Rynek & Raporty

Brak świeżych informacji związanych z negocjacjami NAFTA wygasił zmienność na CAD i USD/CAD podlega pod generalne wahania sentymentu wobec USD, co dziś przynosi opadanie kursu do 1,3020. Zbliżamy się jednak do końcowych rozstrzygnięć negocjacji, więc szansa na przecieki zwiększa się. Póki co handel zamknął się między 1,2985 (dno konsolidacji z zeszłego tygodnia) i 1,3075 (szczyt z 12 września). Fakt, że w nocy odbiliśmy wyżej pomimo słabej postawy USD, sugeruje, że rynek wycofuje część krótkich pozycji, ale osobiście sądzę, że wiadomości z NAFTA przyniosą powrót kupujących CAD i finalnie wyłamiemy się dołem w stronę 1,2885 (dołek z 28 sierpnia).

Kontrakt na indeks DAX po kilku dniach wybił się z konsolidacji wokół dołka z połowy sierpnia, czyli średnioterminowo bardzo istotnej bariery. Przedział od dołu wyznaczały szczyty z 10 i 12 września (12030 pkt) a od góry lokalne maksimum wzmocnione zniesieniem 38,2 proc. Fibonacciego zapoczątkowanych w sierpniu zniżek. Notowania dotarły dziś maksymalnie do 2185 pkt i zawróciły. Jeśli sesja zostanie zamknięta powyżej obowiązującego wcześniej oporu (12140 pkt), to za scenariusz bazowy należy przyjmować wzrost w okolice 12315 pkt, gdzie leży seria lokalnych dołków wzmocniona zniesieniem Fibonacciego 61,80 proc. wspomnianego ruchu. Jeśli wybicie okaże się fałszywe, to eksponowane zostaną okolice 12030 pkt. Kolejne wsparcie znajduje się na lokalnym minimum z 11 września w okolicach 11860 pkt.

Arabia Saudyjska informuje, że może nie być w stanie utrzymać ceny ropy Brent poniżej 80 USD/b. Nie stanowi to jednak dla niej problemu, przynajmniej w krótkim terminie. Na skutek tej wiadomości notowania ropy Brent rosną, przekraczając 79 USD/b.

Seria komunikatów z Waszyngtonu i Pekinu wprowadziła zamęt na rynkach finansowych i pokazuje, jak nieprzewidywalny i trudny stał się szczególnie handel na głównych walutach. USD jest w odwrocie, a aktywa ryzykowne mają się lepiej, choć ze złych powodów.

Bloomberg donosi, że Chiny zamierzają wprowadzać cła odwetowe jednocześnie z taryfami nałożonymi przez USA. Według informacji Chiny uważają nową rundę ceł jako przynoszącą niepewność wokół przyszłych negocjacji. Na rynku widać reakcję zgodną ze skokiem awersji do ryzyka. USD/JPY cofnął się pod 112.

NY Empire State to pierwszy z serii regionalnych barometrów koniunktury w USA i przynosi on dość wyraźne rozczarowanie. Wartość indeksu spadła we wrześniu z 25,6 do 19,0 pkt. Konsensus prognoz zakładał obniżenie się wskaźnika, ale jedynie do 23 pkt. Po odczycie dolar pozostaje na dziennych minimach, EUR/USD jest przy 1,1680. Kolejny opór to ostatnie szczyty 1,1720. USD/JPY schodzi w kierunku 112,00. Reakcja rynku walutowego jest skromna, ale dość wyraźnie drożeją za to metale szlachetne. Uncja złota wyceniana jest niemal na 1200 USD.

USD/JPY zrównał szczyt z 1 sierpnia na 112,15 i od tego czasu obserwujemy konsolidację ograniczoną od dołu 111,75, mniej więcej na poziomie szczytu z 29 sierpnia i 5 września. Wyrwanie się z dwutygodniowego dryfu w przedziale 110,50-111,75 nie powinno się zakończyć tak nisko i kurs zdecydowanie ma potencjał, by ruszyć w stronę szczytów z lipca na 113,15. Ewentualne załamanie sentymentu (eskalacja wojen handlowych) może być hamulcowym dla wzrostów, ale w ostatnich dniach widać, że USD/JPY trzyma konsolidację z solidnie zachowującym się Wall Street i rentownościami długu USA, a tam 10-latki podskoczyły do 3 proc. Rynek będzie pozycjonował się na dalsze wzrosty, dopóki linia trendu wzrostowego pozostaje nienaruszona (obecnie ok. 111,80). W tym rejonie pojawia się też średnia 100-sesyjna.

W zeszłym tygodniu przy poprawie sentymentu rynkowego złoty nie wykazał większego entuzjazmu i EUR/PLN ledwo naruszył 4,30. Teraz, gdy wojny handlowe wracają na pierwszy plan ze swoim brzydkim obliczem, będzie nawet trudniej o spadki. Z drugiej strony, skoro złoty dużo nie zarobił ostatnim razem, nie ma czego oddawać. Ale asymetria ryzyk nie jest po jego stronie i w kolejnych dniach 4,32 może być testowane. Na razie inwestorzy zdają się przyjmować postawę „wait-and-see”. Od dołu wsparciami są 4,2950 w postaci zeszłotygodniowych dołków i 4,29 po poziomach z sierpnia.

Globalny rynek finansowy pozostaje obciążony asymetrią ryzyk, gdyż najwyraźniej w temacie wojen handlowych częściej sprawy mogą pójść gorzej niż lepiej. Jeszcze dziś USA mogą ogłosić nowe cła na chińskie towary, a Chiny odmawiają rozmów z „pistoletem przystawionym do głowy”. Rynek akcji w Azji wrócił do spadków, ale na FX inwestorzy przyjęli postawę wyczekującą, ale nie zanosi się na podtrzymanie apetytu na ryzykowne aktywa.