Rynek & Raporty

Złoty znajduje się dziś pod presją spadkową. Para EUR/PLN osiągnęła pułap 4,30, USD/PLN urosła powyżej 3,86 a GBP/PLN znajduje się powyżej 5,10. Widać, że przecenie ulega większość walut naszego regionu w tym korna czeska i forint. Kolor czerwony dominuje na GPW. Widać, odpływ kapitału z rynków wschodzących. Odreagowuje amerykański dolar a notowania EUR/USD zniżkują w stronę 1,1120. Ruch jest dynamiczny ale jak na razie należy go traktować jako jedynie korektę. Złoty w sierpniu zdecydowanie umocnił się głównie względem USD i teraz następuje „oddanie” części wypracowanych zysków. Na rynku brak kluczowych publikacji makro a inwestorzy skupiają się na posesyjnej publikacji raportu spółki Nvidia – głównego przedstawiciela branży sztucznej inteligencji. Oczekiwania co do liczb za II kwartał fiskalny są wygórowane. Na rynku surowcowym widoczna jest zdecydowana przecena ropy naftowej (WTI -1,9 proc.) oraz złota (-0,75 proc.).

Słabość dolara oraz siła funta sprawiają, że notowania „kabla” mają za sobą imponujący sierpniowy rajd. GBP jest najsilniejszy w relacji do USD od marca 2022 roku,. W ostatnim czasie powiększyła się dywergencja pomiędzy polityką monetarną Rezerwy Federalnej oraz Banku Anglii i to właśnie ten czynnik jest w głównej mierze odpowiedzialny za ten ostatni, dynamiczny ruch w górę kursu GBP/USD. Dynamikę z pewnością zwiększyło przełamanie przez parę walutową dwóch kluczowych oporów technicznych ustanowionych przez szczyty z lipca tego jak i ubiegłego roku.

Rynki finansowe pozostają w napięciu przed dzisiejszym raportem Nvidii, która pokaże wyniki za II kwartał roku fiskalnego. Oczekiwania Wall Street są wygórowane i rynek po cichu liczy na ponowne pozytywne zaskoczenie. Amerykańskie indeksy wykazywały się wczoraj niewielką zmiennością. SP500 oraz Nasdaq Composite zyskały 0,16 proc. a Dow Jones odnotował minimalny wzrost na poziomie 0,02 proc. Kurs EURUSD po wzroście do 1,1190 dziś od rana traci i znajduje się przy 1,1140. Wczoraj otrzymaliśmy wzrost indeksu zaufania konsumentów w USA Conference Board. Kalendarz makro na dziś jest dziś ubogi. Istotny będzie raport na temat wydatków amerykanów, który zaplanowany jest na najbliższy piątek.

Pierwszy raz od niespełna roku na Węgrzech nie obniżono stóp procentowych. Stopa referencyjna wynosił wciąż 6,75 proc. OD września 2023 roku dokonano łącznie 10 obniżek. Maksymalny koszt pieniądza wynosił 13 proc. Przez zdecydowanie większą część tego okresu pojedyncze redukcje wynosiły 50 punktów bazowych. Od kwietnia tempo zostało złagodzone do 25 pb. W reakcji na dzisiejszą decyzję forint umacnia się. Para EUR/HUF spada poniżej 393,0. Notowania znajdują się blisko technicznej bariery w postaci przyspieszonej linii trendu wzrostowego.

Rynki jeszcze żyją piątkowym wystąpieniem Jerome Powella podczas sympozjum bankierów centralnych w Jackon Hole. Przypomnijmy, że prezes Fed dość jasno zakomunikował potrzebę dostosowania polityki monetarnej, co należy rozumieć, że we wrześniu najprawdopodobniej dojdzie do pierwszej obniżki stóp procentowych w USA. Wciąż jednak nie znamy odpowiedzi na pytanie jakiej skali będzie ta pierwsza redukcja kosztu pieniądza. W weekend dał o sobie przypomnieć konflikt na Bliskim Wschodzie. Zareagowała ropa wzrostem, co wydaje się naturalne w momencie, kiedy jeszcze kilka dni wcześniej spekulowano o możliwym zawieszeniu broni. W tym tygodniu najważniejsze wydają się być dane piątkowe z USA – deflator PCE – choć o nastrojach na Wall Street w dużej mierze może decydować środowa publikacja wyników technologicznego przedstawiciela sztucznej inteligencji – Nvidii.

W poniedziałek na Wall Street dominowały spadki. Nasdaq Composite spadł o 0,85 proc. a SP500 stracił 0,32 proc. Przemysłowy Dow Jones zdołał wyjść ponad kreskę 0,16 proc. W Europie DAX wykazywał się niską zmiennością i ostatecznie zniżkował o kosmetyczne 0,09 proc. Z kolei CAC40 urósł o 0,16 proc. Wtorkowa sesja azjatycka jest mieszana. Nikkei zyskuje ponad 0,4 proc., Hang Seng jest wyżej o 0,3 proc. natomiast Shanghai Composite traci ponad 0,2 proc. Dolar umacniał się w poniedziałek co przyniosło lekką korektę notowań EURUSD w okolice poziomu 1,1150. Złoty stracił na wartości względem euro oraz dolara. Para EUR/PLN urosła do 4,2850 a USD/PLN do 3,84. Silnie rosła ropa naftowa, zyskała zarówno odmiana brent jak i WTI co było pokłosiem napięć na Bliskim Wschodzie. Złoto zbliżyło się do historycznych rekordów osiągając dzienne maksima blisko 2527 USD za uncję trojańską. Inwestorzy czekają na środowe wyniki spółki Nvidia.

Poniedziałkowa sesja w wykonaniu niemieckiego indeksu DAX jest dość łaska. Indeks traci 0,1 proc. W piątek został wyznaczony nowy lokalny szczyt a indeks zbliżył się do poziomu historycznych szczytów. Wzrosty na ostatniej sesji przed weekendem były odzwierciedleniem dobrych nastrojów na globalnych giełdach, które były pokłosiem wystąpienia J. Powella w Jackson Hole. Przypomnijmy, że prezes Fed zakomunikował pierwszą obniżkę stóp procentowych, która nastąpi najprawdopodobniej we wrześniu.

To już czas na obniżki – tak w skrócie można podsumować wystąpienie Jerome Powella w Jackson Hole w miniony piątek. USD pomimo dużego wyprzedania zdołał jeszcze mocniej stracić, indeks dolarowy był w stanie spaść do najniższego poziomu od końca roku a para walutowa EUR/USD osiągnęła (choć na razie jedynie na moment) poziom 1,12 – najwyższy od lipca ubiegłego roku.

Powell daje sygnał do cięcia stóp procentowych. Okazało się jednak, że prezes Fed wykorzystał sympozjum Jackson Hole do ogłoszenia oficjalnego komunikatu o dostosowaniu polityki monetarnej. Niby rynek był przekonany, że we wrześniu dojdzie do pierwszej obniżki, jednak zakładał, że bankier centralny ponownie w sposób mało konkretny będzie mówił o redukcji kosztu pieniądza w przyszłości, bez precyzowania daty pierwszego kroku. Piątkowy przekaz jest dość klarowny, nie budzi żadnych wątpliwości. Nie padła skala dostosowania, tzn. czy będzie to 25 pb czy może 50 pb, co było do przewidzenia. Rynek po przemówieniu nieco zwiększył prawdopodobieństwa większego cięcia, ale w sposób nieznaczny.