Rynek & Raporty

Akcje Nvidii zanotowały znaczący spadek o 10% w notowaniach przedrynkowych w poniedziałek, co było reakcją rynku na sukces chińskiego startupu AI – DeepSeek. Firma ta, dzięki swojemu modelowi R1, zdobyła dominację na amerykańskim Apple App Store, zyskując uznanie za efektywność i niższe koszty operacyjne. Ten przełom wzbudził obawy o rentowność kosztownych inwestycji w sprzęt AI, na których opierają się zachodnie firmy technologiczne, takie jak Nvidia.

W styczniu 2025 roku wskaźnik klimatu biznesowego Ifo w Niemczech wzrósł do poziomu 85.1, co oznacza poprawę w porównaniu z grudniowym wynikiem 84.7 – najniższym od maja 2020 roku. Rezultat ten przewyższył prognozy analityków, którzy również oczekiwali wyniku na poziomie 84.7. Oznacza to lekką poprawę nastrojów w niemieckim środowisku biznesowym, choć perspektywy pozostają ostrożne.

W poniedziałkowy poranek widoczna jest znacząca przecena futures na amerykańskie indeksy. Kontrakt na SP500 traci ponad 1,5 proc. Na wykresie widoczna jest dość pokaźna spadkowa świeca. Układ sugeruje, że ostatnio ustanowione historyczne szczyty i nagłe „zejście” poniżej maksimów ustanowionych na początku grudnia 2024 r. może być swego rodzaju „pułapką na byki”. To jak na razie jedynie czyste spekulacje ale ostatnie doniesienia z Chin mogą być swego rodzaju pretekstem do większej korekty na amerykańskim rynku giełdowym. Technologiczny Nasdaq Composite zniżkuje o ponad 2,5 proc. Dolar lekko zyskuje a notowania EUR/USD w sposób umiarkowany spadają poniżej poziomu 1,05.

Miesięczny raport S&P Global Flash US PMI za styczeń 2025 roku wskazuje na spowolnienie wzrostu aktywności gospodarczej w Stanach Zjednoczonych, choć nie brakuje sygnałów optymizmu wśród firm. Indeks Composite Output PMI spadł do 52.4, co oznacza najniższy poziom od dziewięciu miesięcy. Sektor usług, będący głównym motorem wzrostu, odnotował spowolnienie z 56.8 w grudniu do 52.8 w styczniu. W przemyśle sytuacja wygląda bardziej obiecująco – indeks Manufacturing PMI wzrósł do 50.1, najwyższego poziomu od siedmiu miesięcy, wskazując na niewielką, ale zauważalną poprawę aktywności w tym sektorze.

Przyszły tydzień zapowiada się interesująco. Oprócz prawdopodobnych kolejnych działań Trumpa, swoje decyzje podejmować będzie Rezerwa Federalna oraz EBC. Pierwsza instytucja prawdopodobnie utrzyma poziom stóp procentowych na niezmienionym poziomie, w przypadku drugiej niemalże jest pewne, że zobaczymy złagodzenie parametrów polityki monetarnej. Nowy prezydent zdążył już wywrzeć presję na Fed w swoim przemówieniu wirtualnym w Davos. Rynek będzie szczególnie zainteresowany tym, czy Powell odniesie się do tych słów, a jeśli tak, to w jakiś sposób.

American Express zakończył rok 2024 z rekordowymi wynikami finansowymi. Przychody wyniosły 65.9 mld USD, co oznacza wzrost o 9% rok do roku (10% przy stałych kursach walut). Zysk netto wzrósł o 21%, osiągając 10.1 mld USD, a zysk na akcję (EPS) zwiększył się o 25%, do 14.01 USD. Kluczowym czynnikiem tego sukcesu były rekordowe wydatki klientów oraz znaczący wzrost opłat za karty.

Prezes Europejskiego Banku Centralnego, Christine Lagarde, podczas panelu z udziałem prezesa BlackRock Larry’ego Finka oraz dyrektor zarządzającej Międzynarodowego Funduszu Walutowego Kristaliny Georgievej, ostrzegła przed rosnącymi różnicami w dynamice gospodarczej między Stanami Zjednoczonymi a strefą euro, określając je mianem „zagrożenia egzystencjalnego”.

Najnowszy odczyt kompozytowego indeksu PMI dla Wielkiej Brytanii wyniósł 50.9 pkt, co oznacza wzrost w porównaniu do grudniowego poziomu 50.4 pkt. W sektorze usług wskaźnik PMI osiągnął 51.2 pkt, przewyższając zarówno prognozę wynoszącą 50.8 pkt, jak i grudniowy wynik na poziomie 51.1 pkt. Z kolei przemysłowy indeks PMI wyniósł 48.2 pkt. Choć nadal znajduje się poniżej kluczowego poziomu 50 pkt, wskazuje na zauważalne ożywienie, ponieważ wynik ten przewyższył zarówno prognozy (46.9 pkt), jak i grudniowy odczyt (47 pkt).

Czwartek charakteryzował się wzrostem apetytu na ryzyko na globalnych rynkach finansowych. To efekt wezwania Donalda Trumpa do obniżenia cen ropy naftowej oraz stóp procentowych w USA. Mamy zatem pierwszy nacisk ze strony nowej administracji na Fed. Dow Jones urósł o 0,9 proc., Sp500 o 0,5 proc. a Nasdaq Composite o 0,2 proc. W Europie DAX zwyżkował o 0,7 proc. i kontynuował rajd wyznaczając nowe ATH. Para EUR/USD urosła o 0,1 proc. i dziś rano kontynuuje ten ruch do 1,0475. Rentowności amerykańskich obligacji spadły na krótkim końcu krzywej dochodowości.