i przybyło kilkanaście tysięcy na część etatu. Jest to ewidentnie negatywne. Rynek zakładał, że stopa bezrobocia utrzyma się na 5,5 proc. i oczekiwania te zostały potwierdzone. Sytuację ratuje przyśpieszenie dynamiki wynagrodzeń z 4,3 do 4,4 proc. rok do roku przy oczekiwanym wyhamowaniu do 4,2 proc. USD/CAD przed danymi był przy 1,32 i rósł 0,25 proc. Po odczycie podbija dodatkowe 25 pipsów i traci już 0,5 proc.

Kontrakty na najważniejsze indeksy giełdowe w piątkowe popołudnie sa na skromnych minusach. Futures na WIG20 radzi sobie gorzej od najważniejszych z nich i jest ponad 0,5 proc. pod kreską. Kurs spada pod 2270 pkt. Ważne wsparcia są ulokowane kilkanaście punktów niżej a oporem jest okolica 2285 pkt. Od początki miesiąca WIG20 wzrósł ponad 3 proc. Tylko 4 spółki w tym czasie straciły. Kurs DINO spadł 4 proc. a PEKAO SA 2,6 proc. Skromne zniżki stały się udziałem papierów LOTOS i PLAY. W ostatnich dniach prym wiodły spółki wydobywcze. KGHM podrożał 15 proc. JSW jest 9 proc. wyżej niż na koniec października i próbuje zbudować długoterminowy dołek i wyrwać się z dwuletniego trendu spadkowego. Notowania podlegają znacznej zmienności: przedział wahań z tego tygodnia to niemal 5 zł, co stanowi około 25 proc. wyceny akcji na koniec października. Bardzo wyraźnie podrożały też akcje spółek Tauron i PGE.

Fed chciałby zrobić pauzę. Dane, które napłynęły od posiedzenia tym razem nie zbudowały przekonania, że władze monetarne będą zmuszone do kontynuacji luzowania niedalekiej przyszłości. wbrew swojemu nastawieniu. A tak było przecież i po lipcowym posiedzeniu, i po posiedzeniu wrześniowym. Teraz skłonność do cięcia jest mniejsza i nie ma też oznak, że jest ono nieodzowne. Dane z rynku pracy były przyzwoite, ISM dla usług jednoznacznie pozytywnie zaskoczył. Pozwoliło to na odbicie rentowności długu i wyraźne odzyskanie równowagi przez wcześniej przecenianego dolara.

EUR/USD przełamał wczoraj ważny poziom wsparcia, na który składają się linia szyi podwójnego szczytu oraz 38,2 proc. zniesienia Fibo kilkutygodniowych zwyżek oraz lokalny szczyt z pierwszej połowy października. Ostatnim wsparciem, które blokuje drogę do 1,10 jest 55- sesyjna średni ruchoma leżąca przy 1,1040. Szybkie odbicie ponad 1,1070 negowałoby negatywny układ w notowaniach. Kolejny krótkoterminowy poziom to 1,1090.

Inwestorzy chcieliby nadal optymistycznie patrzeć na stan negocjacji handlowych, ale jednocześnie nerwowo reagują na informacje wskazujące, ze postęp rozmów jest nikły. Tydzień nie przynosi zatem jednoznacznego rozstrzygnięcia w notowaniach wielu par walutowych, które znajdują się w newralgicznym położeniu. Sytuacja przypomina pojedynek bokserski, w którym jeden z walczących jest na linach, ale jego przegranej nie można przesądzić.