Rynek & Raporty

Theresa May, premier Wielkiej Brytanii, przemawiając w Davos zaznacza, że procedura opuszczenia unijnych struktur wiąże się z eskalacją niepewności, co musi zostać zaakceptowane przez wyspiarskich decydentów. Rozmowy na temat BREXIT-u nie będą należały do najłatwiejszych – stwierdza May. Według niej decyzja o wyjściu ze Wspólnoty nie ma wydźwięku destabilizującego mechanizmy Unii Europejskiej. May zdradza, że brytyjskie władze rozpoczęły negocjacje z pewnymi państwami w zakresie porozumień handlowych. Przegłosowanie finalnego kształtu BREXIT-u przez parlament jest wyrazem podtrzymania jego niezależności.

Notowania EUR/USD odbiły się od poziomu 1,0629, który jest syntezą 23,6 proc. zniesienia Fibonacciego oraz minimów z 2 grudnia. Możliwość odnotowania niewielkich wzrostów sygnalizuje wskaźnik RSI, który częściowo napawa optymizmem przed retestem wczorajszych i przedwczorajszych maksimów przy 1,0718. Wygładzenie trajektorii oscylatora przyczyni się do realizacji alternatywnego scenariusza, który zepchnie notowania EUR/USD w stronę kolejnego wsparcia.

Po grudniowej decyzji o przedłużeniu programu skupu aktywów do końca 2017 r., jest mało prawdopodobne, aby w ten czwartek Rada Prezesów ECB zapowiedziała kolejne zmiany w polityce monetarnej. Z drugiej strony ostatnia poprawa w danych makro (inflacja, indeksy PMI) może skłaniać ECB do bardziej optymistycznej oceny perspektywy rozwoju. Choć jest jeszcze za wcześnie, by sygnalizować odwrót od ultra-luźnej polityki, wszelkie wskazówki w tym temacie na konferencji prezesa Mario Draghiego będą uważnie śledzone przez inwestorów.

Z Portfela Fundamentalnego znika krótka pozycja w EUR/USD zamknięta po 1,0653 ze stratą na portfelu 1,17 proc. Pozycja została pierwotnie otwarta 2 stycznia po 1,0495. Od tamtego momentu rynek USD prezentuje szarpany handel kierowany bardziej wahaniami sentymentu niż trzeźwą wyceną fundamentów. Pomimo ostatnich jastrzębich komentarzy prezes Fed Yellen w dalszym ciągu utrzymuje się ryzyko powrotu spadków rentowności obligacji skarbowych USA, a za nim słabości USD. Ponadto dzisiejsza konferencja ECB stanowi niezerowe ryzyko umocnienia EUR. Podtrzymuję przekonanie o spadkach EUR/USD w najbliższych miesiącach, ale możliwe, że w międzyczasie pojawią się lepsze poziomy do ponownego wejścia.

Philip Hammond kontynuując wywiad dla Bloomberga zaznacza, że członkowie gabinetu Theresy May tworzą polityczny monolit. Hammond wierzy w powodzenie koncepcji BREXIT-u głoszonego przez szefową brytyjskiego rządu. Według Hammonda może nastąpić intensyfikacja stosunków pomiędzy Londynem oraz Waszyngtonem. Upatruje on w Donaldzie Trumpie osobę, która będzie skora do nawiązania porozumień handlowych, które zapewnią łagodniejsze lądowanie brytyjskiej gospodarki po referendalnym „NIE”.

Philip Hammond, Kanclerz Skarbu w gabinecie Theresy May, w wywiadzie dla Bloomberga deklaruje, że fundamentalne kwestie dotyczące BREXIT-u zostaną niebawem uzgodnione. Dodatkowo zaznacza on, że negocjacje nad kwestiami szczegółowymi mogą trwać zdecydowanie dłużej. Zarówno w gestii Hammonda, jak i pozostałych członków rządu May, jest minimalizacja niepewności związanej z opuszczeniem unijnych struktur. Hammond wyraża chęć pozostania Wielkiej Brytanii w ścisłym gronie najbardziej istotnych gospodarek.

Notowania EUR/AUD wyhamowały ostatni impuls spadkowy, który rozpoczął się od trzeciego podejścia do 200-sesyjnej średniej ruchomej. Coraz mniejsze korpusy świec mogą świadczyć o nadciągającej korekcie, która spowoduje kolejną falę aprecjacyjną euro. Przełamanie linii wsparcia łączącej listopadowe i grudniowe dołki otworzy drogę do przetestowania dwuletnich minimów przy 1.4066. Dopiero zejście poniżej tego poziomu oznaczać będzie kontynuację średnioterminowego trendu spadkowego.

Z komunikatu po decyzji Banku Kanady dowiadujemy się, że polityka monetarna wciąż jest odpowiednia. Niepewność związana z globalnymi perspektywami słabnie. Zagrożenia dla prognozowanej ścieżki inflacji są zbalansowane. Zakłada się większy wpływ polityki fiskalnej w celu podwyższenia wzrostu gospodarczego o 0,5 proc. do 2018 r. Bierze się pod uwagę ewentualne materialne konsekwencje związane z jakimkolwiek protekcjonizmem ze strony USA. Prognozy dot. wzrostu gospodarczego na 2016 i 2017 rok zostały podniesione odpowiednio do 1,3 proc. i 2,1 proc. (z 1,1 proc. i 2 proc.). Szacuje się, że inflacja wróci do celu (2 proc.) w ciągu kilku najbliższych miesięcy. Generalnie komunikat bez większych zaskoczeń. USD/CAD spada do 1,3060.

EUR/USD wybronił zniesienie Fibonacciego 38,2 proc. korespondujące z 55-sesyjną średnią kroczącą. Powstała na wykresie godzinowym formacja młota potwierdzona zieloną świecą sygnalizuje o zwiększonym prawdopodobieństwie wzrostu do wczorajszych szczytów przy 1,0720. Ewentualne przebicie wyznaczonego wsparcia pozwoli na spadek do 1,0630 (Fibo 61,8 proc.).