Rynek & Raporty

Dziś banki centralne Szwecji i Norwegii – Riksbank i Norges Bank – zdecydowały się utrzymać główne stopy procentowe na niezmienionym poziomie, odpowiednio 2,25 proc. i 4,5 proc.. Decyzje te wpisują się w szerszy obraz ostrożności banków centralnych z grupy G10, które – podobnie jak dzień wcześniej Rezerwa Federalna USA – przyjmują postawę wyczekującą wobec pogłębiającej się niepewności gospodarczej, wywołanej eskalacją polityki celnej prezydenta Trumpa.

Prezydent USA Donald Trump ma ogłosić w czwartek zawarcie porozumienia handlowego z Wielką Brytanią. Choć umowa będzie miała ograniczony zakres, może wyznaczyć kierunek przyszłej polityki handlowej Stanów Zjednoczonych. W ostatnich dniach rozmowy koncentrowały się na kwestiach ceł, szczególnie na samochody i stal, gdzie obecnie obowiązują stawki na poziomie 25%. Oficjalne szczegóły nie zostały jeszcze ujawnione, ale porozumienie ma stanowić ramy do dalszych negocjacji w kolejnych miesiącach.

W czwartek rano europejskie giełdy rozpoczęły sesję na plusie, co odzwierciedlało optymizm inwestorów oczekujących decyzji Banku Anglii w sprawie stóp procentowych. Rynek przewiduje obniżkę o 0.25 punktu procentowego, która miałaby na celu złagodzenie negatywnego wpływu napięć handlowych na gospodarkę. Pozytywne nastroje potęgowały również korzystne dane gospodarcze z Niemiec oraz komunikat amerykańskiego Fedu, który dzień wcześniej utrzymał stopy procentowe na poziomie 4.25–4.5%, zapowiadając jednocześnie ostrożność w podejmowaniu decyzji o przyszłych cięciach.

Miniona doba na rynkach finansowych przebiegła pod znakiem wyraźnego apetytu na ryzyko. Indeksy giełdowe w Stanach Zjednoczonych wzrosły, a dolar amerykański umocnił się, co było efektem zarówno działań Fed, jak i politycznych zapowiedzi administracji Trumpa. W centrum uwagi znalazły się plany wycofania przez nową administrację regulacji dotyczącej eksportu zaawansowanych chipów sztucznej inteligencji, wprowadzonej jeszcze za prezydentury Bidena.

Rada Polityki Pieniężnej ogłosiła w maju 2025 roku decyzję o obniżeniu stóp procentowych, obniżając stopę referencyjną Narodowego Banku Polskiego o 0.5 punktu procentowego – do poziomu 5.25%. Obniżce uległy również pozostałe stopy: lombardowa do 5.75%, depozytowa do 4.75%, redyskontowa weksli do 5.30%, a dyskontowa weksli do 5.35%.

The Walt Disney Company opublikowało wyniki finansowe za drugi kwartał fiskalny 2025 roku, które znacząco przewyższyły oczekiwania analityków. Firma odnotowała solidny wzrost zarówno przychodów, jak i zysków, a także kontynuowała ekspansję w segmencie usług streamingowych, co wyraźnie przyczyniło się do poprawy jej pozycji rynkowej. Przychody Disneya wyniosły 23.6 mld dolarów, co oznacza wzrost o 7% w ujęciu rocznym. Zysk przed opodatkowaniem osiągnął poziom 3.1 mld dolarów, co stanowi wzrost o 2.4 mld dolarów względem analogicznego okresu w 2024 roku. Zysk na akcję (EPS, rozwodniony) wyniósł 1.81 dolara, co oznacza zdecydowaną poprawę w porównaniu ze stratą na poziomie 0.01 dolara w drugim kwartale ubiegłego roku.

Tesla zmaga się z coraz wyraźniejszym osłabieniem swojej pozycji zarówno na rynku chińskim, jak i globalnie. Dane za kwiecień 2025 roku pokazują, że firma odnotowała już siódmy z rzędu miesięczny spadek sprzedaży pojazdów produkowanych w fabryce w Szanghaju. W minionym miesiącu dostarczono 58 459 egzemplarzy Modelu 3 i Modelu Y, co oznacza spadek o 6% w ujęciu rocznym. Brak jest przy tym dokładnych danych o podziale sprzedaży na rynek krajowy i eksportowy.

W kwietniu wskaźnik PMI dla niemieckiego sektora budowlanego wzrósł do 45,1 wobec 40,3 w marcu, co oznacza wyraźne złagodzenie tempa spadku aktywności. Choć sektor nadal pozostaje w fazie kurczenia się (PMI poniżej 50), poprawa jest zauważalna we wszystkich segmentach budownictwa. Szczególnie istotne jest spowolnienie tempa spadku nowych zamówień oraz ogólnej aktywności, co może sugerować stabilizowanie się sytuacji w branży po długim okresie osłabienia. Dane te mogą być odczytywane jako pierwszy sygnał potencjalnego punktu zwrotnego, choć do trwałego ożywienia wciąż daleko. Po nocnym spadku kursu EUR/USD w okolice 1,1325, dziś rano widoczny był wzrost ponownie do 1,1375. Obecnie główna para walutowa znajduje się na poziomie 1,1358.

Narodowy Bank Czeski (CNB) najprawdopodobniej zdecyduje się dziś (14:30) na obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych, sprowadzając główną stopę z poziomu 3,75 proc. do 3,50 proc.. Po publikacji najnowszych danych o inflacji za kwiecień – która wyniosła zaledwie 1,8 proc. r/r przy jednoczesnym spadku cen w ujęciu miesięcznym, instytucja ma kolejne argumenty w ręku za dalszym luzowaniem warunków monetarnych.