Rynek & Raporty

Przedstawiciel Rady Prezesów Europejskiego Banku Centralnego, François Villeroy de Galhau, skomentował dziś najnowsze wydarzenia gospodarcze, podkreślając, że najnowsze podwyżki ceł w Stanach Zjednoczonych nie powinny prowadzić do wzrostu inflacji.

Wczorajszy dzień przyniósł szereg informacji ze świata polityki i gospodarki, jednak żadna z nich nie miała istotnego wpływu na rynek walutowy. Kurs EURUSD zakończył dzień praktycznie bez zmian, co odzwierciedla brak realnego impulsu do zmiany wyceny wspólnej waluty względem dolara.

W czwartek nastroje na otwarciu amerykańskiego rynku kapitałowego były mieszane. Indeksy Nasdaq 100 i S&P 500 rosły, natomiast Dow Jones notował spadki. Inwestorzy reagowali na komentarze prezydenta Donalda Trumpa o „poważnych rozmowach” handlowych z Unią Europejską oraz na najnowsze dane z rynku pracy. Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych w USA spadła do 217 tys., a średnia z ostatnich czterech tygodni zmniejszyła się do 224,5 tys. Stopa bezrobocia rejestrowanego pozostała na poziomie 1,3%. Indeks PMI dla przemysłu spadł do 49,5 pkt, podczas gdy dla usług wzrósł do 55,2 pkt.

Majowy raport o sprzedaży detalicznej w Kanadzie wskazuje na spadek o 1,1 proc. m/m, zgodny z konsensusem rynkowym. Choć wynik był oczekiwany, to oznacza on wyraźne pogorszenie w porównaniu z poprzednim miesiącem, kiedy sprzedaż wzrosła o 0,3 proc. (po rewizji w górę do 0,4 proc.). Dane wyłączające sprzedaż samochodów również rozczarowały, choć w mniejszym stopniu – spadek o 0,2 proc. wobec prognozowanego -0,3 proc. i po wcześniejszym odczycie -0,3 proc. USDCAD lekko rośnie do 1,3620.

Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego zdecydowała o utrzymaniu głównych stóp procentowych na niezmienionym poziomie. Obecna inflacja w strefie euro wynosi 2%, co jest zgodne z celem średnioterminowym EBC. Według banku presja inflacyjna nadal słabnie, a tempo wzrostu płac wyraźnie się obniża. Pomimo trudnych warunków globalnych, gospodarka Eurolandu pozostaje odporna, częściowo dzięki wcześniejszym decyzjom o obniżkach stóp.

W lipcu 2025 roku dane PMI dla Wielkiej Brytanii wskazują na kontynuację wzrostu aktywności gospodarczej, choć jego tempo wyraźnie słabnie. Zbiorczy wskaźnik PMI spadł o 1 punkt do poziomu 51.0, co oznacza drugi z rzędu miesiąc powyżej granicy 50, ale także najniższe tempo ekspansji od początku lata. Szczególnie widoczne było to w sektorze usług, gdzie indeks obniżył się do 51.2, notując spadek o 1.6 punktu w porównaniu z czerwcem, co świadczy o wyraźnym spowolnieniu w tej części gospodarki.

W lipcu 2025 roku wskaźniki PMI dla strefy euro wskazują na umiarkowane ożywienie gospodarcze, szczególnie w sektorze usług. Zbiorczy wskaźnik PMI wzrósł do poziomu 51.0, co sugeruje ogólną poprawę aktywności gospodarczej w porównaniu do czerwca, kiedy wynosił 50.6. Najsilniejszy wzrost odnotowano w sektorze usług, gdzie wskaźnik wzrósł do 51.2 z 50.5 miesiąc wcześniej, sygnalizując kontynuację odbicia w tej części gospodarki. Z kolei sektor przemysłowy nadal pozostaje w lekkim regresie – produkcja przemysłowa wprawdzie osiągnęła poziom 50.7, ale ogólny PMI dla przemysłu wzrósł jedynie do 49.5, co wciąż oznacza kurczenie się aktywności.

Po ogłoszeniu porozumienia handlowego między Stanami Zjednoczonymi a Japonią, wyraźnie ożywiły się również negocjacje handlowe z Unią Europejską. Jeszcze do niedawna doniesienia z Brukseli i Waszyngtonu nie napawały optymizmem – amerykański prezydent przyjmował coraz bardziej konfrontacyjne stanowisko, a Unia przygotowywała się do wprowadzenia ceł odwetowych. Wczoraj jednak sytuacja uległa wyraźnej zmianie – pojawiły się sygnały świadczące o zbliżeniu stanowisk, a doniesienia medialne mówiły o możliwości zawarcia umowy handlowej przewidującej 15-procentowe cła na większość unijnych produktów eksportowanych do USA.

IBM zakończył drugi kwartał 2025 r. z wynikami wyraźnie przekraczającymi oczekiwania rynkowe, zarówno pod względem przychodów, zysków, jak i wolnych przepływów pieniężnych. Przychody spółki wzrosły o 8% rok do roku, osiągając poziom 16.97 mld USD. Zysk netto wyniósł 2.2 mld USD, co oznacza wzrost o 19.6% r/r, a rozwodniony zysk na akcję osiągnął 2.31 USD.