Rynek & Raporty

Zwykle USD obchodzi bokiem dane o bilansie handlowym, jednak różnica prawie 6 mld USD zdaje się wystarczać, by podrzucić USD/JPY o 10 pipsów do 110,52. Widać też poruszenie na futuresach na S&P500, które na 2824 powracają do dziennych wzrostów (0,04 proc.). Widać, że po nerwowości z przedpołudnia teraz inwestorzy szukają punktu zaczepienia dla apetytu na ryzyko.

Bankierzy centralni krajów rozwiniętych prześcigają się w sprawianiu rynkom gołębich niespodzianek, a dziś w nocy nowym członkiem klubu został nowozelandzki RBNZ. Kurs NZD się załamał i na dłuższy czas utracił zaufanie poszukiwaczy ryzykownych inwestycji. Patrząc do przodu, w środę brytyjski parlament będzie głosował nad alternatywnymi scenariuszami dla brexitu.

Dane z rynku budowlanego z USA za luty rozczarowały. Liczba rozpoczętych budów domów spadła o 8,7 proc. m/m. Jest to najmocniejszy spadek od ośmiu miesięcy, choć częściowo jest to skutek negatywnej rewizji danych styczniowych – z 18,6 proc. do 11,7 proc. Podobnie gorzej od prognoz wypadły dane o wydanych pozwoleniach na budowę: spadek o 1,6 proc. po spadku o 0,7 proc. w styczniu (korekta ze wzrostu o 1,4 proc.). W pierwszej reakcji futures na S&P500 cofnął się o 4 pkt., a rentowności 10-latek USA spały o 1 pb. Ale na FX USD/JPY tylko na moment przystopował wzrosty przy 110,40, a EUR/USD zniżkuje pod 1,1290. Warto jednak zwrócić uwagę, że aprecjacja dolara zaczęła się jeszcze przed publikacja danych.

Jacob Ress-Mogg, lider pro-brexitowej frakcji torysów European Research Group (ERG), powiedział, że „zawsze uważał bezumowny brexit lepszy niż plan May, ale plan May jest lepszy niż niewychodzenie [z UE] w ogóle”. Nie jest to pierwszy raz, kiedy Moss-Regg prezentuje takie stanowisko, jednak w obliczu wczorajszych wydarzeń w parlamencie jest to dość zaskakujące, że dalej popiera on rządowy projekt (choć tylko w pewnym układzie). Dla rynku oznacza to tyle, że brexitowcy czują ograniczone pole manewru i mogą być gotowi poprzeć plan May lub inną wersję miękkiego brexitu, byleby uniknąć ryzyka odwołania Artykułu 50. GBP/USD skoczył do 1,3210.

USD/JPY testuje dziś poziomy, które jeszcze w zeszłym tygodniu stanowiły strefę wsparcia, zanim w piątek załamanie sentymentu doprowadziło do przełamania. Kurs na 110,36 wraca ponad linię wyznaczoną po dołkach z 15 lutego i 21 marca oraz ponad średnią 55-sesyjną. Do potwierdzenia przydałoby się zamknięcie dnia powyżej tych poziomów, a już idealny byłby powrót ponad linię trendu (ok. 110,50). Wówczas będzie to znaczące zanegowanie scenariusza spadkowego, a na razie ostrożnie należy szacować ryzyko zwykłego cofnięcia przed kolejną falą spadków.

W piątek PMI rozbudził strach przed recesją. W poniedziałek wskaźnik IFO uspokoił nieco nastroje. EUR/USD dryfuje do 1,1320. GBP/USD targany brexitową niepewnością jest przy 1,3230. 0,3 proc. zyskują dziś NZD i AUD (pomimo ostrych zniżek chińskich indeksów giełdowych). NZD/USD flirtuje z 0,69 a AUD/USD z 0,71. Zresztą w ostatnich dniach patrząc przez pryzmat kiwi trudno byłoby mówić o silnych rynkowych turbulencjach. EUR/PLN w swoich bezpiecznych rewirach, czyli przy 4,30.

Poziom 1,1320 to środek ziemi niczyjej, gdzie żadna ze stron nie czuje się silna. Jak jeszcze po słabym PMI rozkręcała się spekulacyjna sprzedaż, tak dziś Ifo ukróca te zapędy. Bez fundamentalnego impulsu ani popyt, ani podaż nie odważa się przerwać marazmu. Pozostaje tylko obserwować zachowanie kursu na poziomach granicznych – od góry 1,1390 i 1,1448; od dołu 1,1270 i 1,1234.

Lepszy odczyt Ifo łagodzi strach po piątkowych PMI. Kontrakt na DAX po zejściu w kierunku 11280 pkt. wyraźnie rośnie, wychodzi nad kreskę i testuje 11400 pkt. To ważne opory pod postacią przełamanych w ubiegłym tygodniu dołków i lutowego szczytu.

Indeks Ifo w marcu wzrósł 98,5 do 99,6 pkt. Konsensus zakładał odczyt na niezmienionym pułapie. Jeśli chodzi o kluczową składową perspektyw, to wzrosła ona z 93,8 do 95,6 pkt. Ocena bieżąca również uległa poprawie – odnotowano podbicie z 103,4 do 103,8 pkt. Dane są zatem na każdym polu powyżej oczekiwań. Pomaga to łągodzić strach wywołany piatkowymi odczytami PMI i windować EUR/USD w kierunku dziennych szczytów 1,1320.