Rynek & Raporty

Początek sesji na Wall Street rozpoczyna się bez większych zmian. SP500 zyskuje 0,15%, a Dow Jones oraz NASDAQ100 znajdują się w okolicy wczorajszego zamknięcia. Na rynku nieruchomości odnotowano niewielkie osłabienie aktywności kredytowej. Wnioski hipoteczne spadły w tygodniu kończącym się 22 sierpnia o 0,5%, a ogólny indeks rynku obniżył się o 1% do 275,8 pkt. Jednocześnie średnie oprocentowanie kredytu 30-letniego wzrosło nieznacznie do 6,69%. Warto jednak zauważyć, że indeks zakupu domów wzrósł o 2% do 163,8 pkt, co sugeruje, że większa podaż mieszkań i wolniejsze tempo wzrostu cen przyciągają nowych kupujących. Z kolei indeks refinansowań spadł o 4% do 894,1 pkt, co pokazuje, że w warunkach utrzymujących się wysokich stóp procentowych zainteresowanie refinansowaniem pozostaje ograniczone.

Sekretarz skarbu USA Scott Bessent zapowiedział, że nazwisko kandydata prezydenta Donalda Trumpa na nowego przewodniczącego Rezerwy Federalnej zostanie ogłoszone najpóźniej jesienią. W rozmowie z Fox News Bessent ujawnił, że Trump otrzyma 3–4 propozycje kandydatur, spośród których wybierze swojego faworyta. Szef resortu skarbu podkreślił, że jego zdaniem Fed od czasu kryzysu finansowego z 2008 r. „odszedł od swojej podstawowej misji monetarnej”. Wpisuje się to w dotychczasową narrację Trumpa, który od początku swojej prezydentury ostro krytykował obecnego przewodniczącego Jerome’a Powella i wielokrotnie wzywał go do rezygnacji.

Rośnie ryzyko korekty EURUSD ze względu na możliwą presję na euro. Dziś kurs przełamuje już poziom 1,16 i znajduje się tuż poniżej. Najważniejszym czynnikiem jest trwałość długu publicznego w strefie euro. Kryzys polityczny we Francji wokół koniecznej konsolidacji budżetowej oraz wzrost rentowności francuskich obligacji pokazały, jak szybko wspólna waluta może słabnąć, gdy trajektoria zadłużenia wymyka się spod kontroli. W najbliższych latach poziomy długu wielu państw Eurolandu najpewniej wzrosną — przede wszystkim z powodu wyższych kosztów obsługi i rosnących wydatków na obronność. Zamiast porównań z USA potrzebne są wiarygodne plany naprawcze, zwłaszcza we Francji i we Włoszech.

Mimo bezprecedensowej próby Donalda Trumpa odwołania Lisy Cook z Rady Gubernatorów Rezerwy Federalnej, rynki finansowe wykazały się zaskakującym spokojem. Potencjalne zagrożenie dla niezależności amerykańskiego banku centralnego zostało w dużej mierze zignorowane przez inwestorów, którzy skoncentrowali się na wynikach kwartalnych Nvidii – spółki technologicznej będącej obecnie jednym z kluczowych motorów wzrostu indeksów giełdowych. Takie odwrócenie uwagi od fundamentalnych kwestii instytucjonalnych może jednak okazać się kosztownym błędem w dłuższym horyzoncie.

Indeks nastrojów konsumenckich Conference Board spadł w sierpniu do 97.4 pkt, co oznacza obniżkę o 1.5 pkt względem lipca, choć wynik okazał się lepszy od prognoz analityków. Indeks oczekiwań obniżył się do 74.8 pkt, o 1.2 pkt mniej niż miesiąc wcześniej. Utrzymuje się on poniżej poziomu 80 już siódmy miesiąc z rzędu, co w przeszłości często sygnalizowało zbliżającą się recesję.

Zamówienia na dobra trwałego użytku w USA w lipcu 2025 r. spadły o 2.8% m/m do poziomu 302.8 mld USD, co okazało się wynikiem lepszym od oczekiwań analityków, którzy przewidywali jeszcze głębszy spadek. Głównym źródłem osłabienia była kategoria transportu – zamówienia na sprzęt transportowy obniżyły się o 2.3% do 101.5 mld USD. Po wyłączeniu transportu odnotowano jednak wzrost nowych zamówień o 1.1%, co wskazuje na utrzymującą się siłę popytu w pozostałych segmentach gospodarki. Z kolei po wyłączeniu obronności zamówienia spadły o 2.5%.

Bank Centralny Węgier zdecydował o utrzymaniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie 6.5%, co było zgodne z oczekiwaniami rynku. Kurs EURHUF osłabia się dziś o 0.11%. Od połowy kwietnia para walutowa porusza się w kanale spadkowym, a dzisiejsze maksimum przetestowało jednocześnie górne ograniczenie tego kanału oraz istotny opór horyzontalny, który wcześniej pełnił funkcję wsparcia. Dodatkowo wskaźnik Stochastic RSI wszedł w strefę przewartościowania, co może wskazywać na zwiększone prawdopodobieństwo kontynuacji trendu spadkowego w najbliższym czasie.

IBM i AMD ogłosiły strategiczne partnerstwo, którego celem jest rozwój nowatorskich hybrydowych architektur obliczeniowych, łączących komputery kwantowe IBM z akceleratorami sztucznej inteligencji oraz superkomputerami opracowanymi przez AMD. Współpraca ma na celu stworzenie zupełnie nowego modelu obliczeniowego, który pozwoli przekroczyć ograniczenia klasycznych systemów, integrując możliwości symulacji kwantowych z wysokowydajnym przetwarzaniem danych (HPC) i technologiami AI.

Dzisiaj w nocy Bank Rezerw Australii opublikował “minutki” z posiedzenia, które odbyło się w dniach 11-12 sierpnia b.r. Zarząd Polityki Monetarnej Banku Rezerw Australii (RBA) wówczas jednogłośnie podjął decyzję o obniżeniu stopy procentowej o 0.25 punktu procentowego, do poziomu 3.6%. Członkowie uznali, że inflacja zbliża się do celu wyznaczonego w przedziale 2–3%, a rynek pracy nadal funkcjonuje w pobliżu poziomu pełnego zatrudnienia. Wskazano na możliwość dalszych, ostrożnych obniżek stóp procentowych, uzależnionych od przyszłych danych makroekonomicznych.